王丽佳 冀中能源峰峰集团有限公司

摘要：中小型企业中，供应链金融是解决融资难问题的重要手段之一，近年来，供应金融的应用范围得到了不断延伸，广泛存在于各种场景下。与此同时，广义的供应链金融逐渐取代了狭义的供应链金融，服务范围也随之不断拓展，网状的供应链模式逐渐取代了以往单一的链条模式。供应链金融中的主体和应用场景不断优化调整，改变了信息流、商流、物流等经营信息的发生顺序，在金融产品和金融科技的跨界融合下，现代化智慧供应链金融逐渐取代了传统的供应链金融。文章围绕供应链金融创新发展风险，简要分析了供应链金融的发展历程与发展趋势，重点分析了供应链金融创新发展下的风险变化以及有效的风险防控措施。

关键词：供应链金融；发展；融资；风险变化；风险防控

一、引言

供应链金融是21世纪被提出来的，在中小企业之间广为流传，发展速度飞快，当前，供应链金融已经成为融资活动中主要的金融业务模式之一。具体来说，供应链金融是围绕着物流运营开展的，其特点是将融资核心企业与上下游金融企业视为一个整体，以供应链的模式为供应链整体提供综合性金融服务，供应链企业、物流企业及金融机构是供应链金融的主要构成单位，供应链金融能够服务与物流全过程，具有规范物流全过程金融业务的作用。在供应链金融创新发展的条件下，供应链金融模式从狭义转变为了广义，主体和应用场景等诸多方面也发生了巨大改变，致使供应链金融出现了一系列风险变化，对此，相关人员应该积极适应与调整风险防控管理措施，以促进供应链金融蓬勃发展。

二、供应链金融基本发展过程

供应链金融的创新发展历程包括以下三个阶段：

（一）第一个阶段是商业银行在供应链金融中起主导作用的阶段。在此阶段，商业银行作为供应链的核心企业，以自身的信用为其他企业提供信用评价的参考依据，推测出上下游企业的综合信用水平，进而提供相应的融资业务活动。金融机构在供应链金融中作为资金贷方，重点关注的对象是资金流去向，并不真正参与到供应链的运作流程中，主要以核心企业提供的有效信息为依据。然而在这种模式下，供应链金融要经过繁琐的审批流程，需要花费大量的时间，不可避免会出现一系列操作风险，这种状态难以长久发展[1]。

（二）供应链金融发展的第二阶段是核心企业起主导作用的阶段。在这一阶段下，核心企业是供应链金融的焦点，业务模式也由线下转到了线上，在经营管理中，核心企业直接参与，对相关企业发展状况的了解更加深入。在先进的信息技术下，核心企业实现了对上下游企业具体经营信息的全面掌控，与金融机构达成形成良好的沟通关系，当中小企有自己需求时，及时给予资金借贷。上述供应链金融管理流程加强了各个供应链金融参与方之间的联系，金融与产业得到了更好的融合。

（三）第三阶段的供应链金融平台化发展的阶段。供应链的主导仍然是核心企业，只不过以往“1+N”的融资模式发生了转变，通过搭建电商平台的方式，有机整合金融机构和上下游中小企业，融资效率得到了极大的提升[2]。与前两个阶段相比，该阶段最大的优势在于供应链金融各环节实现了相互影响、相互交织，融资网络更加完善，不再是单一的上游或下游企业。通过利用大数据信息技术，核心企业能够在电商平台上实现资源共享，中小型企业的信用风险得到了大大降低，进而使服务效率得到了显著提升。

