朱莎莎 江苏食品药品职业技术学院

摘要：本文从中小型科技企业融资理论着手，在国内中小型科技企业融资问题共性的基础之上，具体剖析了淮安市的中小型科技企业的相关融资问题、影响融资风险的因素构成、以及中小型科技企业的融资风险构建，并就如何解决中小型企业的融资问题，提出了相对的解决策略。

关键词：中小型科技企业；融资体系构建；风险防范

引言：创新促进科技的发展以及社会的进步，目前国内的中小型科技企业对于科技的创新做出了非常积极的贡献。但是其自身发展也面临着诸多问题，融资问题对于国内中小型科技企业的发展产生着不可估量的影响。

一、中小型科技企业融资理论

（一）中小型科技企业概念

　　中小型科技企业的定义为：以科技人员为主体，由科技人员进行相关创办工作，主要对具备高新技术含量的产品进行相关的科学研究、研制、生产、销售，将科技成果商品化以及从事相关技术开发、技术咨询以及提供相关技术服务为主要内容，以市场为导向，实行“自筹资金、自主经营、自愿组合、自负盈亏、自我约束、自我发展”的知识技术密集型经济实体。简而言之，创新是中小型科技企的为使命以及生存手段。

（二）中小型科技企业特点

中小型科技企业以创新为使命和生存手段，具有其他企业未曾具有的特点，具体表现在：

第一点，中小型科技企业创新性非常强。

第二点，中小型科技企业资金投入较高。

第三点，中小型科技企业高风险，高收益。

第四点，中小型科技企业资金需求周期长。

（三）中小企科技企业的融资理论

中小型科技企业整体上在融资上都具有高风险、高收益以及需求周期长的特点，而且中小型企业在不同的生命成长周期对于融资有着不同的需求，故而其进行融资借鉴的相关资本结构理论有如下几个：

第一个，中小型科技企业融资的ＭＭ理论。该理论主张，对于经营风险一致，但是资本结构有差异的两个企业，在不对企业的所得税进行相关考虑的前提之下，公司所值的市场价值和公司的资本结构之间不存在关系。

第二个，中小型科技企业融资的权衡理论。权衡理论主要是指对于企业财务困境成本以及债务抵税收益之间的关系进行权衡，以此确定出最适合企业的资本结构。

第三个，中小型科技企业融资的优序融资理论。在该理论中，会假设企业管理者完全了解公司的相关信息，与此同时，企业的投资者却只是通过管理者的部分对外决策来了解公司具体的真实情况。即其假设为投资者对公司情况的了解取决于管理者对外传递的相关信息。

二、中小型科技企业的融资现状

　　以下在对于中小型科技企业融资现状描述将结合淮安市的中小型科技企业融资现状在共性的基础之上给予具体的阐释。

（一）中小型科技企业融资难普遍存在

中小型科技企业要想发展壮大，成长为大公司，融资难成为制约其发展的瓶颈，资金不足导致其科技成果市场化以及产业化的程度低下，从而使得技术进步对于经济增长的贡献力度严重不足。淮安市的中小型科技企业也不可避免的面临着融资难这个问题。

（二）中小型科技企业融资渠道狭窄

其融资渠道的狭窄主要表现在以下三点：

第一点，国内的中小型科技企业在获得发展所需要的资金时更多的来源于财政拨款或者是资金自筹，筹措资金渠道单一，导致资金供应能力严重不足。根据江苏省某高校的相关调查报告显示，其中资金自筹占到６３％及以上比例的中小型科技企业；３６％的中小型科技企业将存留收集作为补充资金，其融资渠道极其单一，严重制约了淮安市中小型科技企业的发展壮大。

