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数字经济赋能“专精特新”中小企业融资路径研究

2026-01-15 17:05 来源：www.xdsyzzs.com 发布：现代商业阅读：次

胡茜万赟

（江西理工大学商学院，江西南昌 330000）

摘要：作为国民经济重要组成部分的“专精特新”中小企业群体，长期存在的融资难题持续掣肘其规模扩张，对我国社会经济的高质量发展进程形成显著制约。我国数字经济发展迅猛，为中小企业融资问题的解决提供了新的机遇，其与“专精特新”中小企业融资融合，有效提升其融资能力、优化融资效率、降低融资成本和拓宽融资渠道。然而仍存在多方因素严重制约数字经济赋能“专精特新”中小企业融资的有效发挥。通过研究数字经济赋能“专精特新”中小企业融资的内在机制，并深入分析所存在的制约因素，发现要实现数字经济对“专精特新”中小企业融资的有效赋能，需要管理部门、金融机构和企业共同努力，采取措施缓解融资约束，助力社会经济高质量发展。

关键词：数字经济；“专精特新”中小企业；融资提升路径

一、引言

“专精特新”中小企业是我国中小企业的排头兵，在经济高质量发展中发挥着至关重要的作用。激活“专精特新”中小企业活力是我国推动实体经济发展的重要方向，资金供给是企业经济发展的重要要素，党中央高度重视中小企业融资问题，出台多项政策助力中小企业经济发展。在数字技术要素加速渗透的背景下，人工智能、区块链等创新应用已深度嵌入生产、流通、消费等关键环节，通过技术要素的协同效应重构产业生态格局。党的二十大以来，数字经济正在成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量，数字经济赋能“专精特新”中小企业融资成为推动“专精特新”中小企业发展、促进经济社会发展的重要突破口。数字经济凭借其独特的优势并结合“专精特新”中小企业的独有特征有效缓解了中小企业的融资约束。但仍存在诸多因素制约着数字经济赋能发挥。基于此，深入研究数字经济赋能“专精特新”中小企业融资内在机制、制约因素和实施路径，不仅回应了当前中小企业发展中的核心问题，也为实现我国经济高质量发展与产业转型提供了理论支撑与政策参考。

关于数字经济赋能“专精特新”中小企业融资研究，目前学界已认识到数字化转型推动了“专精特新”中小企业内部资金、知识、技术等要素的整合，促进了企业的创新效率，增强了企业的融资能力（宋岩等，2023）^[1]；何瑛等（2024）选取2011—2021年中国专精特新“小巨人”上市公司数据，运用文本分析方法，证明数字经济高速发展下，数据资产化对“专精特新”中小企业融资的积极作用^[2]；还有学者发现企业数字化转型提高了企业的透明度，促进企业融资资金的获取（李建等，2023）^[3]，通过学者们的研究，有助于进一步了解数字经济赋能中小企业融资的内在机理。

关于制约着我国数字经济赋能中小企业融资进程的现实问题，有学者提出，“专精特新”中小企业存在研发成本高，产品周期长，风险大，获取中长期融资较困难等问题（温博，2022）^[4]；同时，在数字金融环境下面临金融安全、数据泄露等风险（慕丹，2024）^[5]；“专精特新”中小企业注重科技创新，在管理制度方面存在缺乏科学管理，信用管理方式不够专业化，数据、信息体制不完善（朱恒悦，2024）^[6]；金融机构数字化转型程度有限，数字金融人才短缺（陈晓静等，2024）^[7]。

针对数字经济赋能中小企业融资中存在的问题，部分学者提出了相应策略。如政府机构加大政策保障（王桤伦等，2022）^[8]；提出金融机构要多培养专业化数字人才，加大基础设施建设，推进其数字化转型（马炳阳等，2023）^[9]；建立统一的信息共享平台，注意数据安全和信息隐私保护，建立专用网站，严防数据泄露（刘丹等，2024）^[10]。

