刘静  任喜斌 山西省农业科学院畜牧兽医研究所

摘要：在世界电子商务快速发展的进程中，网络虚拟货币扮演着重要的角色。身处网络金融时代，虚拟货币受到的关注也与日俱增。虽没有实物形态，且不由货币当局发行，使用价值有限；但凭借其收付便捷，成本低廉，运作高效等优点，成为创新交易媒介。随着虚拟货币不断冲击着传统货币，其广泛流通性不断加强。并且网络虚拟货币的发展对实体经济的影响变得越来越明显, 为了指导网络经济健康、有序的发展, 从理论上认识网络虚拟货币产生的影响, 显得尤为重要。本文先研究了网络虚拟货币的定义及分类，重点以比特币为研究对象，分析虚拟货币的潜在风险，把握虚拟货币流通中所存在的风险要素。

关键词：虚拟货币；风险；风险要素；防范对策；比特币

一、虚拟货币的概念及研究意义

    虚拟货币，也可以被称为数字货币，电子货币。从狭义上的角度来说，虚拟货币的形式与可形成货币不同。它是由公司发行的，在网络上用作交易货币和价值计量功能。从广义上讲，虚拟货币以数字形式存在于网络虚拟环境中。它是以公共网络为环境，以计算机通信为手段，在网络上进行交易和流通的一种新型对等物。虚拟货币一般有四个特点:独立性，安全性，隐私性和可分割性。目前，学术界对虚拟货币的性质研究并没有一个统一的答案。但其在社会经济中所表现出的作用却是显而易见的，这是被大家所认可的。

在网络技术不断发展的时代，多种类的虚拟货币层出不穷。虚拟货币支付的需求正在增长，经济发展的需要促成了虚拟货币支付功能的改变、支付功能不断丰富，支付要求也在不断增加，支付虚拟货币的能力也在增加。网络虚拟货币不再像之前那样仅局限于小额支付，其支付能力在不断增强，功能也在日益完善。虚拟货币能有这样快速的发展主要得益于互联网的开放性，但其操作风险难以监测和控制的缺陷也是由于互联网的开放性。网络犯罪分子使用虚拟货币犯罪的情况也是屡见不鲜，计算机病毒和黑客经常破坏虚拟货币流通环境，甚至影响整个社交网络环境和社会经济秩序的正常运行。网络虚拟货币的发展对实体经济的影响变得越来越明显, 为了指导网络经济健康、有序的发展, 从理论上认识网络虚拟货币产生的影响, 显得尤为重要。

二、虚拟货币的分类

网络虚拟货币可以划分为三个不同的类型。

一是完全封闭的网络虚拟货币。完全封闭的网络虚拟货币不会对实体经济造成影响。用户通常需要先支付一定的费用，然后获得在线货币在已建立的网络虚拟社区中可以购买虚拟商品或服务，从观念上来讲，其受用范围不能超过虚拟社区。

二是单一方向流动的虚拟货币。该种货币由实体货币按照国际上公认的兑换比率进行兑换，汇率是由货币发行方自己去制定的。一旦兑换交易完成，则不能再换回原实体货币。这种货币不同于游戏币的是：它可以用来购买任何商品，不论虚拟还是实体。与第一种的共同点是都不能逆向兑换。

