邬昭晗 河海大学

摘要：在人口老龄化和家庭养老功能渐弱的趋势下，加快养老产业发展迫在眉睫。我国养老产业开始晚、发展缓慢，其中融资难这一瓶颈始终未能突破。文章借鉴了美国、英国、瑞典、日本等国家的养老融资模式，立足我国国情，结合实际，探索具有中国特色的养老产业融资模式。

关键词：养老产业、融资模式、经验启发

一、我国养老产业发展现状和困境

养老产业，又称老龄产业或老人福利产业，是多行业相互交叉的综合性产业，涵盖内容十分广泛。《国家中长期老龄产业发展规划》将其定义为由企业、社会组织和个人根据市场需求提供的专门针对老年人的产品和服务的集合，并进一步指出，大力推进老龄产业发展，是满足老年人多样化、多层次物质文化生活需要的重要途径，也是调整产业结构、转变经济增长方式和扩大内需的重要着力点。可见，发展养老产业是构建社会主义和谐社会、提高人民生活水平的需要。

（一）养老产业市场现状及趋势

据中国社科院老年研究所测算，目前我国养老市场规模约为40000亿元，到2030年则有望增加至130000亿元，但我国养老产业供给市场仍处于发展初期阶段。我国养老机构所能容纳的人数只占老年人口的0.8%，远低于发达国家的3%。据全国老龄委的统计，我国老年用品市场的年消费能力在2005年已达到4000亿元，但国内所有老年用品生产企业所提供的产品尚不足1000亿元，相差甚远。从下表可以看出，我国老年人的退休金金额不断增长，这体现了我国老年市场日益增长的购买力。

表1： 60岁以上人口退休金金额

数据来源：《中国老年产业发展调査报告》

不过近些年政府的愈发重视起到了一定的积极作用，出现了包含老年用品、老年公寓、老年护理、老年娱乐、老年文化、老年家政等多种业务在内的配套服务业，这表明如今养老产业市场正趋于细分化；并且在资本性质上，逐步有民营资本进入，吸引着更多投资主体，并采取市场化运作，朝着产业化方向良性发展，已成为名副其实的“朝阳产业”。

（二）我国养老产业融资难困境

然而目前，融资难问题却始终是个“拦路虎”。养老产业由于其前期投入大、回报周期长、平均利润率不高，因此很难从银行等传统金融渠道获得支持；而完全依靠股权融资或依靠自有资金扩大规模，对企业而言心有余而力不足。业内翘楚山西老年用品连锁机构“福寿和”的总经理刘旭斌说，因为缺少资金，十年来福寿和甚至没钱打广告。他认为，资金的短缺是导致养老行业整体起步晚、规模小的主要原因，突破融资难这一瓶颈需要政府切实“给力”。

其实早在2000年，中共中央已在《关于加强老龄工作的决定》中提出“鼓励老年服务业走社会化、产业化的道路”。2010年以来，国家陆续推出多项养老产业政策及指导意见，中央财政更是下拨 24 亿元专项资金支持吉林、山东等省份的市场化养老服务产业试点工作。2015年，民政部与国家开发银行联合发布《关于开发性金融支持社会养老服务体系建设的实施意见》，决定进一步合作加大对社会养老服务体系建设的支持。对此，中国老龄产业发展委员会主任朱凤泊表示，政府出台的一系列扶助政策虽带来利好消息，但还不够完善和成熟，政府应进一步加强顶层设计和政策法规建设，把支持落到实处。

针对社会力量融资难问题，业内人士则建议，政府应完善税费优惠和补贴支持政策，鼓励金融机构加快金融产品和服务方式创新，利用财政贴息、小额贷款等方式，加大对养老产业的有效信贷投入。

二、外国养老产业融资模式分析

事实上，中国产业信息网发布的《2015-2020年中国养老产业市场全景及未来趋势报告》显示，虽然在欧洲和北美最为严重，人口老龄化正在全球各地发生。在养老产业融资问题上，先一步踏入老龄化社会的西方发达国家有许多值得我们学习的经验。

（一）美国产业化养老服务模式——“反向住房抵押贷款”

美国养老产业突出特点是已相当成熟的反向住房抵押贷款制度,也称“倒按揭”，即老年人把房屋产权抵押给银行、保险公司等，由相应金融机构综合评估借款人的年龄、预计寿命、健康状况、房屋现值及未来的增值折旧等因素后，将房屋的价值化整为零，一次性或每月或每年支付给房主一笔固定的钱。抵押期间，房主将继续享有房屋的使用权。当房主去世后，金融机构将获得房屋的产权，可销售、出租或拍卖用以偿还贷款的本息，金融机构同时享有房屋的升值部分。

