吴凤菊 王娜 南京大学金陵学院

基金项目：江苏高校哲学社会科学研究一般项目“江苏省科技金融扶持政策的实施效应研究：基于中小企业视角”（2015SJD008）；江苏省教育科学“十二五”规划课题“促进江苏省高校科技成果转化的科技金融政策及实施研究”（0010521546），校教改项目“个人理财理论与实务”（0010521534）

摘要：科技型中小企业是我国经济创新发展的主力军，但一直面临融资难题。文章以南京科技型中小企业为对象进行问卷调研，侧重研究企业对政府融资扶持政策的偏好选择。首先介绍了样本的选择及问卷的调查结果，得出企业选择政策的偏好顺序；接着从企业内部及外部两方面分析造成企业偏好选择的原因；最后从政府及企业两个层面提出改善的建议。

关键词：科技型中小企业； 政府融资政策； 偏好选择

引言

江苏作为全国强省之一，经济发展迅速，其中科技型中小企业的推动作用不容小觑。据官网记载，江苏省2015年发明专利授权量达36015件，首次赶超北京、广东，位居全国第一。而南京作为江苏省府所在地，其高新技术产值一直处于江苏前三甲。

然而，科技型中小企业研发投入较大，融资难题一直是制约其迅猛发展的瓶颈。为了有效解决科技型中小企业融资难的问题，江苏省及南京市陆续出台了众多融资扶持政策，然而这些融资政策的实施效果究竟如何，科技型中小企业在融资过程中对政府融资扶持政策的偏好顺序如何？造成这些偏好选择的原因又是什么？本文在对南京市部分科技型中小企业问卷调查的基础上，分析这些企业对政府融资政策的偏好选择顺序及原因，研究结论对其他省市政府今后出台相关融资政策具有一定的借鉴意义。

一、样本选择和问卷调查

（一）样本选择

科技型中小企业是指以科技人员为主体，从事高新技术产品的研究、研制、生产、销售，以技术开发、技术服务、技术咨询及科技成果商品化为主要内容的知识密集型经济实体。自2008年起，江苏省分批次公布各市科技型中小企业的名单，其中南京市2012年到2016年科技型中小企业的数量如图1所示。

图1 南京市2012-2016年的科技型中小企业数量概况图

资料来源：南京市中小企业网

由图1 可知，南京市近几年科技型中小企业的数量已达到320余家，2013年南京暂停申报科技型中小企，2012年和2014年每年通过认定的科技型中小企业都有100多家。为支持这些企业的发展，江苏省及南京市政府陆续公布了多种扶持的融资政策，如科技银行对企业提供贷款、鼓励科技型中小企业对接“新三板”等。但南京多数科技型中小企业仍存在融资困难的问题。鉴于此，本研究从已公布的南京科技型中小企业名单中，随机抽取240家企业进行问卷调查，着重了解这些企业对政府融资扶持政策的偏好选择。

（二）问卷发放和回收情况

本研究利用学院中小企业生态研究所暑期开展问卷调查的契机，组织南京户籍的学生对随机抽取的240家南京市科技型中小企业进行调查，采用的主要形式是现场发放问卷和面谈采访。本次调查问卷共发放240份，回收230份，有效问卷216份，问卷回收率为95.8%，有效问卷占回收问卷的比率为93.9%。

（三）南京科技型中小企业对政府融资政策偏好选择的调查结果

结合南京市政府对科技型中小企业融资政策的状况，本调查在问卷中设计了第3和第4题，将政府的政策细化为专项资金拨款、银行科技贷款扶持、鼓励公司在创业板和中小板上市、鼓励公司知识产权质押融资、开展科技保险和科技担保、促进科技金融中介服务中心的建设六种，并深入了解企业在实际融资中对这些政策的偏好。根据问卷调查结果，明确填写偏好顺序的企业有188家，整理得到表1。

从表1可以看出，科技型中小企业对政府融资政策的选择集中在专项资金拨款和银行科技贷款扶持这两项上。优先选择专项资金拨款的企业最多，达到76个，占比为40%；选择银行科技贷款的企业所占比重也很高，有70个，占比为37%，优先选择两项政策的企业合计达到77%。而其他几项政府融资政策，优先选择率大大降低。

对于南京市政府出台的6种融资扶持政策，南京科技型中小企业偏好选择顺序是专项资金拨款→银行科技贷款支持→鼓励公司在创业板、中小板上市→鼓励公司进行知识产权质押→开展科技保险和科技担保→促进科技金融中介服务中心的建设。被调查样本企业对政府融资政策的偏好选择有自身和外部的原因，本文结合调研结果继续深入分析。