综上所述，现有的融资问题的研究主体多聚焦为中小企业，对“专精特新”中小企业的研究主要集中于其数字化转型对企业发展的积极影响，以及从资产“数据化”角度研究此类企业的融资问题。然而，从多维度对“专精特新”中小企业融资约束进行研究的较少。基于此，本文以数字经济时代为背景，结合政策环境、金融科技及企业自身，以更为全面的视角对“专精特新”中小企业融资赋能的机制、存在的制约因素及解决路径进行分析，从而弥补现有文献的不足。

二、数字经济赋能“专精特新”中小企业融资的内在机理

作为中小企业创新发展的核心力量，“专精特新”企业凭借“专业化”技术优势、“精细化”管理体系、“特色化”市场定位和“新颖化”研发能力，在数字化转型中走在前列，为破解融资难题奠定技术基础。数字经济赋能“专精特新”中小企业融资的内在机理（见图1）主要体现在以下四个方面。

图 1 数字经济赋能中小企业融资的内在机理

1.提升了“专精特新”中小企业融资能力

融资能力的提升已成为破解“专精特新”中小企业融资困境的关键突破点。在“双循环”战略和工信部“数字化赋能专项行动”推动下，广大中小企业正加速推进数字化转型，并将数字化发展成果融入自身融资体系。因此，各中小企业通过借助数字技术，运用数字化信息系统，推进自身数字化建设，提升企业融资能力。首先，“专精特新”中小企业身处数字化水平较高的行业，利用互联网技术获取海量市场讯息能力强，可以利用数据可视化等手段为企业提供直观的、实时的市场洞察分析，提升其捕捉融资机会的能力；其次，“专精特新”中小企业利用先进的数字技术优化了企业的风险管理机制，，使其具有精细化经营管理能力。大数据分析和人工智能等技术的应用完善了管理体系，更好的准确识别和控制风险，增强了企业的信心，提高企业的融资能力；最后，“专精特新”中小企业的“专业化”技术密集型特点要求企业有大量相关技术人才助力。数字化人才利用自身专业知识，帮助企业利用数字化技术完成企业融资活动，效率较高。“专精特新”中小企业更加重视人才引进和培养，吸引更多的高尖人才加入，提升人才培训效率，增强“专精特新”中小企业的融资能力。

2.提高了“专精特新”中小企业融资效率

首先，“专精特新”企业的“新颖化”研发特征要求企业必须获取及时准确的信息，在数字经济发展助推下，“专精特新”企业，通过建立畅通有序的企业信息沟通体制，利用数字经济高度互联的特性，将各种经济资源有机结合，并依托大数据、人工智能和物联网等技术，以移动互联网为载体，突破传统融资的空间局限，实现数据的实时传输和处理，提高信息流通速度，加快企业内部信息流通，提高企业信息共享效率，打破部门间的信息壁垒，使得企业能够实现数据的快速流通和整合，从而有利于企业决策层利用这些数据进行融资决策，提高融资效率，增强融资效果；其次，随着数字经济的发展，数字金融网络平台应运而生，中小企业可以通过数字金融网络平台申请融资，线上提交申请即可快速完成精准的资料审查，整个融资流程简单快速高效，更加规范和标准，减少人工验证失误，提高工作效率，进而提高企业“专精特新”中小企业的融资效率。

3.降低了“专精特新”中小企业融资成本

数字经济的蓬勃发展孕育出了许多新型融资方式，这些新型融资方式具有较低的利率或费用。首先，在数字经济背景下，金融机构的数字化水平不断提高，利用自动化流程、智能算法和区块链等技术，搭建高效地融资平台，实现金融产品的服务在线化、无缝化，显著简化融资程序，有效降低融资中运营、信息获取和处理风险溢价及监督的费用，降低了中小企业融资成本，更好解决中小企业融资贵的问题。^[11]；其次，“专精特新”企业强化数据信息披露机制，主动对接资本市场以提升信息透明度。这种规范化运作使金融机构能精准把握企业经营动态与资金状况，显著提高信息获取效率并压缩尽调成本，有效缓解银企间的信息不对称困境。持续完善的信息披露体系不仅降低融资过程中的摩擦损耗，更在资本市场塑造出专业化的数据治理形象。这种良性互动有助于提升企业信用评级，促使金融机构优化授信评估标准，最终形成融资门槛降低、审批费用缩减的全方位成本控制效应。^[12]

