胡芝荣   北京宏源大成信息咨询有限公司

摘要：融资问题关系企业发展命脉。破解小微企业融资难题，对于推动民营经济发展、增强民族创新能力意义重大。努力构建企业融资服务体系、切实改善民营经济成长环境，是积极转变政府职能、建设服务型政府的内在要求，是适应经济新常态、响应双创新号召的关键举措。文章通过对小微企业的内涵、作用及融资困境进行剖析，在社会主义市场经济背景下合理界定政府职能，基于公共管理视角对小微企业的融资扶持政策提出一些建议。

关键词：小微企业；融资困境；融资扶持政策

一、小微企业的内涵及作用

一般来讲，小型微型企业是除大中型企业以外的其他小型、微型企业的统称。在我国，小微企业包含小型企业、微型企业和个体工商户。当前我国小微企业发展表现为以下特征：一是产业层次较为低端、发展方式较为粗放；二是区域分布较不均衡、沿海内地差距较大；三是经营环境较为复杂，经济增速逐渐放缓；四是市场竞争日益激烈、生命周期相对较短。但是，小微企业在优化经济结构、促进市场竞争、提升经济效率方面发挥着重要作用；在扩大劳动需求、增加就业岗位、吸纳劳动就业方面扮演着重要角色；在促进产品更新、增加专利发明 、提高创新能力方面具有着重要意义。

二、小微企业融资困境分析

   （一）融资模式分析

    当前，小微企业的融资方式主要包括外源融资模式与内源融资模式两种类型。

    1. 外源融资模式

   （1）传统债权融资

    传统债权融资方式主要包括银行贷款、民间借贷、资本市场债券融资。银行贷款一般需要良好的资信、充足的抵押品；民间借贷主要包括私人借贷、贸易借贷、企业集资、典当、民间小额贷款，是小微企业获得债务融资的重要渠道，但经营活动缺乏一定的规范性，面临政府规制壁垒；资本市场中单一小微企业债券信用级别低、市场认可度差、流动性不足，集合发债是一种有益的探索。

   （2）传统股权融资

    传统股权融资方式主要包括外部人股权融资、天使资本与风险投资、中小企业板与创业板融资。外部人股权融资由于存在信息不对称与企业家诚信问题较难获得资金支持；天使资本与风险投资对企业项目创新能力、发展潜力要求较高，不具有普遍意义；中小企业版与创业板融资对小微企业资产规模与销售收入有一定的要求，可解决小部分企业融资难题。

   （3）互联网融资

    互联网融资主要包括大数据互联网金融、P2P网络贷款、众筹互联网融资平台。互联网融资方式在解决信息不对称，了解贷款公司信息，提供快捷融资服务，缓解企业资金压力方面带来了积极意义。政府应积极推进网络金融机制创新，同时尽快完善法律法规，避免互联网非法集资现象的出现。

    2. 内源融资模式

   （1）内部人债务或股权融资

    向亲朋好友或企业内部员工以债务或股权方式获得融资，是多数小微企业的重要资金来源方式。这种模式不仅可以解决信息不对称问题、降低企业融资成本、提高企业融资效率，而且债权人、股权人可获得部分利息和取得投资收益，但一旦企业陷入经营困境，内部员工将失去稳定性，也会影响人际交往关系，给相关利益人带来经济风险。

   （2）现金流管理

    加强现金流管理是小微企业内源性融资的重要方式。具体来说，就是企业根据自身的经济发展状况和未来发展需要科学制定合理的分红政策、折旧政策与纳税计划。这种模式有利于增加企业现金流量，缓解运营资金压力，但股东内部矛盾协调难度会因此加大，且对会计人员的素质要求较高，比较适合股东集体行动一致性强、拥有专门会计人才的企业。