三、供应链金融的创新发展趋势

（一）金融产品与金融科技的跨界结合

现阶段，供应链金融当中，先进的金融科技技术已经逐步得到了广泛应用，人工智能、区块链、大数据等科技技术的应用使得金融行业涉及的领域越来越广泛，传统的供应链金融模式逐步转化为现代化智慧型供应链金融。在数字化技术下，供应链企业之间的信息实现了协同发展，供应链业务行为与相应的数据得到了有效记录[3]。金融科技在不同场景中发挥的重要作用主要体现在以下三个方面：首先，人工智能等金融技术的应用能够加强供应链内各类金融资源分配的合理性，为企业提供科学高效的动态金融问题解决方案，不仅可以有效降低融资成本，还有助于金融业务安全化、多元化和个性化发展；其次，区块链等金融技术的应用，通过多级拆分核心企业的信用，加强核心企业的信用传递效率和信用穿透效率，大大降低了上游和下游小微企业融资困难的问题。最后，大数据等金融技术的应用，使得核心企业与相关企业的信用图像更加清晰，有效减弱了借贷双方信息不对称差距。

（二）供应链中经营信息流发生顺序出现改变

供应链金融的经营信息流有物流、商流、信息流、资金流等等。不同的供应链金融发展阶段，各种信息的发生顺序产生了变化。第一阶段，传统金融机构是金融业务的主要推动者，由于金融机构掌握的供应链信息十分有限，因此，供应链金融业务总体上是基于供应链基本业务要素开展的，物流金融和贸易金融占主导地位，物流首先发生，其次是资金流和商流，信息流是在期间随时产生的；第二阶段，核心企业深度参与到供应链金融的整体协作和运营中，作为供应链金融重要的推动方，充分掌握着供应链中的各项物流、资金流、商流等资源。此阶段商流、资金流、物流等经营信息在供应链金融业务中组合发生或同时发生，信息流同样是在期间随时发生的。第三阶段，在金融科技和互联网金融平台的支撑下，供应链各参与主体之间形成了完整的生态链，在这一阶段，盘活闲置资金、提高资金使用效率是供应链金融的主要工作任务，最终目标是实现资金运作效率的最大化，因此，资金流最先发生，其次是商流和物流，并在此期间产生信息流。

四、供应链金融创新发展背景下的风险

（一）信用风险

供应链金融的信用风险包括所有借贷业务产生的各类核心风险，主要有核心企业引发的，核心企业在供应链金融中处于中心地位，一旦发生信用风险，在供应链的传导下，将会不断扩展放大，最终会危及到整个供应链，影响到供应链金融中的各个参与主体，因此，核心企业的信用风险防控一直以来都是企业关注的重点内容。此外，在对企业信用风险状况进行评估时不能就单个因素开展，应该综合考虑行业地位、信用等级、盈利能力、偿债能力、产品质量等影响信用风险的因素，进行全面系统的评估。

（二）系统性风险变化

供应链金融中的系统风险指的是外部风险、政策风险等宏观风险，由于缺乏完善的风险防控体系，供应链金融难以抵御外部冲击作用，进而导致整个供应链系统出现危机风险。系统性风险具有一定的集中性，自然灾害、气候环境恶劣等外部因素引发的危机会扩散到上下游生产商中各个中小企业。例如，因为原材料的采购和生产加工流程发生变化，将影响上下游企业的供求关系，引起生产成本出现较大波动；再例如，出现国际性的贸易冲突，各个国家要针对贸易冲突出台相应的调整政策，对商品进出口产生影响，可能影响企业的正常生产经营，进而引发系统性的供应链金融风险[4]。

（三）资金流风险变化

资金是一个企业生存发展最主要的保证，资金流出现风险，将影响企业正常运转，如果出现资金链断裂，甚至会造成企业破产，因此，在供应链创新下，需要重视财务流风险变化。由于中小企业信用额度与信用担保极为不匹配，自身难以提供有效的结算资金，无法确保及时偿还债务，进而导致资金缺口越来越大，对经营造成的威胁也越来越严重。当前的供应链金融市场环境鱼龙混杂，尽管供应链金融通过证券化发展取得了一定成效，但是诱发金融风险的因素较多，财务流风险发生的可能性较大。