4.拓宽了“专精特新”中小企业融资渠道

企业获取融资主要依托内源融资和外源融资两大渠道。首先，数字经济与其他领域的融合，催生了诸多新业态与新模式，推动金融科技的创新发展，拓宽了“专精特新”企业的外源融资渠道。如、众筹、股权众筹、数字货币融资等数字金融创新产品逐渐融入社会经济生活中，这些融资方式具有低门槛，操作方便等特点，显著提高了融资的可获得性。其次，在数字经济发展背景下，资本市场迅猛发展，大力支持“专精特新”中小企业发展。区域性股权市场逐步健全，创建了“专精特新”专板，拓宽板块层次，更好满足“专精特新”中小企业的直接融资需要。最后，企业可依靠抵押资产来获得债务融资。“专精特新”企业数字化转型程度更高，区块链、人工智能和数据加密处理等数字化技术趋于成熟，积累的数据资产数量更多，可获取更多的债务融资。并且数据资产具有价值性，可创造更多的企业价值。“专精特新”企业的数据资产化战略，不仅增加了企业的资金流入，缓解了企业的内源融资约束，还拓宽了企业的内源融资渠道。

三、数字经济赋能“专精特新”中小企业融资的主要瓶颈与困境

数字经济高速发展缓解了“专精特新”中小企业的融资约束，但仍存在较多制约瓶颈与现实困境影响数字经济对“专精特新”中小企业融资赋能作用的发挥。本节将从政策环境、金融机构和企业主体三个维度梳理数字经济赋能“专精特新”企业融资面临的主要制约问题，为后续路径优化提供依据。

1.政策环境

（1）支持融资的政策环境尚未完全形成

目前，对“专精特新”中小企业的直接资金供给存在显著缺口。首先，虽然在企业融资上，政府对“专精特新”中小企业提供了诸多保障措施，但是“专精特新”中小企业对于融资需求具有多样化特征，而政府的政策保障制定时间周期较长，无法适应市场和融资需求的快速变化。 “专精特新”中小企业的融资需求较大，周期长，但是政府资源配置具有滞后性及服务投入不足，无法满足“专精特新”中小企业的融资需求。政府在对于中小企业的融资政策的宣导力度也有待提高，导致许多中小企业对于融资政策不了解，错失融资机会；其次，“专精特新”中小企业的企业状况、企业发展规划与一般中小企业不同，其对资金的融资需求不同，在转型过程中会遇到许多的融资问题，但政府对于“专精特新”中小企业的针对性政策支持引导仍较少，对这类企业的资金扶持力度不足。

（2）融资监管体系尚不完善

数字经济与实体经济的深入融合，催生了新兴数字金融领域的快速发展。但目前的监管水平仍有限，在数字金融监管方面更存在局限性，导致“专精特新”中小企业独特的融资需求缺乏足够的法律规范和政府政策保障。首先，管理部门自身的数字化水平低，数字化基础设施建设不完善，现用的监管体系相对滞后，覆盖面小，部分新兴的融资方式在监管体系之外，难以适应在数字金融快速发展下金融科技带来的高风险。其次，政府的监管主体不明确，涉及多部门协同监管时，部门们沟通效率低下，职责定位模糊，极大降低了政府监管效率；最后，政府政策在公布后，其执行仍存在问题，部分政策措施未能有效落实，影响了政府对“专精特新”中小企业融资支持政策的具体落实，这对数字金融赋能“专精特新”中小企业融资的发挥带来消极影响。

