钟二妹  广东工业大学华立学院

摘要：我国保险资金进行投资的时间还不长，投资经验还比较缺乏，在保险资金的运用方面与发达国家相比，还存在一段距离，例如投资的收益率比较低、投资的渠道较为狭窄、较低的资金运用率以及不合理的投资结构等方面需要改进。伴随着我国保险资金逐渐扩大可运用的规模，逐步多样化的投资品种，出现的投资风险也日益提高，关于增加保险投资的收益率，降低投资风险已成为保险公司现阶段需要处理的问题。本文首先分析我国保险投资的现状，继而深入剖析目前存在的问题，最后提出了相应的建议。

关键词：保险投资，投资组合，投资渠道

1.保险资金来源及投资意义

保险公司可以用来投资运作的基本资金来源，可以划分为以下几类：1.权益资产；2.保险责任准备金；3.其他资金等。权益资产主要有：公积金、资本金以及未分配的利润等公司自有的资金。保险责任准备金指的是保险公司为了承担未到期责任和处理未决赔款而从保险费收入中提存的一种资金准备，责任准备金主要分为：未到期责任准备金、未决赔款准备金和保险保障基金。由于从保费的收取的时间点到保险金的给付的时间点之间存在着数量差与时间差，因此这一部分由数量差和时间差产生的资金可以为保险公司提供了重要的投资资金来源。

保险资金是确保保险公司的偿付能力的有力后盾，在一定程度上来讲，储备的保险资金仅限于对被保险人的经济损失进行补偿，不能用作其它途径的投资。但因保险资金本身的特性——负债性、长期性等又将有利的投资条件给予了保险公司。保险公司可通过运作保险资金进行投资而获得收益，继而使得保险资金得到保值或增值，最后保险公司的偿付能力得到增强。保险投资以及保险业务是保险行业前行的两个轮子，保险资金的投资运作是保险公司经营活动的重要部分，是实现资金保值增值功能的基本方法，若转不动资金投资运用这个轮子，保险公司发展就难以平衡。保险公司资金的投资运用紧迫性表现在：从一个层面上来说，保险公司可以通过资金的运作获取盈利从而增值保险基金，也是作为保险公司主要利润来源的其中一方面；从另一个层面上来说，保险公司的资金主要组成部分为各种责任准备金，其投资运用效果成为保险公司偿付能力的直接影响因素，这最终影响的是被保险人、投保人和受益人的主要利益，更为甚至影响社会的稳定发展。

从近代国外的保险行业发展情况来看，保险公司大体上的经营状况是承保时亏损，投资时赢利，综合起来最后是盈利。保险资金的投资运用不仅一方面可以弥补承保业务带来的亏损，继而维持了保险公司的持续经营，同时另一方面也可以使得保险公司的利润来源得到增加，从而推动保险行业的良性快速发展。这方方面面都表明保险资金的投资运用已成为现代保险行业生存和发展的重要支柱。

2.保险资金运用存在的问题

近年来我国的保险资金虽然在投资运用的制度建设方面取得了一定的推动成果，资金的投资运用渠道也得到进一步拓展，但保险资金进行投资运用的领域仍然存在有限制的空间，投资规模的增长速度仍然缓慢。究其原因，主要存在以下几个方面的问题：

2.1保险资金主要投资渠道为债券和银行存款

保险资金投资于国债或者存于银行存款的比例占有大部分，两者一起占了一半以上的可运用资金，而真正用于企业债券、证券和基金等产品投资的资金较少，与国外的保险行业相比，我国保险行业投资结构明显过于单一。从整体上来看，保险资金运用的投资组合系统风险存在较大的压力。这些固定利率产品的利率敏感度很高，十分容易受货币政策和利率走势的影响，假若发生市场波动，保险投资的收益率和安全性将受到较深的影响。

2.2保险资金的投资收益率偏低

根据统计得知，保险资金在成熟的市场中年收益率只有达到7%以上时，保险公司才能进入良性发展的经营轨道中来。然而事实上我国保险行业的投资收益率长期以来并不高，这就急需保险行业对投资组合进行改革。

2.3资本市场不完善，短期行为严重

保险行业的资金运作在很大的程度上有赖于资本市场的发展程度。鉴于国内的股票市场、债券市场、投资基金和其他的投资工具尚未成熟、尚未完善，保险公司在对投资工具作出及对投资市场作出参与运作时受到了严重的影响。就保险资金的投资状况来说，虽然中长期投资项目的回报率较为稳定，但此类项目较为缺乏，导致了不管资金来源渠道如何、资金期限长短如何，其整体上大部分都进行了短期的投资。这种资金的来源不匹配资金的运用情况，致使保险资金的循环与保险资金的使用效果受到了严重的影响。

2.4保险公司投资管理能力偏低，资金投资效率不高

我国保险行业已逐步关注关于保险资金的投资及管理问题，虽然管理水平在一定程度上得到了提升，但仍需要在以下几方面进行改进，如:缺乏专业的人才，科学化投资管理水平；良好的沟通机制形成于业务部门及投资部门之间，资产的配置与资金的运用相脱节等。

在准确地把握住我国保险行业的资金投资现状的基础上，不断将保险资金的运用率提高，不断将保险资金的投资渠道拓宽，不仅仅是目前国内保险行业的生存与发展的内部需求，亦是当前的经济发展催生的时代要求。

3.对保险资金的投资运用建议

如何才能将保险行业资金的运用能力提高，将保险公司的行业竞争力提高，这不仅关乎到保险公司本身的资金运用能力是否得到发挥，同时还关乎到监管部门与宏观投资环境是否得到良性运行。对于改善国内保险行业的投资从以下几点提出了建议。

3.1制定资金运用风险控制体系

保险公司的资金运用的生命线在于风险控制，风险控制保险公司偿付能力的保障及财务稳健的基石。故关于保险资金投资运用的风险控制的指引，保监会应当尽快出台，从而将行业的内控标准严格建立起来，进而将保险行业的资金托管、战略配置、投资交易等管理模式相分离，促进风险控制的意识在行业中竖立起来。保险资金的投资运用过程，遭遇的主要风险有：市场价格波动的风险、利率风险、汇率风险以及信用风险。

3.2建立完善的法律监管体系

国家对保险投资活动的法律规范，普遍体现于《保险法》及其实施过程的细则中，其内容涵盖了准许的保险投资模式，监管的措施及结构的比例。只有当法律体系较为完善时，才能对保险资金的投资运用进行有效的监管。此外，也要加强常规检查及处罚力度，如出现保险公司违规运用保险资产的情形，将保险资金的投资运用的重大的风险及违规行为防患于未然之中。

3.3大力培养保险资金运用方面的人才

储备投资型的人才也是拓宽保险资金的投资渠道、提高投资效益的基础。因投资业务对专业化程度的要求，因此对熟悉保险资金的投资运用方面专业性强的人才需求紧迫。王绪瑾教授（北京工商大学）认为，制约我国保险资金进入资本市场的一个重要因素是人才的缺乏问题。这个问题不仅仅存在于保险行业之中，也普遍存在于国内的其他金融行业当中。故保险行业应根据公司的经营特点，大力训练自己的保险资金投资运作专业人员，提升公司的保险资金投资部门人员的专业素质，增强专业人员的投资水平，将保险资金投资运作的人才培养及储备工作做好，为保险资金的投资运用打下坚实的基础。

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