李林燕 重庆科创职业学院

摘要：利润是投资者、监管部门、企业经营者长期以来对上市公司最为关注的经济指标，也是对企业存在与否的重要衡量杠杆，更是决定投资者对公司是否继续投资的最直接的导航灯。利润操纵的诞生随着利润的重要性而来，利润操纵是指企业为了达到目的，通过人为的手段对公司的利润进行调节，进而对公司的内在价值进行扭曲，扰乱正常证券市场的秩序，更违背经济运行的基本规律。

关键词：上市公司，利润，利润操纵

一、上市公司利润操纵的主要手段

在现实生活中，不管是一般企业，还是上市公司；不管是在国内，还是在国外；不管是发展中国家，还是发达国家，会计报表上的数字总会有些弄虚作假。出于不为人知的不同原因，就算遭受到群众的不满和法律的裁判，一些上市公司如用铅笔作画一样对会计报表进行随便改正，由此开始产生资产操纵、利润操纵等现象。根据调研，现实生活中，上市公司对利润进行操纵的主要渠道有下面几种：

1、通过虚假销售业务或扩大赊销范围进行利润修改

这种利润操纵现象最为突出的是在公司年度终止的时候，经常是公司在年度终了时达不到先前定好的利润目标，通过不真实的销售或提前确认销售业务的方法，以完成起初定好的利润额。这样的方法公司不能得到现金，因而如果有这样情况发生的时候，公司应收账款科目的数值就会增多，在财务指标上，一是会降低公司的应收账款周转率，二是还会加大公司应收账款与流动资产的比例。这种现象一般是以下两种操纵方式：第一，扭曲会计的最初原则，将其他业务收入当作公司的销售收入。第二，销售收入的确认期间没有准确分开，将应该下期确认的销售收入算入到本期收入，或将本期的销售收入延至下个会计期间进行确认。下面通过对神开股份公司的分析来进一步加以说明：

该公司在经营活动中产生的现金净流量或现金盈利及非现金盈利的之和组成净利润。现金盈利很难被公司进行操纵，所以公司一切利润操纵均来源于非现金的盈利。通过12年的财务数据进行研究分析，一、二、三季度分别累计的非现金盈利为682.8、12.5和1898.8万元，但是年度的非现金盈利却为－3009.68万元。同一个期间，剔除虚构利润之后的非现金盈利分别是374.87、－2826.14、－2288.15和－8094.76万元。这些数据表示，神开股份通过虚构应收账款的渠道，把公司四个季度的利润转移到了公司前三个季度里。除第一个季度外，虚构赊销改变了公司非现金盈利的方向，也就是把负方向的非现金盈利转换成了正方向的非现金盈利。尤其是剔除虚构利润，前二季度累计的利润小于一季度利润，可以说二季度的利润为亏损，而虚构之后，前三个季度的累计利润呈现出明显的上升态势。也就说明虚构公司利润不仅仅是改变了其非现金盈利的符号，同时还改变了累计净利润的符号及方向的变动。

2、利用关联方之间的买卖对公司利润进行修改

我们国家的上市公司很多都是由国有企业通过改组而来，一般都是对国有企业的局部进行改组，所以在股份制改组成功并上市之后，上市公司将会与其母公司及其控股子公司之间的关联交易存在难以理清的关系。主要表现在以下几个方面：第一，公司选择拆借资金的方法，向关联方收取一定的公司资金占用费。第二，采取将费用转嫁的渠道改变公司的本期利润。下面以海澜之家公司为例进行具体的说明：

海澜之家13年行业周期迅速增长，而海澜之家总收入的增加主要来源于门店数量的增加、单店销量的上升以及价格上涨。全方面的研究，从门店的数量、单店的销量以及产品价格任何一个角度讨论，海澜之家逆周期高速增长的原因都无法找到。