2.金融机构

（1）金融产品创新不足的困境

随着数字经济的快速发展，金融机构催生了诸多新型融资工具。然而，目前数字金融产品多以短期融资为主，难以满足“专精特新”中小企业的资金需求。这类企业注重科技研发和产品创新，资金需求规模大，产品研发和生产周期长，亟需长期稳定的资金支持。当前金融体系在期限结构上与“专精特新”中小企业的融资需求并未完全匹配。此外，“专精特新”中小企业的研发活动具有很大的不确定性，市场风险较大，金融机构为规避自身风险，往往难以提供中长期的信贷支持。加之金融机构的数字化程度较低，传统的风险评估和控制机制难以适配“专精特新”中小企业“高技术投入”的特征，导致针对“专精特新”中小企业的金融服务产品创新不足，难以满足其个性化的融资需求。

（2）数字金融人才不足的瓶颈

在数字经济赋能“专精特新”中小企业融资约束中，数字金融人才在其中起着非常关键的作用。首先，“专精特新”中小企业在成长初期，财务状况不稳定，经营和财务信息不全面、质量较低，且企业内部大部分为轻资产，加大了金融机构了解“专精特新”中小企业的经营财务状况的难度。这也要求金融机构工作人员必须多层次、多维度了解企业经营状况，分析企业的财务现状以及企业的运营和盈利能力。但是目前，金融机构缺乏这类既了解商业环境又掌握专业知识的复合型人才；其次，随着数字经济发展，金融机构引入大量的数字技术软件辅助其进行融资活动，但金融机构在数字化建设方面的资金有限，数字化专业人才匮乏，同时其数字金融人才培训体制和激励机制不完善，相关数字化人才的基础知识、软件应用和实际操作上存在缺陷，业务水平不足，影响了数字金融对“专精特新”中小企业的融资赋能效果的发挥。

3.“专精特新”企业

（1）企业数据管理体系不完善的制约

“专精特新”中小企业呈现 “两高一低”的特征—高创新强度、高运营风险与轻资产投入。这类轻资产运营主体的投资重心在技术创新上，在资产上普遍规模有限，传统抵押物不足导致其间接融资渠道受阻。作为成长型创新企业，其独特的业务模式与资产结构常使金融机构难以有效评估信用风险，形成融资壁垒。数字经济浪潮推动下，部分“专精特新”中小企业将数据资产化，以增加自身进行融资的可抵押资产，但伴随而来网络安全和信息安全面临的威胁和风险日益加剧。“专精特新”中小企业在数据管理体系不完善，将更多的资金用于技术创新和产品研发，信息管理体系存在架构缺陷，防护系统更新滞后，低成本采购的软硬件设备潜藏安全漏洞，易成为黑客攻击的突破口；，当前网络威胁已演变为系统性风险，攻击手段涵盖分布式拒绝服务（DDoS）、勒索病毒、钓鱼攻击等多元化形态。脆弱的信息安全防线不仅导致数据资产灭失风险，更将引发企业商誉减值。鉴于金融机构对高净值、低风险客群的天然偏好^[13]，此类安全缺陷进一步强化了信贷评估中的风险规避倾向，致使"专精特新"企业面临更严苛的融资条件甚至授信否决。

（2）提高企业运营风险及内部管理机制的制约

“专精特新”中小企业在技术创新领域展现突出优势，但其市场适应力、管理效能及战略规划能力间存在显著失衡。由于“专精特新”中小企业的自身缺陷，它们缺乏科学的企业发展规划和经营策略，过度聚焦于产品技术研发上，对企业的内部管理投入较少。同时，数字经济高质量发展背景下的市场环境变化迅速，“专精特新”中小企业对于市场的判断存在一定偏差，在所面临市场危机和解决方法上易存在错误估计。当获得大量融资资金后，未经成熟的规划就将资金投入周期长，不确定性大的研发中。这忽视了市场风险和未正确看待企业自身的能力，让企业的运营风险提升，对于金融机构来说，这样的企业存在经营风险，为自身利益考虑，机构不愿意给这样的企业提供融资，企业很难拿到融资。数字技术快速发展，数据信息共享机制不断完善，金融机构可以查询到更多的企业财务信息，但“专精特新”中小企业内部财务管理建设不完善，财务报表不规范，不能完整地披露企业经营状况和财务信息，使得能够获取到的外部融资少。