第二点，国内的资本市场准入门槛过高，各大融资机构对中小型科技企业尤其是处于成长初期和初创期的中小型科技企业要求门槛过高。导致中小型科技企业的融资渠道更多的局限于银行贷款。具体到淮安市中小型科技企业的融资市场表现为，政府扶持资金以及扶持政策更多的向实力显著或者处于发展成熟壮大时期的企业甚至干脆是大企业倾斜，对中小型科技企业的扶持显得力不从心。

（三）银行融资评估系统不健全

　　中小型科技企业为实现自身的发展壮大，需要向银行大量筹措资金。但是银行出于评估技术专业性不足和安全性考虑，接受的抵押品仍局限于有形资产，对动产和知识产权的质押限制较多，而科技型企业在初创期的投入往往为知识产权等无形资产，其物化抵押品十分缺乏，这极大地降低了其直接向银行融资的成功率。尽管目前银行对科技型企业贷款总体规模有所增长，但由于一般为短期贷款，中长期贷款非常少，使得科技型企业在高科技开发立项上受到限制，甚至大批技术水平高、市场前景好的高科技项目也难以实现产业化和商品化。淮安市的中小型科技企业在向银行进行贷款融资常常遇见此类问题，导致中小型科技企业向银行融资能力不足，严重制约了企业的发展，甚至影响到淮安市的整体经济发展水平。

（四）金融体系创新能力不足

与世界先进国家相比，目前国内金融体系的创新能力较弱，开放水平和国际化程度较低，缺乏系统性的科技金融实践经验。与此同时，国内科技与金融体制的发展现状也放大了金融科技的风险性。相对世界先进水平，目前国内整体上的科技研发、科技成果转化和高科技产业的发展水平还不高，这使得我国的科技金融发展处于不利的外部风险环境里。淮安市虽然有了相关科技金融服务银行机构的成立，但是目前还处于发展探索的阶段，还需要政府以及相关专家的大力引导和指导工作。

三、中小型科技企业融资体系建构及风险防范

（一）融资体系的定义

本文认为中小型科技企业为了实现自身的发展而进行的各项资金筹措以及资金运用活动均属于融资体系的范畴，其由融资主体、融资方式以及金融产品，以及与之相关的人、单位和政府机构等等。

（二）中小型科技企业融资体系的特点

中小型科技企业的融资体系建立在企业自身的基础之上，依照相关金融制度成立的相关融资系统，主要用于满足中小型科技企业的融资需求。

以下，将结合淮安市的具体情况阐释相关中小型科技企业的融资体系特点以及作用。淮安市大部分的中小型科技企业在创业期或者是成长期需要大量的资金用于发展，面临着资金不足、研发时间久、固定资产少、经营风险高的情况，故而淮安市的中小型科技企业的融资体系构架也是相对高风险的。而中小型科技企业自身面临着资信差、规模小、从银行等相关金融机构贷款较难的问题，从而需要政府的大力支持。故而政策性较强是目前国内中小型科技企业的融资体系的显著特征之一。

（三）影响中小型科技企业融资体系的风险因素

对于中小型科技企业融资系统的风险因素将从以下四点进行具体阐述，同时以淮安市中小企业融资系统作为风险因素研究的对象。

１、宏观融资环境　　　

宏观经济环境以及宏观融资环境均对淮安市中小型科技企业的融资体系构建产生一定的影响。具体涉及到政府部门以及银行机构出台的相关政策以及相关战略的变化、市场环境的稳定以及市场发展需求的变化等等综合性因素均会作用于中小型科技企业的融资体系构建。故而对于决策部门来说，积极稳健的发展战略制定以及良好的市场环境建设是非常必要和重要的。

２、行业的影响

需求决定市场。市场是检验生产价值和意义的最有效说服力。相较之下对于市场需求急缺的相关中小型科技企业发展行业来说其相关融资体系的建构动力要相对较大，其得到的相关扶持力度也会比较多。在淮安市的中小型科技企业中，“4+2”优势特色产业为主体的现代工业体系以及新材料等创新产业发展在政策上就获得了相对较大力的支持。具体表现为2014年6月18日，江苏省淮安市首家专门从事科技金融服务的银行机构——江苏银行淮安科技支行正式揭牌开业，部分科技金融服务机构也将相继成立。