“倒按揭”的先进性显而易见。从家庭层面来讲，它盘活了老年人的资产，减轻了儿女经济负担；避免了遗产纠纷；使买房成为投资行为。从社会层面讲，它大大减轻了国家在社会保障方面的压力；促进了银行、保险等金融机构的业务多元化。

（二）英国国家福利加护理产业养老服务模式——“个人缴纳+职业养老金+储蓄、保险”

英国已形成企业、政府和个人共担的养老模式。英国养老产业上世纪90年代基本实现私有化，企业逐渐发挥主导作用,比如著名的巴切斯特卫生保健集团是英国最大的老年人护理企业。英国人的养老金来源有：年轻时按比例缴纳的国家养老金、职业养老金、个人为养老进行的储蓄或购买的保险。而“以房养老”在英国也非常流行，将房产抵押后，只需每月领取国家养老金，大多数老年人便可搬到老年社区的老年公寓里居住。

（三）瑞典福利型养老服务模式——“高税收”

瑞典是北欧福利型模式的创始者，其主要特点是高税收、高福利,即以国家税收作为福利基金的来源,以实现社会整体津贴水平高,人人享有福利权利的保障体系。瑞典目前绝大部分的养老服务都由政府服务网络提供。该模式的成功得益于自身的公共养老金改革,主要由三个层次构成：保障养老金、个人名义账户养老金、基金积累养老金。高税收政策支撑起了瑞典整个社会保障制度。

（四）日本多元化养老服务模式——“科学决策”

日本养老最突出的特点就是医疗、护理、康复相结合的多元化服务,其蓬勃发展很大程度上归功于政府。养老产业专家鞠川阳子认为，日本养老产业在资金方面给中国的最大启示是谨慎而科学地决策，做好前期研究、策划、调研。从融资渠道来看，各种融资方式中国也有，日本的民营养老机构重视综合分析投资成功或失败的案例，做了科学的投资回报预算、策划、设计等。这样的项目运营成功后能扩大再投资，建立品牌，在后续的融资中获得风投、银行的信任，以形成良性循环。

三、关于我国养老产业融资模式的思考

由于国情不同，中国老龄化较大多数国速度更快，规模更庞大，还伴有未富先老、高龄化、空巢化、失能老年人规模不断扩大等现状特征。因此，我国研究者必须立足国情，结合社会实际，学习适合的经验，探索具有中国特色的养老产业融资模式。

（一）发挥政府引导作用，提供政策性支持

养老产业发展需要政府有战略目光，发挥统筹规划作用。政策性融资分为资金方面的支持（如政策性贷款、政策性担保、财政贴息、专项扶持基金等）以及政策方面支持（如税收优惠、宽松的土地政策等）。广大企业可根据自身需要充分利用。

政府发挥好引导和激励作用，能一定程度上催热养老产业投资，开发商、保险企业、养老专业机构等纷纷投身项目建设大军，养老地产、老年照料护理产业、房地产信托投资基金等金融化产品探索也将持续升温。

（二）推行中国特色的“以房养老”

我国相当数量的老年人受传统观念的影响使“以房养老”颇受阻碍。若要完善并推行此模式，应确认制度的保障和有公信力的组织担保。比如完善法律法规，明确土地使用权的续期问题；稳定房价，完善房地产评估体系，适当调整养老金；培育和发展“以房养老”信贷二级市场，如个人抵押贷款证券化、政府提供保险担保等。

（三）拓宽融资渠道，鼓励社会资本参与养老建设

养老是一个系统性的社会管理问题，必须加强部门合作，鼓励和引导社会力量参与到养老事业中。利用大众传媒进行多形式宣传，更新社会养老观念，提高全社会积极性。政府应清除阻碍社会组织参与营利性照护服务机构的体制性障碍，并通过优惠的税收政策，鼓励非政府组织、社会团体参与，鼓励社会资本介入养老事业，进而形成民间养老机构的市场化发展，探索中国特色的养老商务模式。

（四）养老项目本地化，增强核心竞争力

中国养老市场地区差异大、养老模式和观念差异大、老人消费能力差异大，这就要求机构决策者要对不同地区使用不同的投资开发策略和方案，充分了解当地需求。

并且从目前进军中高端市场的开发商来看，资金并不缺乏，缺乏的是核心技术、开发经验、市场调研、产业研究、商业模式等知识和技术层面的东西，比如并不是养老产业每个细分行业都收益慢、投资周期长，在以服务、咨询、销售为主的轻资产行业并无这些问题。所以若要吸引投资应从引入或自主开发关键技术方面考虑，需要投资时可通过引进风投、贷款、项目合作等多种方式融资。

参考文献：

[1]班晓娜.国外发展养老服务产业的做法及其启示[J].大连海事大学学报（社会科学版），2013（3）