基于以上分析可知，在数字经济赋能“专精特新”中小企业融资问题解决过程中，仍存在许多制约因素，对企业融资活动的不同层面进行影响（见表1）。下节本节将要结合各维度的瓶颈与困境，采取相应措施，助推相应实施路径落地。

表1 数字经济赋能“专精特新”中小企业融资的制约因素

四、数字经济赋能“专精特新”中小企业融资的实施路径

数字经济赋能“专精特新”中小企业融资是实施中小企业经济快速发展的重要抓手，基于数字经济背景下“专精特新”中小企业的现实需求，如图2所示，可以从融资环境、外部融资服务、自身主体等方面出发，重视存在的制约因素，制定配套的实施路径并真正落地，缓解“专精特新”中小企业融资约束，共同推动“专精特新”中小企业经济发展。

图2 数字经济赋能下融资路径深层次逻辑

1.管理部门

（1）加快数字基础设施建设，加大政策支持

管理部门应加速构建数字基础设施体系，实施分层施策机制，针对中小企业差异化需求制定精准扶持方案，加强政府在数字经济高质量发展下对于企业融资政策的引导与支持。管理部门要明确“专精特新”企业在融资问题中的需求特征，围绕企业需求提供更为直接的政策支持，加大对“专精特新”中小企业的资金支持，合理利用数字经济的优势，将企业融资政策进行大范围宣传，让更多的企业更多了解并利用政府政策，为中小企业融资提供更好的环境。同时，政府可以建立和完善中小企业融资服务平台，利用融资服务平台更好为“专精特新”中小企业融资业务提供服务。融资服务平台应当具备信息发布、在线融资申请、风险评估、信用担保等功能。通过引入其他机构来为平台提供全方面的融资服务，为“专精特新”中小企业的融资提供保障与支持，促进“专精特新”中小企业获得融资。

（2）完善数字金融监管体系

数字经济高质量发展下，数字金融监管问题成为企业融资领域的核心问题，不正当竞争、行业壁垒与市场垄断行为等现象普遍存在。“专精特新”中小企业的融资活动易受到外部融资环境影响。因此，可采取以下措施来改善这一现状。首先，管理部门应加大对金融机构和企业的监管，加强外部监督力度，引进先进的数字技术软件，推动监管智能化转型，提高监管效率，改善数字金融环境；其次，政府也要加强对于融资政策实施过程的监管，制定相关法律法规，引导金融机构加大创新活动，提高金融机构的创新积极性，同时鼓励金融机构加大对“专精特新”中小企业的融资支持。管理部门还应明确互联网金融的监管主体，在发展当中不断优化监管体系，防范系统性金融风险。促进“专精特新”中小企业融资的可持续发展。

2.金融机构

（1）加速数字化建设，创新产品和服务

首先，金融机构应该积极发挥金融主体作用，积极响应国家政策导向，顺应数字经济的发展趋势，不断加速数字化转型。金融机构需聚焦“专精特新”中小企业的融资需求，加快金融机构金融产品和服务创新，加强与“专精特新”中小企业的沟通与合作，建立协同合作体系，提升与“专精特新”中小企业的融资需求匹配度，满足企业的个性化融资需求。其次，金融机构应加大自身的数字化资金投入，推进机构数字化转型，引进先进的数字化技术设备，升级落后的软件硬件基础设施，建立顺应数字化社会环境的高效的风险评估机制，运用大数据、人工智能等技术手段对企业融资活动进行精准的风险评估和识别，提高金融机构投资效率，为“专精特新”中小企业创造更多的融资机会；最后，数字经济发展下，供应链金融逻辑被重塑，金融机构要积极发挥自身在金融信息领域的关键作用，利用数字化技术，做好产业链对接信息平台建设，紧密连结其上下游产业链，解决“专精特新”中小企业及其上下游中小企业的融资问题，创新依靠自身企业信用为上下游企业做征信的传统供应链金融模式，利用信息平台更加真实了解企业经营情况，更好为“专精特新”中小企业提供及时、专属的融资服务。