３、企业内部管理

一个企业内部经营以及管理水平的高低决定了其市场竞争能力的强弱以及发展速度的快慢，甚至从各个方面作用于外部人员对企业的印象。

健全合理的管理制度、规划标准的管理流程、透明公开的财务信息建设等等各方面，都有助于相关的融资体系对该中小企科技企业留下良好的印象，从而有助于该中小型科技企业的融资工作顺利开展和进行。反之，一个管理涣散、财务不清的企业很难说服任何一个融资方对其进行投资，从而加重了企业发展难度的难度。故而，可以看出，企业内部的管理环境直接作用其自身的融资工作。在淮安市的各个中小型科技企业之中，也面临着同样的问题，立足于科技创新的中小型企业对于管理存在先天性的不足，加之发展前期的融资问题，对于企业内部的管理问题更加忽略，从而致使很多的中小型科技企业进入了企业经营管理不善以及融资困难的恶性循环之中。

（四）中小型科技企业融资体系风险预警指标体系构建

通过对中小型科技企业的自身特点、其融资特点以及影响其融资风险因素的相关分析进行综合，可以得知目前国内的中小型科技在融资过程当中面临着巨大的风险。中小型科技企业由于经营规模较小，其财务状况的公开性以及透明度没有上市公司做的到位。其亟需建立相关的融资风险预警体系，其中之一的益处就是促使企业提升自身的风险管理能力，从而减少相关损失，其中另一个益处就是为投资者提供更加准确的信息，为其投资决策提供准确客观的判断依据。

本文主要从定性分析以及定量分析这两个角度来构建中小企科技企业的融资风险预警系统。

１、定量分析

企业的融资风险直接作用与企业的财务状况，在各个企业中财务状况一般由财务报表显示，故而淮安市中小型科技企业的融资风险预警系统的定量分析主要建立在财务指标的基础之上，根据选取出的各项指标，制定出警戒线，以保证企业健康发展。淮安市中小型科技企业融资风险预警定量分析指标如下图１所示。

图１　淮安市中小型科技企业融资风险预警定量分析指标

２、定性分析

除了定量分析之外，本文还对中小型科技企业的融资风险预警采取了定性分析，淮安市中小型科技企业融资风险预警定性分析指标具体考察因素如下图２

所示：

图２　淮安市中小型科技企业融资风险预警定性分析指标

四、优化中小型科技企业融资的对策建议

（一）提高创新能力，改善融资环境

　　企业融资由内部环境和外部环境组成，内部环境由企业负责，务必提高自身的科技创新能力，以提高融资实力；外部环境则需要政府、金融机构以及相关部门的协同合作。

（二）提高发展科技金融机构的力度

　　科技型企业的特殊性，决定了传统的银行融资工具、信用评价体系不再适用。因此，要提高发展科技金融机构的力度，在展科技金融机构之上，进行金融衍生工具的创新，加大政府扶持，并建立科学的中小型科技企业信用评价体系。

（三）加强中小企科技企业内部管理

　　建立科学合理的管理制度，进行规范化、标准化管理；建立公开透明的财务机制；优化企业内部结构；重视企业信用信息系统的建立；完善相关人才引进以及培训提升工作等等。在增强企业融资能力同时，增加企业的发展实力的。

结束语：本文以中小型科技企业的融资问题作为研究的切入点，具体探讨和分析了淮安市的中小型科技企业融资现状以及相关的融资风险预警体系构建，最后在总结相关情况之后，提出相应的解决促使，以期能促进淮安市中小型科技企业的融资问题的解决，从而促使淮安市的中小型科技企业创造更多的创新技术，从而推动社会进步和社会经济持续快速发展，保证社会的长治久安。