   （3）盘活存量资产

    在企业实际经营过程中，内部管理不善、外部市场变化会使企业可能面临库存积压、资产闲置及呆坏账问题。这些问题会导致企业资金周转压力加大、整体运营效率降低。盘活存量资产方式主要包括资产剥离、存货质押融资、现金与应收账款管理，有助于盘活库存与闲置资产，降低经营风险，加快资金周转速度，提升资金使用效率，适合商业企业和贸易企业。

   （二） 融资制约因素

    小微企业的融资制约因素按主体分析，可归结为以下三个层面。

    1. 企业自身层面因素

    企业自身制度不完善造成小微企业融资难现状，表现如下：第一，欠缺准确清晰的企业管理制度。财务信息缺乏透明性、真实性，科学完整的现代经营管理制度尚未建立。第二，欠缺明确优质的企业资信条件。由于当前小微企业技术含量低、发展规模小、经营变数大、生命周期短、可抵押资产较少，抵押品价值较低，不良贷款率偏高，造成金融机构放贷风险较大。第三，欠缺科学理性的融资策略。由于小微企业主对融资政策不熟悉、对融资工具不了解，普遍缺乏适宜的融资理念与融资策略。

    2. 金融机构层面因素

    金融机构服务不到位造成小微企业融资难，表现如下：第一，缺乏公平服务的经营理念。对利益的偏好性与风险的厌恶性导致国有大银行对小微企业的规模歧视依然存在。第二，缺乏灵活健全的服务机制。专门针对小微企业的专营机构和服务网点尚不完善，知识产权质押、股权质押、订单质押、仓单质押、应收账款质押等业务尚未积极广泛开展。第三，缺乏成熟完备的金融体系。地方性商业银行发展规模与资金实力较小，广泛的民间资本进入金融通道尚待时日。

    3. 政府支持层面因素

政府支持体系不健全造成小微企业融资难，表现如下：第一，信用担保体系尚不完善。由于小微企业的征信体系尚在建设之中，权威性信用法规相对匮乏，风险补偿机制也正在探索之中，导致信用服务体系建设滞后，担保资金的撬动功能受到较大制约。第二，金融环境体系不够健全。金融机构激励机制有待创新，民间借贷缺乏规范、多级资本市场门槛较高。第三，融资服务体系较不完善。中小企业公共服务平台网络体系正在推广建设之中，覆盖不广、托底不牢、分布不均，企业很难获得普遍高效的融资服务支持。

三、 小微企业融资问题中的政府职能定位

   （一）坚持政府职能与市场功能相结合

    市场存在自身的缺陷性，由于信息的非完全性、垄断的存在、经济活动的外部性和市场行为主体的选择，仅靠市场机制本身在资源配置方面是无法实现帕累托最优的。资金需求者与资金提供者之间存在信息不对称；金融机构资金大量流向信用级别高、经营效益好的大中型企业；社会分工精细化、生产要素流动性的加强推动了经济活动社会化；市场主体的利益诉求可能存在的违法行为。政府在这些方面可以弥补市场的缺陷，它在健全小微企业信用体系、引导金融机构资金方向、宣传普及融资知识政策等方面具有重要作用。

   （二）坚持放松管制与加强监管相结合

    金融管制是指一国政府为维持金融体系稳定运行和整体效率而对金融机构和金融市场活动的各个方面进行的管理和限制。金融业的严格准入管制，使得民间融资难以进入金融通道，导致金融市场竞争不充分，小企业贷款利率较高，金融服务不能满足市场需求。因此，一方面，我们要降低面向小微企业服务的金融机构的准入管制，积极推进利率市场化，形成市场化的面向小企业的竞争环境；另一方面，要加强金融监管，维护国家金融体系的稳定，确保不发生系统性、区域性金融风险。

   （三）坚持宏观层面与微观层面相结合

在社会主义市场经济体制背景下，在宏观层面，政府应创新调控思路与政策工具，利用财政政策与货币政策对企业融资的传导效应，促进金融机构的发展，努力创造良好金融环境。在微观层面要促进政府职能的合理分解，要加快转变政府职能，创新融资服务支持体系，积极探索风险信用担保机制，放大财政资金的杠杆效应，合理引导市场资金流向，增加金融市场资金供给，鼓励地方金融机构广泛开展小微企业贷款服务，为小微企业持续发展增添动力。