二、南京市科技型中小企业对政府融资政策偏好选择的原因分析

（一）企业内部原因

1.科技企业自身高风险的特性

近年来，南京市科技型中小企业发展迅猛，科技研发人员和企业的数量逐年增加，申请的发明专利及科研项目的数量巨大，而这些专利及科研项目的前期研发及后期转化都需要充足的经费支撑。然而，科技型中小企业普遍具有实力弱，资金少，高风险等自身特性，这些都影响到其获取融资的方式，进而决定了企业选择政府融资政策的偏好顺序。被调查的多数样本企业自身规模较小，经营管理水平不高，很难达到上市的资格要求，一些保险或担保机构也不愿冒很大的风险为这些企业提供融资担保，这就迫使这些企业只能倾向于依靠专项拨款或者银行科技贷款。

2.多数企业处于生命周期的前端

一般而言，企业的生命周期可分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。处于初创期和成长期的科技型中小企业一般倾向于利用政府补贴或天使引导资金等专项资金支持。因为这些企业的未来发展具有极大的不确定性，科技成果的价值也很难评估，用知识产权质押融资的方式并不十分有效。处于成熟期的科技型中小企业，营业收入稳定增长，企业规模逐步扩大，这部分企业可利用上市融资、知识产权质押融资等其他方式，并可吸引大额风险投资或科技保险及担保等。总的来说，处于初创期和成长期的企业融资渠道较少，融资偏好上更多的依赖于政府或银行扶持；处于成熟期的科技型中小企业融资渠道有更多的选择，对政策会有不同的偏好。被调查的南京市科技型中小企业大部分处于初创期和成长期，仅有少数企业处于成熟期，这都影响着企业对政府融资扶持政策的选择。

（二）外部原因

1.政府人员宣传政策不到位

据问卷题5调研结果，科技型中小企业了解政府融资政策的主要途径有政府官方网站、报纸或者期刊、政府工作人员宣传及同行业其他公司告知等，如图2所示。

图2 南京科技型中小企业了解政府融资政策的途径图

资料来源：问卷整理所得

可见，南京市的科技型中小企业主要通过政府官方网站、报纸或期刊以及其他同行业公司告知这些途径了解相关政策，而通过政府工作人员宣传这一途径相对较少。这也说明政府人员对融资政策的普及宣传不到位，企业只能通过一些媒体及第三方了解相关政策，而这容易造成企业对政府融资政策的理解不够透彻，甚至产生误解。科技型中小企业为了降低出错的概率，保证融资的高效率，一般会优先选择政府的直接拨款方式，如专项资金拨款；或者选择传统的银行科技贷款政策，而对其他新型的融资扶持政策选择的较少。

2.银行和担保机构相互推诿风险

南京市科技银行和担保机构近年来发展很快，数量不断增加。科技银行一般是在传统的大型银行内部设立的，担保机构大多隶属于保险公司。对于高风险的科技型中小企业，银行抱着谨慎的态度，要求保险公司提供科技保险或担保，如此一来，就把风险转移到保险公司及其担保机构上面了。而担保机构为降低自身的风险，要求科技型中小企业提供较高的资质资料，否则不会给予银行贷款担保。银行与担保机构相互推诿风险，最终受害的还是南京科技型中小企业，企业普遍不能及时筹集到所需的资金。

三、改善南京科技型中小企业融资状况的建议

问卷12题是企业对政府融资政策的评价，据调查统计，仅有36家南京科技型中小企业认为政府融资政策落实较好，其余企业要么认为政府融资扶持政策的落实情况较差，要么从未享受过政府融资政策。可见，南京政府虽然针对科技型中小企业出台了众多融资扶持政策，但企业总体评价并不好。为更好的落实政府相关融资政策，改善南京科技型中小企业的融资状况，结合问卷调研，本文提出以下几点建议：

（一）政府角度

1.鼓励银行创新抵押贷款形式

对科技型中小企业而言，银行在融资中的作用不可小觑。笔者针对南京科技型中小企业“轻资产”的特点，总结了五种银行创新抵押贷款的形式，包括知识产权质押贷款、应收账款质押贷款、订单质押贷款、直接凭信用贷款以及通过向指定保险公司或担保公司购买“贷款履约保证保险”（或担保）申请贷款，并对这些贷款的实施情况展开调查。

216家南京科技型中小企业中，以知识产权质押贷款的数量最多，达到132家，以应收账款质押贷款的有121家，订单质押贷款的有94家，可见前三种创新抵押贷款方式所占比例较高。而通过最后一种方式申请贷款的企业最少，仅有43家。政府应督促银行创新抵押贷款形式，多提供信用贷款及担保贷款，并促使保险公司和银行签订协议，联合开展贷款资信调查，为企业提供快捷的融资。

