常青 中远海运发展股份有限公司

摘要：现时期，航运业已经成为世界经济融通的重要渠道，据统计，国际间贸易中超过九成都是通过航运运输实现的。航运业具有国际化的显著特征，更是连接全球贸易的重要纽带，作为衍生行业的航运金融更具备了全球商贸与资本流动的先天优势。航运金融不但与行业的健康发展息息相关，更是海洋强国自贸区等国家战略实施重要驱动力。作为经济强国，我国离不开航运业的支撑，也需要航运金融的鼎力服务。本文分析了航运金融的市场特征，并着重探讨了我国航运金融的发展现状，在指出我国航运金融面临的挑战的基础上，提出了建设性的对策建议。

关键词：航运金融航运业市场特征对策建议

一、航运金融的概念及特征

广义的航运金融是指基于"航运资源资本化、航运资产资本化、航运未来收益及产权资本化"原则，以航运业为平台，航运产业、金融产业、政府等进行融资、投资、金融服务等经济活动而产生的一系列与此相关业务总称。狭义的航运金融是指航运企业、港口、船厂、金融机构等从事融资、保险、资金结算、航运价格衍生产品等业务的行业。航运金融业具有解决航运资金融通、航运资源整合、航运价值放大等特征。

航运业作为典型的资金密集型产业，具有国际化特征，并与世界经济与金融的周期性波动呈现显著正相关，涉及企业众多，业务交叉性强，金融需求总量大且差异明显，因而，航运金融的健康发展离不开现代的、多元化的融资渠道和充足的资金支持，健全的航运金融市场对服务海洋强国建设等重大战略的实施具有重大意义。

二、航运金融市场的特征分析

现代航运业历经多年的经营，其本身已经出现了金融化的趋势特征，与之相关的航运金融市场也应运而生。航运金融具有以下的市场特征：

（一）资金需求多样化

航运作为资金密集型产业，航运业需要航运金融市场大规模的投融资金融，长时段的投资回收期，只有资本雄厚的金融集团才能与之匹配。同时，航运业包括了船东公司、船舶管理公司、船舶运营公司等多种类船企，还拥有船舶制造维护企业、仓储及物流企业、码头经营企业等配套企业，各种企业之间规模不同、发展方向有差异，对投融资需求也就各有不同。

（二）金融产品复杂化

航运金融离不开政策性银行、商业银行、证券公司、信托基金、融资租赁公司等多类金融机构，涉及外汇市场、股票市场、债券市场及衍生工具市场等，融资形式也包括贷款、贸易融资、融资租赁、债券发行、信托管理、公募股本等金融产品。

（三）航运产业金融化

近年来，航运市场逐渐与金融市场融合，船舶、订单或运费指数都可以在金融市场自由买卖交易，各种金融机构也参与其中。再者，航运业对保险业需求由来已久，从以往的订单、船舶保险到现在的价格、合约保险，凸显的是完善的航运保险体系。最后，国际化的航运业务伴随资金的跨国流动，也就带来了巨大的跨国资金结算业务，国际航运发达的地区也是国际航运结算的中心。从区域来看，欧洲是传统上航运融资的中心，资金占据60%至70%市场份额，全球前20家提供航运金融服务的银行当中，欧洲银行占据12家，与航运结算业务有关的挪威期货期权结算所和伦敦结算所，其所处的地区也是航运业最发达的地区。

（四）市场周期性强，风险较大

航运需求植根于全球贸易，容易受到国际市场周期性波动的影响，全球经济繁荣会有利于航运业的全面发展，而衰退则会严重打击航运相关产业。另一方面，航运业对成本具有较高的敏感性，燃油成本易受到国际油价的波动影响，导致航运金融具有较高的风险，也决定了航运金融机构和市场需要有较强的产品设计能力和风险管理能力。

三、我国航运金融的发展现状

从国际来看，欧美航运金融市场已经出现疲态，而亚太地区航运融资市场份额已由20%上升至30%，全球前20家提供航运贷款的银行当中，亚洲银行占据6位，其中中资银行有3家。从国内来看，近两年国家先后出台了《关于促进海运业健康发展的若干意见》、《关于金融支持船舶工业加快结构调整促进转型升级的指导意见》以及《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》等政策，可见，我国航运金融市场的发展已经迎来新的机遇。

（一）银行信贷是基本模式

发展趋势来看，银行贷款特别是出口信贷仍将是航运融资重要方式。但出于自身风险的控制要求，银行贷款有向财务稳健的大型航运企业集中的趋势。此外，与欧美传统银行相比，中资银行倾向于客户本户的租金和租约。

