——以万科事业合伙人制度为例

韦诗文 王啸 中央财经大学经济学院

摘要: 当今科技迅猛发展，产品更新换代速度不断加快，知识经济时代正悄然降临。在知识经济时代，全球对知识高度重视，各国都加大了对知识的投入，人才在社会中的地位越发重要。本文将以万科为例，深度剖析其事业合伙人制度的具体措施，以及其给万科带来的积极影响。以期给其他企业在借鉴该制度时提供宝贵建议。

关键词:人力资本 ；事业合伙人；人才战略

一、引言

当今科技迅猛发展，产品更新换代速度不断加快，知识经济时代正悄然降临。在知识经济时代，全球对知识高度重视，各国都加大了对知识的投入，人才在社会中的地位越发重要，我国的适时提出了人才强国战略。那么人力资本越发凸显的当代，我国企业又是如何对待人才的呢？本文将以万科为例，深度剖析其事业合伙人制度的具体措施，以及其给万科带来的积极影响。以期给其他企业在借鉴该制度时提供宝贵建议。

二、知识经济下的人力资本

随着现代科学技术的发展，知识经济时代已经悄然来临。那么当代知识经济相较于之前经济组织形式又有哪些不同呢？知识经济时代，社会对知识高度重视，对其的投入产出日益增加；人力资本在社会资本中的地位日益增加；科技越发发达，计算机服务成本降低，为创新创造良好的土壤，创新活动明显增多。知识都是掌握在人的手中，这就使得现代社会对人的重视，人才是现代企业得以生存发展的重要要素，一个企业如果无法吸引人才，留住人才，那么在现代市场经济的竞争浪潮中，将很快被淘汰，因为，产品更新换代十分迅速。

中国正处于城市化的发展过程中，而城市化必将需要大量的高素质人才，故近年来，越来越多的城市打出“抢人才”的发展战略，通过落户以及补贴等多种方式来吸引和留住人才。这是因为，城市发展和创新离不开人才，特别是高端人才，人力资本是现代知识经济增长的最重要源泉。

我国的人才强国战略的核心是“人才兴国”，这是契合当今时代的潮流的。我国正处于转型升级的关键时期，那么如何实现“大国制造”这一发展目标？人才是关键要素，不同于早期的发展结构，当今的时代越来越重视创新，而具备创新能力的人才也成为各个企业、乃至国家的重要发展力量。那么如何凸显人力资本的地位，如何激发创新人才的积极性，也成为学术领域的热门研究话题。

接下来，本文将从微观层面，即从万科企业股份有限公司实施的人才战略——事业合伙人制度这一实例出发，探究在知识经济时代条件下，企业在对待人才的态度的转变，以及如何激发人才的主观能动性。

三、万科——事业合伙人制度

（一）事业合伙人制度

万科是一家成熟地房地产企业，其始终处在我国房地产企业的前列。那么是什么促使万科要实施前人没有实施过的事业合伙人制度呢？

那么，我们要知道万科早在2010年就实施了股权激励计划以期留住人才，但是截止2014年，仍然有近40%的高管纷纷跳槽，人才严重流失。这就说明传统的股权激励方案已经无法完全留住人才，万科急需通过其他方式来挽留人才。万科不愧是一家好企业，其领袖王石适时的注意到这一严峻的问题。在2014年，为应对这一问题，万科的人才理念修改为“人才是万科的唯一资本”。“唯一”两字体现了万科对人才的空前重视。为了应对传统职业经理人与股东的代理问题，以及留住人才，万科创造性地推出了事业合伙人制度。

该项制度主要分为三大部分。即员工持股、项目跟投和事件合伙。

1.员工持股

万科早在2014年就开始实施这一员工持股计划。其1320名中高层员工成为事业合伙人，将公司账户内奖金委托给盈安财务顾问有限公司管理，并加大杠杆融资。同时盈安财务顾问有限公司同上海万丰资产管理公司（有限合伙人）、华能信托（有限合伙人）成立盈安财务顾问企业。同时国信证券为其专门设计了一项资管计划（国信证券-工银-国信金鹏分级一号集合资产管理计划），用该项资管计划募集的资金在二级市场上买入股票。之后王石与宝能大打出手，争夺万科控制权，王石为了能够取得控制权，以同样方式建立了招商财富-招银-德赢一号专项资产管理计划，并用该项资管计划募集的资金在二级市场上买入股票。截至2018年年末，这两项资管计划共持有万科7.12%的股份，为公司第四大股东。但是，这种通过杠杆的方式在使管理层拥有更多股权的同时，也使得持股员工的风险敞口增加，使得其相比一般的万科股东对股价波动的反应更为敏感。

2.项目跟投

万科在14年正式推出项目跟投制度，截至2018年，经过多次修订，其主要内容为：一线公司的管理层和项目管理人员必须与公司共同投资，其他员工采取自愿原则，可投可不投，与此同时严格禁止万科高管、监事、董事参与投资。该项制度使得项目管理团队的利益与股东的利益高度一致，从而完成从他律到自律的转变。截至2018年底，本集团有715个项目引入跟投机制。在2018年内新收购的项目中，认购总额为84.49亿元，占跟投项目资金峰值的2.20%，占万科权益资金峰值的4.16%。