（四）交易流风险变化

交易流风险在供应链金融中的产生主要是由于核心企业利用其优势地位，以压货、赊销等方式将资金压力转嫁到处于弱势地位的供应链上下游中小企业，由此引发物流不协调、商流不均衡，供应链交易过程中的融资成本显著提升，上下游企业的面临更大的交易风险。供应链金融的顺利开展主要依赖于核心企业信用等级，离不开中多参与主体之间的相互配合，在供应链金融业务开展过程中，核心企业必须准确找准自身定位[5]。在供应链金额中，核心企业的关键性作用主要从以下两个方面体现：一方面，供应链金融的核心企业往往是市场中实力雄厚、规模较大的企业，通过承诺回购、担保等方式能够帮助中小企业获得银行方面的融资，自身的融资能力自然分解为上下游企业的融资能力；另一方面，核心企业在供应链金融中发挥重要的监督作用，能够控制好资金的使用效率，促进上下游企业各项业务流程顺利开展，偿还贷款的能力也由此提升。然而，很多核心企业并没有利用好自身在供应链金融中的优势地位，没有加强对中小企业预收账款和应付账款的管理，上下游企业融资难的问题没有得到很好的解决，小微企业的资金周转压力反而增大了。在这种形势下，上下游企业只能背离供应链金融的业务初衷，以其他融资方式填补资金缺口，小微企业融资难的问题形成了一种恶性循环。

（五）信息流风险

供应链金融中的金融科技主要指的是利用云计算、区块链等现金信息技术手段对传统金融产品进行升级，革新和优化，增强产品整体的使用效率，达到减少运营成本的目的。在金融科技普及的背景下，供应链企业的信息共享机制更加完善，参与主体获取信息的方式更加便利，与此同时，也出现了一些负面影响，比如：信息丢失、信息泄露等供应链信息流风险也随之加剧。因此，金融领域在利用金融科技时，应该保持谨慎的态度。首先，金融体系与其他体系相比，更容易收到外部因素的影响，资产价格波动、政府政策变动、世界经济形势变化都会造成金融体系内部的系统性风险或局部风险。能否利用金融科技有效降低金融风险，需要进一步科学研究验证和实践经验验证；其次，近几年，政府加大了对金融科技项目的投资力度，国内一度掀起了金融科技改革的浪潮，发展过程中，存在一些偏远的地区政府对金融科技的宣传工作不到位的现象，其没有认识到金融科技的重要性，导致一系列盲目启动项目的现象发生，金融领域呈现出乱象的状态，同样的状况在互联网金融发展过程中也有所体现，因此需要引起相关企业的重视；最后，金融科技控制的重点是供应链中的各种信息资源，在数字化储存过程中可能会存在安全风险，同样值得关注。

五、供应链金融下有效的风险防控措施

（一）建立系统完善的信用评估体系

信用等级能够反映企业信用状况，做好供应链金融的风险防范工作，首先应该关注企业的信用等级情况，这样，有助于金融机构更好的控制信贷的发放额度，避免因信贷不合理产生借贷风险。为了保障供应链金融各项业务活动顺利开展，良好的信用评估体系是必不可少的，信用等级能够直观地反映出企业的信用，是防范企业财务流风险的重要依据，也是提升授信额度配置合理性的重要保障以及降低授信不良率的有效措施。

站在评估主体的层面上，要注重信用评估体系的针对性，一方面，针对上下游小微企业，不仅要评估其偿债信用能力，还要充分了解其交易信息与资产状况，实现供应链业务全过程资产穿透；另一方面，针对核心企业，要注重核心企业的在供应链金融中的核心主导地位，核心企业的信用评估结果能够反映出供应链整体的授信额度和信用等级。现阶段，供应链金融下的信用评估体系可选取的主要信用指标包括行业前景、盈利能力、偿债能力、创新能力、企业规模、经营状况以及资产负债状况等[6]。