海澜之家2009-2013年的基本经营数据表

从以上表格可以看出，09到13年公司经营期间，海澜之家的每年新门店数量增加额大概在400家，新开的门店要经过一个培育的时期，所以新门店的销售收入额会远远小于成熟门店的收入，因为每年新开的门店与公司所有门店的比例在减少，平均门店的销售收入就会每年得到提升，然而单店收入增加速度的渐渐降低，则表明了公司门店销售业务量的增加及提高公司产品的价格对海澜之家总收入所贡献出的作用并不大。

从以前的相关数据可以看出，海澜之家的销售收入增加速度比门店的增加速度快，可是增加速度的差额是逐渐减小，表明公司的门店规模效应在逐渐变弱。但是年销售收入从12年的45亿忽然上升到13年的69亿，这一现象海澜之家未能给出该有的说法。

海澜之家同行业主要对手经营状况数据比较图

海澜之家对公司进行现金流的预测是将13年作为基础，但是13年的数据真实性很小，因此公司以后的现金流值同样是被高估之后的，模型中的分母被过分变大，公司的内在价值同时也被极度高估。

和相同行业的主要对手进行相比，海澜之家高估的数据简直无法想象。服装类上市公司市净率平均只有1.3倍，然而海澜之家市净率的估值竟然高达到5倍。

海南之家主要对手估值对比

海澜集团在控制凯诺科技的期间将海澜之家发展产生的，海澜之家经常运用关联交易来套取凯诺科技拥有的现金。这就是为什么凯诺科技拥有自己整套的服装产业链，却一直成长乏力的主要原因

二、遏制上市公司利润操纵的方法

第一，加快会计制度与国际接轨的进程。我国会计准则及制度的相对不完善，为上市公司操纵利润，装饰公司经营业绩制造出契机。因此，我需要更加进一步完善和规范各种准则和制度，来达到遏制上市公司操纵利润的目的。对资产评估的会计处理进行明确规定，对资产评估产生的减值到底是当作损益还是直接冲减资本公积的问题，做出详细明确的规定，防止公司运用该种手段对利润改变调节。

第二，完善上市公司的治理结构。上市公司所有者的缺少及公司内部人员对公司实施的控制，让公司的管理层和控股股东不能内外相互监督，利润操纵也就趁机出现。为杜绝该现象的出现，最初必须要合理安排公司的治理模式，进一步加强公司董事会的权利和责任，让董事会成员的来源与专业人员拥有合适的比例，让公司外部非独立董事、独立董事和内部董事拥有恰当的配比，董事之间形成一种权利制衡的机制，并且对公司的大股东及管理层加强监督力度。其次是还要加强市场对公司的指引，让公司的股权组成多元化，使股东间的权利能够有效制衡，为了加大公司信息的透明度，尽量避免中小股东与控股股东的信息不一致。

第三，对证券市场监管部门、会计师事务所和注册会计师加大监管力度。我国上市公司操纵利润的渠道越来越难以发现，更有甚者一些公司会伪造一套专门造假的系统，而造假程序从合同的购入销售，产品的入库、出库，账簿的保管、成本的计算、财务手续等全都是伪造而成，假的让人无法判定。所以，为了把这些种种不能容易看出的造假方法辨别出来，监管人员需要一直提升自己的执业技术水平，才能把想采取利润造假去欺骗监管部门、公众的公司或管理者给暴露出来。公司在正式上市前，都必须有由会计师事务所出具无保留意见的审计报告，但是审计报告里面有连续三年亏损的上市公司少之又少，说明应该加强注册会计师行业的监管力度，中注协和证监会应该要求从事证券相关业务的会计师事务所要为负无限责任的合伙会计师事务所，并且对没有遵守《注册会计师法》与《独立审计准则》的会计师事务所以及注册会计师严格执行处罚的力度，依法追究责任。

参考文献：

[1]张坡.关于上市公司会计利润操纵的思考.时代金融，2012(02)

[2]杜远荣.对上市公司操纵利润行为思考.现代商业，2009(21)

[3]杨民.对企业利润操纵的思考.企业研究，2013(07)

[4]鲁桂华.神开股份为何虚构利润.第一财经报，2013(11)

[5]林隽.凯诺科技重组涉嫌操纵利润.21CN财经，2013(09)