2.完善信用担保体系，加强科技金融中介服务中心建设

近年来，南京科技型中小企业的信用担保体系有了一定发展，但实际运行中还存在一些缺陷，如担保机构对企业担保资格的认定存在一定偏差，发生代偿的情况较多，担保机构的内部风险控制能力较弱等。究其原因，主要是因为南京的信用担保体系不够完善，科技型中小企业与担保机构及保险公司之间信息不畅，相互不信任。这就要求政府推动担保机构和科技型中小企业的交流合作，完善已有的信用担保体系，促进企业更好的利用担保贷款。另外，南京还应加强科技金融中介服务中心的建设，为科技型中小企业的投融资提供一系列的担保、审计、税收、法律等一系列的中介服务，简化融资流程，协助企业更便捷有效的融资。

3.加大政策宣传力度，拓宽企业了解政策的渠道

据图2可知，南京科技型中小企业一般通过第三方来了解相关的政府融资政策，而从政府工作人员的宣传这一途径了解融资政策的甚少。这就容易导致企业管理者对政府融资政策的了解不深，在企业的融资决策中产生失误，错失利用政府融资扶持政策的机会，最终影响企业的融资和发展。政府应加大对政策的宣传力度，一方面可通过官方网站、微博、微信公众号等多种媒体宣传，另一方面加强与科技型中小企业的交流宣传，可对企业划分片区实行专人负责宣传制，这样可大大拓宽企业了解政策的渠道，有利于政府政策的落实。

（二）企业角度

1.增强企业核心竞争力，争取政府资金支持

问卷题8是关于南京科技型中小企业获得政府投资基金或专项资金情况（可多选），据调查结果显示，有144家科技型中小企业明确表示没有获得过政府的投资基金或专项资金，56家获得中小企业技术创新基金，42家获得政府设立的创业投资引导基金，14家获得专利资助专项基金，12家获得天使投资基金，10家获得科技成果转化风险补偿专项资金。

可见，尽管南京市政府推行了多项投资基金或专项资金，但仍有近67%的科技型中小企业未获得政府的资助，一是因为部分企业不了解政策没申请，二是因为部分企业自身规模较小，没有核心的科技研发成果，不能达到获取政府投资基金或专项资金的资格。企业应注重增强核心竞争力，加强对科研产品的开发与升级，提高自身实力，从而争取获得政府的投资基金或专项资金拨款。

2.结合企业生命周期融资，优化资本结构

处于不同生命周期阶段的企业，融资需求是不同的，可以利用的政府融资政策也有很大差异。企业应根据自身的发展状况和融资结构对政府融资政策进行正确的选择。一般而言，处于初创期和成长期的企业，可利用自有资金、政府天使引导专项资金，适度银行贷款等作为主要资金来源，而不要过度关注上市融资、担保融资等方式。处于成熟期的企业，可以适当利用知识产权质押、应收账款质押、信用或担保质押等方式提高银行贷款的额度，扩大财务杠杆，优化资本结构，降低融资成本。同时处于成熟期的企业，自身规模扩大，也可考虑在创业板或中小企业板上市，充分利用上市融资，筹到企业发展所需的大量资金。

3.强化企业信用观念，重视与银行、担保机构的交流

良好的信誉是企业重要的无形资产，在企业融资中起着显著的增值效果。科技型中小企业应强化信用观念，提高企业的短期偿债能力，在小额贷款的偿还不能违约，注意保持良好的信用记录。同时，科技型中小企业应重视与银行、担保机构日常的交流，让银行及担保机构及时了解企业的经营状况，科研项目，信用记录等，避免出现平时不沟通，缺钱抱“佛脚”的情况。这样，内有自身可靠的信用保障，外加日常的信息沟通，企业才能在融资时迅速获得银行和担保机构的认可，及时筹到企业所需的资金。

四、小结

南京市科技型中小企业对经济发展起着巨大的推动作用，然而多数企业仍面临融资难题。为此，南京市政府出台了多项融资扶持政策，如设立多项专项资金，银行科技信贷，鼓励企业上市融资，开展科技保险及担保，设立科技金融中介服务平台等。为了解企业对政府融资扶持政策的态度及偏好选择，本文选取240家南京科技型中小企业进行问卷调查。调研结果显示，多数企业优先选择专项资金投资，银行科技贷款扶持，而偏好其他扶持政策的较少。这其中有科技企业自身高风险及所处发展阶段的原因，也有政府、银行和担保公司等外部机构的原因。同时，调研结果也反映出多数企业对政府融资政策落实状况并不满意。为更好的落实政府扶持政策，解决科技型中小企业的融资难题，应从政府和企业两个角度寻求相应的措施。

参考文献

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