站在实际应用的层面上，首先，要加强信用评估体系的标准化与场景化，在不同的场景下，能够更清楚地描绘出供应链企业信用画像，准确掌握企业的偿债能力以及在供应链中的地位；其次，要加强信用评估体系各项指标的精细化，不断优化信用评估的程序与流程，继而信用评估的质量和效率；最后，加强信用评估体系中信息的动态协同，利用好大数据、智能化等金融科技技术，及时掌握实时的信用状况，形成供应链金融的动态评估系统，在供应链动态协同理念的影响下，以多方数据指标评判企业综合信用等级，增强各方信用信息的合理性与可信度。

（二）各类金融科技的运用

为了实现供应链风险的有效防控，在供应链金融创新发展过程中，还应该发挥出各项技术的辅助作用，尤其是金融科技的创新应用。通常情况下，信用穿透不足是影响供应链运行的重要因素，也是导致小微企业融资难的主要原因之一，严重阻碍了账款结算速度，降低了账款周转效率。通过加强信息的穿透能力，核心企业形成对上下游小微企业信用等级有效的辅助提升作用，有效降低供应链金融中的各项经营风险。例如，在对相关票据处理时，利用区块链技术能够实现票据的数字化管理，加强金融业务的创新水平，整个供应链金融得到了优化管理，获得的数据结果更加合理可靠，隐瞒票据或造价等问题得到了合理的解决。通过提升核心企业的信用穿透能力，核心企业与相关企业的互信关系更加稳固，有助于营造良好的供应链金融生态系统。

（三）加大供应链金融监督管理工作力度

现阶段，供应链金融发展速度飞快，同时，也暴露出一系列不足之处，很多企业在供应链金融管理的盲区自保自融，虚假仓单、虚构贸易以及套利套税。因此，有必要加大供应链金融的监督管理工作力度，通过构建真实交易信息流、强化和规范市场准入机制等方式，提高信息安全性与真实性，降低信息流风险。

一方面，加强供应链金融监管制度与市场真实交易的紧密性，在监督管理政策的制定过程中，充分考虑政策的可实施性与可操作性，确保金融监管政策适用于多变的业务活动和应用场景中，并且能够准确发挥指导职能。随着金融科技在供应链金融中的广泛应用，供应链金融的监管规则更要注重前瞻性和针对性，在现有监管政策的基础上，对监管规则进行修改、补充与完善，不仅要发挥对供应链金融业务风险的防范作用，还要形成有效的约束与激励机制，以确保更好的为供应链金融实体经济服务。

另一方面，要对市场准入机制进行强化和规范，现阶段我国的金融市场上相继涌入了金融科技公司、保理公司、商业银行以及各类企业，参与主体总体的服务水平与信用等级差距较大，许多企业在选择代理商和融资方式时比较困难。在此背景下，相关部门应该完善金融市场准入机制，不断提高金融市场的准入门槛，已进入市场的企业，也要加强定期的考核，规避企业之间的不良竞争，确保资金

六、结语

综上所述，近年来的供应链创新发展取得了显著成效，对核心企业和上下游小微企业融资发展做出了巨大贡献。与此同时，创新发展也带了一系列问题和风险，未来发展过程中，企业要构建好信用评估机制，积极运用创新的金融科技技术，加强供应链金融的监督管理，进而推动供应链金融健康长久发展。

参考文献：

[1]于海欢.供应链金融发展创新与风险防控[J].中国金融家,2019,50(01):181-181.

[2]张淑丽,王爽.基于区块链视角下的供应链金融风险防范研究[J].现代营销(信息版),2019,12(02):44-45.

[3]张靖.供应链金融融资模式的风险分析与防范[J].环球市场,2020,91(003):35-36.

[4]邵改琴.浅析中小企业供应链金融及风险防范策略[J].时代金融,2019, 727(09):219-220.

[5]黎莹.金融科技下的供应链金融及风险防范[J].产业与科技论坛,2020,19(03):21-22.

[6]杨希,段光君.金融科技视角下商业银行供应链金融业务信用风险防控研究[J].信息系统工程,2019(03):19-21.