孙江诚 武汉工程大学管理学院

基金项目：本文由“武汉工程大学大学生校长基金项目”资助。

摘要：中小企业在我国经济和社会的发展中起着越来越大的作用，并其分布在各行各业中，大多数都是民营企业，中小企业的融资难和融资成本高等融资问题一直是限制我国经济发展的一大问题。企业可选择的融资方式众多，但是各种融资方式及其特点还有融资成本各不相同，本文将从中小企业的几种主要融资方式及其成本高低入手，对各种融资方式进行分析和比较，在探究中对比分析几种融资模式的成本。并提出相应的分析选择和建议，让企业能够快速选择出最贴切本企业当前生产经营状况的融资方式，帮助企业节约融资成本从而促进企业更好更快发展

关键词：中小企业；融资模式；成本分析

一、我国中小企业融资现状

中小企业对我国经济发展起着不可替代的作用，我国国内生产总值超半数都是由中小企业所提供的，大部分税收，社会销售额，出口额更是由中小企业所创造提供或者贡献的，然而我国中小企业在发展过程中却面临融资难，融资成本高等困难，全部银行的信贷资产中对中小企业的使用比率以及对其贷款的满意率均不到三分之一，大部分中小企业只能获得极少的贷款，其面临的资金需求问题仍然得不到解决，从而导致企业的发展受到了阻碍。在中小企业自身可供抵押的资产少，并且自身在银行的信用评级不高的情况下，银行不愿对其进行贷款，而由于银行等金融机构相对中小企业的信息不对称，中小企业的实际经营情况不被银行等金融机构了解，银行等金融机构所面临的风险较大，并且融资金额又低于大企业，所以银行等机构要求的回报率较高，所以中小企业所需要的融资成本也较高。又由于我国的经济环境特殊，中小企业难以从其他渠道进行融资或者所需要的融资成本极高，所以很多中小企业只能选择使用自己的内源资金进行发展，而相较于大公司，中小企业的内源资金又是十分的有限，不足以支撑中小企业的高速发展，如此下去我国大部分中小企业的发展前景不容乐观，只有少部分中小企业能够获得融资，大部分中小企业因为缺少周转资金而破产倒闭，而本文就是针对这一现象，对中小企业的各种常用融资方法以及成本进行比较分析，让中小企业可以了解并选择出最大程度上适合本企业当前生产经营状况的融资方法，并提出解决中小企业融资问题的相关意见。

二、湖北省中小企业主要融资方式

本文把各融资方式分为内源融资和外源融资

（一）外源融资

外源融资主要包含银行借款，民间借款，发行债务融资，商业信用，上市融资

银行贷款融资是从银行或者其他非银行机构等单位进行的借款，大部分中小企业都希望采用此种方式进行融资，但是可以获得银行贷款的中小企业较少，因为银行相较于其他可借款单位，更看重资金的安全性。所以银行在考虑是否对中小企业发放贷款的时候，需要中小企业披露近几年的关于企业的各方面信息，但是中小企业在企业监管方面必定没有大企业成熟，银行不能有效了解到中小企业的实际经营情况，所以在信息不对称的情况下，企业需要进行资产抵押，才能获得到贷款，但是中小企业的资金并不充裕，不会在固定资产等可供抵押的资产上面投入较多的资金，所以中小企业在没有可供抵押的资产的情况下很难获得充足的银行贷款；

民间借款融资是亲戚朋友之间的私人借贷，民间招商，钱庄等，只有借款利息在法律规定之内才会收到法律保护，一般其风险都较大，融资成本都较高

发行债务融资是发行有价证券，但是由于中小企业的资信度都较差，投资者一般更愿意购买政府债券或者资信度高的大企业，大金融机构的债券，所以中小企业通过发行债券进行融资的操作空间较少，我国中小企业基本无法通过此方式进行融资。

商业信用是在销售的过程中卖方延期付款或者卖方延期交货的一种借款形式，基于企业之间的相互信用，是中小企业经营中较为常用的一种形式，但是其资金成本，也就是在放弃现金折扣的时候所付出资金成本非常高。

上市融资则是股份有限公司筹资的基本方式，而我国中小企业其规模，业绩，难以达到入市门槛，并且上市之后信息披露成本较高，所以我国很少有中小企业采用权益性方式进行融资。

（二）内源融资

内源融资是指依靠内部债务和内部权益所获得的融资，包括从职工、股东处借款融资；通过公司内部股东权益，留存收益进行融资。内部融资的融资成本极低，并且自主性和自发性极高，是其他融资方式所不能比拟的，但是企业本身的内部资金有限，受限于公司的盈利水平，可供利用的内部资金较少，并且资金使用受制约。

四、中小企业融资问题的解决策略

（一）提高和完善中小企业自身建设

企业应不断加强自身的管理体系，真实公允的反映企业的经营管理状况，并且加强公司形象的树立，减少企业和银行或者其他金融机构之间的信息不对称差距，使银行和其他金融机构了解企业当前的经营情况和发展潜力，让其愿意为中小企业进行贷款，也可以向多家银行或金融机构进行贷款，降低金融机构所需要承受的每笔贷款的金额，减少金融机构所需要承担的风险。

（二）推出税收扶持政策

我国大部分中小企业的盈利能力较低，但是政府仍征收较高的税负，中小企业的税收占销售收入和资产总额的比例以及利润的比例远远高于全国其他类企业的平均水平。可以推出鼓励创办中小企业的税收减免政策，加大对已有中小企业的支持，让税务部门对其的优惠帮助其渡过初创公司的艰难时期

（三）建立金融支持体系

中央银行应该加大对中小银行的再融资力度，对中小银行市场和网点提供支持，建立中小企业抵押贷款制度，完善中小企业多类型的信用担保体系，鼓励创建非公有制经济设立商业性或互助性用担保机构，政府应在本级预算中编列中小企业信用担保支出预算，尽快建立中小企业信用担保基金，承担中小企业信用担保基金运作，分散再担保风险，加强对中小企业信用担保机构的管理。同时建立专门为中小企业服务的各类基金机构，让中小企业可选择专门渠道进行融资。

五、结语

通过以上的分析，我们已经对中小企业各融资模式以及其成本进行了分析和了解，我们也对中小企业存在的融资问题发表了自己的看法，提出了相关的解决意见希望能改善中小企业的融资难以及成本较高等问题，针对企业自身来说，本文已经分析了各个融资方式的优劣以及综合考虑各个方式融资成本的大小以及其影响因素，中小企业需要依照自己的经营状况，选择适合自己的融资方式，同时也要不断加强企业自身的管理建设和企业形象的树立。想要打破中小企业的融资僵局，只有通过政府，金融机构和企业三方的共同努力，提供中小企业生存以及发展的适合条件，从而带动我国经济建设更快的发展

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