四、关于小微企业融资扶持政策的建议

   （一）促进金融机构的发展

    鼓励大中型银行加快建设小微企业专营机构，并向下延伸设立服务网点，提高小微企业金融服务效率；鼓励金融机构拓宽产业链融资、商业圈融资和企业群融资，广泛开展知识产权质押、股权质押、订单质押、仓单质押、应收账款质押等业务；继续引导中小型金融机构的设立，打破银行垄断资金供给局面，促进金融市场竞争；借助网络技术与工具创新互联网融资服务机制，合理引导互联网金融的发展，加强金融监管防范金融风险；鼓励民间资本进入金融通道，制定民间借贷相关法规，引导民间资本流向，增加小微企业金融服务供给。

   （二）发展多层次资本市场

不断完善发行、定价、并购重组等政策，优化中小企业板、创业板市场制度安排；适当放宽创业板市场对创新型、成长型企业的财务准入标准，降低门槛限制，逐步完善风险投资和创投企业的退出机制；建立完善全国中小企业股份转让系统，加大创新力度，增加融资品种，为中小微企业融资、交易、并购、发债提供交易场所；积极发展区域性股权交易市场，为特定区域的企业提供股权、债劵转让和融资服务，激活民间资本；加快完善私募股权投资基金、创业投资企业的投资引导机制，发挥协同效应，壮大小微企业经营实力。

   （三）完善信用担保机制

    加强担保体系建设，建立政府与担保公司、评估公司之间的信贷协作关系；不断加大财政投入建立小微企业风险补偿基金建立，分行业分层次提高风险补偿比例，完善小微企业贷款风险补偿机制；加强纳税信用评价体系建设，增强银税互动，以税授信、以信贷款、以贷扶企；推广政府采购合同融资，消除金融机构的信用顾虑，破解小微企业融资抵押与担保问题；积极搭建小微企业综合信息共享平台，建立信用征集体系，完善信用评审机制与信息通报制度；引导信用中介机构的建立与发展，引导行业协会积极推进联合增信服务。

   （四）加强金融市场监管

    加大对非法集资金融活动的打击惩处力度，严格监管融资性担保公司、小额贷款公司、典当行、投资咨询公司、股权投资企业的经营活动，促使民间借贷的规范化经营，优化资金配置环境；积极维护金融机构债权，降低不良贷款率，严厉打击逃避银行债务行为，降低金融机构的放贷风险，激发金融机构的资金供给动力；依托风险补偿机制，积极促进与贷款利率低的金融机构进行风险补偿协作，在保障金融机构发展与降低企业融资成本之间寻求恰当平衡；成立专项检查机构，定期开展落实收费政策情况的专项检查，治理不合理收费行为。

   （五）引导企业经营发展

    依托创业孵化器与公共服务平台为小微企业提供创业辅导、管理培训、信息咨询、融资策略、财务管理方面的服务，提高企业主素质，建立科学融资理念，改善经营管理水平；降低小规模纳税人税率、全力以赴推进营改增工作，对科技含量高、社会贡献大、资源消耗少的企业给予税收优惠；加大财政资金扶持力度，设立中小企业发展基金，形成一批具有创新能力、知识产权优势和知名品牌的创新型企业；引导成立区域性小微企业行业协会，整合企业外部资源，增强小微企业信息交流，分解政府监管职能，实现行业自治、规范经营行为。

参考文献：

[1]任配莘.小微企业融资困境与对策[J].企业改革与管理，2016(4).

[2]李奥兵.小微企业融资渠道分析[J].现代工业经济和信息化，2016(19).

[3]熊晋.我国小微企业融资难问题的分析与建议[J].学习月刊，2012(1).