（2）引进和培养数字金融人才，激发人才内生动力

针对金融机构的数字金融人才短缺问题，必须优化数字金融人才的引进和培养机制，激发人才内生动力。首先，金融机构要制定科学的人才吸纳发展规划，不断完善企业硬件软件设施建设，完善人才引进机制，通过提供具有竞争力的薪酬与福利待遇，吸引更多人才加入，同时鼓励更多的人投入数字金融领域；其次，在人才引进后继续做好人才进一步培养计划，强化人才在基础知识、软件应用和实际操作方面的培训，提升数字金融人才的综合素养，不断提高金融机构的人力资本水平^[14]。同时，加强金融机构与其他机构的数字金融人才之间的交流与合作，支持与国外数字金融活动的沟通与交流，积极引进国外的先进理念和高素质人才。金融机构还需健全人才建设的激励机制和长效机制，将数字化人才留下来。进一步解决数字金融人才在赋能“专精特新”中小企业融资中的制约。

3.“专精特新”企业

（1）建立健全数据信息管理体制，完善信息安全建设

数字经济不断发展，数据资产对“专精特新”中小企业缓解融资约束的贡献日益显著，资产信息安全对“专精特新”中小企业的影响程度越来越深。金融机构更倾向于为风险较低的用户提供融资。所以，中小企业必须建立健全信息管理体制，完善信息安全建设。首先，企业需增加信息安全管理领域的资金投入，引进更加先进的网络安全设备和技术，有效防止网络攻击和数据泄露。通过实施网络安全措施，企业可有效提升风险识别能力、抗攻击能力、可恢复能力，确保关键基础设施的稳定运行和信息安全管理。其次，企业需从单点防护变成整体防护，扩大企业防护范围，完善企业信息安全管理体系。建立明确的网络安全责任制和风险评估机制，对相关业务涉及的信息进行系统化设计，构建整体信息安全保护体系。^[15]最后，企业要构建信息交互的沟通程序，提高企业信息披露的质量，充分发挥数据资产对“专精特新”中小企业的融资约束缓释作用。

（2）重视财务信用管理，完善内部管理机制

首先，企业应该建立完善的财务管理体系，优化财务处理流程，确保财务信息处理的准确性，确保财务数据的真实性和有效性。同时合理运用数字化信息系统，优化信息数据审核效率，拓宽财务信息披露范围，缩短信息披露周期，提高财务数据的透明度，增强与金融机构的交流沟通，减少企业融资时的信息差。有助于金融机构更准确地评估企业的财务经营状况，利于企业更好获得融资。企业的信用问题也是一大难题，企业需通过提升信用等级来降低融资成本，积极履行合同，按时还款，为自身积累良好的信用口碑，增加金融机构对企业的信任，降低失信风险；其次，在注重科技研发投入的同时，加大企业内部管理投入，健全企业管理制度，制定完善的企业经营发展规划目标，促进企业的可持续发展，从而获得更多的融资机会。

五、总结

综上所述，数字经济为解决“专精特新”中小企业融资困境带来了新的发展机遇，数字经济背景下，数字技术的快速发展为“专精特新”中小企业带来了诸多优势。数字化水平不断提高有助于信息不对称问题的解决，促进了信息数据的高度互联，提升资源要素的配置效率，降低交易成本等，这些优势与“专精特新”中小企业所具有的“专业化”、“精细化”、“特色化”、“新颖化”和“数据化”资产等特征相结合，大大有效提升了“专精特新”中小企业的融资能力、优化融资效率、降低融资成本和拓宽融资渠道，协同效应显著，但是仍存在许多制约因素影响着数字经济赋能发挥。因此，需要“专精特新”中小企业要加快自身数字化进程，完善信息安全和内部管理机制建设，同时金融机构要加快数字化建设，创新金融产品和服务，加大对数字化人才的引进和培养，提升金融机构效率，管理部门也需不断完善相关平台和法规建设，，加大对融资活动的监管，为“专精特新”中小企业提供良好的融资环境和外部融资支持，以共同应对数字经济时代“专精特新”中小企业面临的挑战。实现数字经济点燃高质量发展新引擎。