3.事件合伙

该制度的最后一个组成部分为事件合伙。万科以前的公司架构是垂直式，同大多数垂直式的公司相同，其面临的一个主要问题是，公司各部门之间通常存在争权夺利的情况，遇事易相互推诿责任，这极大的降低了公司的运营效率。而万科的事件合伙，即对某项具体的业务或项目，不再是将任务分割到各个部门，而是根据项目具体情况，从各个部门中选择合适人员组成专项小组，由该小组完成整个业务。这使得从前各部门各自为政、相互推诿责任的情况不复存在，极大提高公司的运营效率。

（二）万科事业合伙制的积极有利影响

1.提高运营效率

万科在具体实施该制度之后，使得员工特别是管理层人员的切身利益与该项目，乃至整个公司的所有股东的利益紧紧捆绑在一起，极大激发了员工的主观能动性。以往，公司内部各部门之间各自为政，遇事相互推诿责任，不能积极主动承担责任，使得公司运营效率低下。而在施行事业合伙人制度之后，各部门员工之间的利益和方向趋于一致，由于项目的盈利情况关乎员工自己的切身利益，使得员工能积极主动承担责任，愿意为项目献计献策，大大提高了企业的运营效率。

同时，由于房地产行业的特性，其资金回笼周期长，而其所需资金又十分庞大，故房地产企业特别注重资金周转率，万科在实施事业合伙人之后，由于管理人员和员工本身也投入大量资金到项目中，使得其有激励注重资金的回收情况，在整个房地产项目运作期间，将始终关注资金流通情况，以期尽快收回本金和奖金。根据万科2013～2016年年报，其存货周转率在2013～2014年为0.32，到了2015～2016年之后，上升到了0.40的水平，这恰恰反应了事业合伙制使得公司营运能力的提升。

2.有利于公司的转型升级

万科的事业合伙制还特有的包括一项计划——小草计划，具体是指万科鼓励员工创业，愿意与员工共同打造“城市配套服务商”的产业上下游。期间万科不仅仅愿意出资，更愿意提供合作方，及相关方面专业人士的指导。

这一方面能够调动员工的积极性，投身于万科产业的上下游之间，从而使万科有了基础十分牢靠的伙伴，整个产业链的相关各方利益趋于一致，极大的保证了项目的质量及运营进度。另一方面，通过这种方式，使得万科的交易成本大大降低，优化了企业的财务情况。

3.巩固了经营层的控制权

万科通过事业合伙人制度，通过杠杆融资的方式，使得公司的管理层成为了公司的大股东，截至到2018年年末，万科管理层通过两项资产管理计划共持有万科7.12%的股份，为公司第四大股东。管理层手中掌握的巨额股份使得其在股东大会上有极大的话语权，从而能够增强公司经营的稳定性，同时也能够有效的防范公司被外部势力恶意收购。

综上所述，万科在实施事业合伙人制度之后，其业绩得到了长足的提高，公司管理层的话语权得到了巩固，可以说其人才发展战略是取得了相当高的成就。但同时，我们可以注意到，其事业合伙人制度在实施的同时，也存在诸多问题。例如，该两项资管计划在运作期间的信息披露不够完善，在一定程度上侵占了中小股东的合法权益；由于引入杠杆机制，事业合伙人的风险敞口过大，房地产行业景气的时候，可能会有利于公司的发展，但当行业不景气时，可能使合伙人的压力过大，一旦项目出现问题，可能造成合伙人无法承受的损失。

四、建议

针对万科在实施该制度的具体过程中可能存在的问题，本文试图给出相应的建议。

（一）逐步完善事业合伙人制度

万科是第一家在房地产领域正式开展该项制度的企业，对于这种创新精神应当给予充分肯定，但是其事业合伙人制度在现实运作过程中确实存在诸多问题，应当进一步完善。例如针对具体项目，具体项目管理人员要区别对待，要将项目管理人员和跟投员工的风险降低，要在可控范围内，同时也要保留其原本的激励功能，具体“度”的把握需要实践来不断完善。

（二）加大信息披露力度

万科的事业合伙人制度由于引入杠杆，使得管理人员有极大可能获得更高利益，在此过程中，可能会存在暗箱操作。那么，加大信息披露的力度势在必行，项目运行过程中的资金运用形况、项目的运作情况都应当积极主动适时的对股东进行披露。同时，国家的监管机构应当出具更为严格的信息披露制度，加大处罚力度，加大企业违约成本增加。

于此同时，其他房地产公司、以及其他行业的公司，在参考借鉴万科事业合伙人的同时，应该根据其企业及行业发展的特点，针对性的设计出符合本企业的合伙人制度。

五、总结

    在知识经济条件下，人力资本发生了新的变化，各国对人才越来越重视。而万科的事业合伙制很好的体现了这一点，正是由于万科的人才战略才使万科近年来蓬勃发展，但是在这个过程中，也应当看到其不足，需要不断完善该制度，从而能够更好的把握时代的脉搏，使企业、国家能够更加快速的发展。

参考文献：

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[2]李成友,孙涛,焦勇.要素禀赋、工资差距与人力资本形成[J].经济研究,2018,53(10).

[3]徐卫平.万科人才激励变革[J].中国市场,2015(33).