（二）融资租赁是主流渠道

融资租赁成为国内航运金融最主要的融资渠道。2014年以来，我国租赁业在一系列利好政策扶持下，进入了快速发展的渠道。截止到2015年底，全国已有4500多家租赁公司，融资租赁的合同余额已经达到了4.3万亿人民币。航运资产金额在1000亿以上，成果斐然。但另一方面，我国融资租赁市场渗透率仅占5%左右，远远低于发达国家的15%至30%，未来有较大的成长宽空间。

（三）其它融资是重要补充

2008年，我国首支航运信托远程一号发行，但从此以后基本上属于停滞状态；2010年以来，基金对航运业的投资出现了大幅度增长，以投资上市企业股权多种方式参与；2012年我国已经有几家轮渡企业完成A股上市，2015年福建国航远洋和上海物流等少数航运企业在新三板上市。

（四）保险服务是主要保障

我国市场上主要的航运保险业务包括船舶保险和货运保险两大类。近几年，保险机构持续开发新险种，除船舶保险、货运保险之外，还包括码头财产与责任保险、油污责任保险、保赔保险、沿海内河责任保险、海洋工程与海上能源保险等。同时，国内保险业与国际再保险市场开展深入合作，引导港口航运和贸易保险发展；开展与沿海港口、物流等行业相关的风险管理服务，改善保险承保理赔服务。

（五）国外经验是有效借鉴

从德国的KG模式、新加坡航运信托基金、韩国的船舶投资基金等经验来看，船舶资产证券化是各国航运融资的创新实践。近年来我国也相继设立了中国船舶产业投资基金、上海航运产业基金、大连港航基金、浙江航运产业基金以及舟山产业基金等，逐步成为我国航运金融市场重要的参与者。尽管初创之际，航运企业通过股权、债券、基金、信托等资本市场直接融资的业务仍没有大规模的开展，但在未来也会将逐步深化完善。

四、我国航运金融面临的挑战

据统计，全球航运融资市场当中，中国所提供的资金和服务不到5%，而伦敦作为国际航运金融中心，其航运融资市场份额占18%，我国航运金融市场面临的主要问题是：国内金融市场有待于进一步完善，航运金融工具不够丰富，融资方式较为单一，融资效率和总量受限；金融机构业务与航运企业需求脱节，缺少针对性强的信用保险险种和服务保障；高端专业人才匮乏，对国际航运融资规则及市场形势的把握经验还不成熟等。

五、我国航运金融发展的对策建议

我国的航运业如今正迎头追赶，在业务量和业务能力方面都彰显海洋大国的风范，航运金融会有很大的发展空间，需要迎接挑战、紧抓机遇，有针对性的发展航运金融市场，服务我国航运事业登上新巅峰。

（一）发挥沿海优势，打造航运金融中心

以上海、天津、大连为首的重要沿海城市，目前既具备完善的航运基础，有拥有发达的金融体系，且先后成立了国家级自贸区，充分发挥港口地理优势，依托保税区、自贸区金融改革先行先试的政策优势，完善相关体系建设，为航运企业提供优质融资服务，为打造航运金融中心创造基础条件。

（二）接轨国际市场，开发适应性金融工具

与国内外金融机构学习交流，推动建立与国际航运金融市场接轨的税收、法律等制度，积极构建以银行贷款、融资租赁为主，股权和债权融资为辅，产业基金、信托等积极参与的多元化的航运金融市场，积极拓宽航运企业融资保障渠道。进一步完善金融市场工具，创新航运金融产品及其衍生品，积极开展离岸航运金融业务，增强中资金融机构服务能力，提升国际市场竞争力。

（三）深化同业合作，发挥协同优势

建立航运金融业协会，发展不同职能的航运企业与金融机构加入协会，切实加强合作，找准共同盈利点，发挥协同工作的优势。同时，加强银政合作模式，发挥金融支持与政府扶持结合的优势，以金融服务推动政策落地，以金融试点扩大政策成效，加强在项目开发评审、金融创新、风险管控、资产管理方面的协作，合力提升我国航运金融服务综合能力。

（四）发展多元险种，凸显信用保险作用

中国出口信用保险公司要发挥政策性保险业机构优势，联合国内其他保险机构，改变国内航运保险市场无序竞争的现状；均衡发展航运保险各类险种，创新设计航运出口信用险种，满足业界对短期及长期出口信用保险产品的需要；革新国内航运保险软环境，强调风险承保意识，免除航运企业的后顾之忧。