三是虚拟与传统可以相互兑换的虚拟货币。从一定的层面来讲，该种货币就和现实中的货币是相同的。它们都可以兑换任一流通中的实体货币。

目前，国内发行的在线虚拟货币只有全封闭网络货币，还未出现第二、三种性质的虚拟货币。而国外的另两种形式的虚拟货币较多。

三、以比特币为例分析虚拟货币发展情况

比特币作为国际上讨论最多的虚拟货币，对其研究则具有一定的意义。因此，重点介绍比特币并详细阐述虚拟货币。长期以来，比特币一直被社会各界以不同的视角看待。支持虚拟货币发行的一方坚持认为虚拟货币潜在价值很大，将会颠覆现有的货币体系。而反对者则嘲笑它只会导致混乱。然而，值得注意的是，比特币现在已突破10，000美元大关并继续飙升。比特币已经证明了它的价值。2017年11月28日晚，央视经济频道CCTV财政评审，两个评论员说:中央银行货币是模棱两可的，主要是因为货币的基础是区块链，链块有非常广阔的应用前景在未来金融部门，中央银行都不敢放弃它的研究，包括不愿封锁街区的开发链。金融评论员李章余表示:“中国封锁了一些基于比特币风险的交易平台，但在私人交易中，我们只能暗示风险。”全球规模最大，历史最悠久的期货交易所CME集团于2017年11月20日开始测试比特币期货交易。比特币期货的正式交易被认为为世界上最大的交易所完成比特币期货的正式交易提供了一个很好的前景。日本通过了一项法案，该法案中允许比特币用于现实交易的支付。从此，比特币的法律地位得到了确立。按人均GDP计算，日本是世界第二大发达国家，日本是国内生产总值（GDP）的第三大发达国家。长期以来，日本一直与比特币联系在一起，而且日本人或日本血统的人都很出名。在今年4月之前，日本就已经有超过5，000家商户支持客户使用比特币完成支付。新规于4月1日生效后，商户数量就可能增加。有一定的可能是日本的主要支付方式可能会跳过第三方支付(国内的支付宝、微信支付)这一阶段，直接进入比特币支付阶段，从后面赶超中国的第三方支付。据外媒报道，从事“合住”业务的英国Collective公司9月5日宣布，愿意接受电子货币支付，接受客户使用比特币作为存款支付方式，以方便客户。“共享生活”是一个时髦的概念，指的是多功能的公共住房，如共享办公空间、餐饮和健身。难怪这家名为Collective的公司迈出了接受比特币支付的时髦一步。他们补充说，他们正在探索如何使用比特币作为支付定金的一种方式，并表示希望在今年年底前实现这一目标。包括瑞典、瑞士和意大利在内的其他国家也在交易所公开交易比特币，并进行相应的监管。从2011年至2019年这几年比特币价格走势来看，比特币的价格忽上忽下，变动幅度较大。这在给一部分投资者带来牟取暴利的同时，又暴露了极大的风险隐患。因为，它具有可以与传统货币相互交换的特性，又结合区块链的技术，“去中心化”的特点，其风险一直受到金融监管部门的格外注意。风险与收益并存，监管与松化并行。只有这样，我们才能从整体的方向上把握好这一新兴的数字货币，更大发挥它所能带来的优势，最大程度的降低其风险发生的概率，为整个金融市场做贡献。

四、虚拟货币存在的风险分析

通过对虚拟货币代表比特币的研究，以及近8年的币值变化分析，我们可以得出结论，网上虚拟货币的风险主要体现在几个方面。

（一）网络违法犯罪风险

现如今，虽然绝大部分在线虚拟货币是单向流通的，但并不妨碍网络用户在虚拟环境中自由的交换虚拟货币。通过在线虚拟货币进行洗钱等此类违法活动却更不易被发现，洗钱成本更低。首先，网络用户不需要由网络运营商审查和注册。在线洗钱不需要实名登记，第三方查找此交易就显得更加不易。其次，虚拟商品的设计包装更加灵活、美观，通过互联网完成支付操作也更加便捷。第三，在线虚拟货币也为非法活动提供了一个相对隐蔽的平台，如出售赃物，赌博，逃税甚至非法集资。

（二）“资金”安全风险

   网络虚拟货币操作的便利性虽然是一个优势，但也是一个安全漏洞。简单的操作使网络虚拟货币极易被盗，方便了非官方交易场所为犯罪分子出售赃物提供了平台，使网络盗窃越来越严重。

（三）虚拟财产破产风险

当前，中国在对虚拟货币的监管还处于起步阶段，在对虚拟财产的管理上也不够完善。网络运营商以网络虚拟货币持有人的形式按照合同条款和费用，消费前付款，一旦网络公司破产，虚拟货币的持有者将不再信任发行公司。一旦虚拟货币持有者的合法权益不能得到保证，就会不屑一顾，导致经济损失。

（四）随意导致通货膨胀风险

   网络虚拟货币完全由发行商发行，其发行量又取决于市场需求。需求增大，则发行数量增多。反之，则减少。“高沉默成本，低边际成本”是网络虚拟货币的一大特点。当网络发布者发布的网络虚拟货币供应量超过需求时，网络虚拟货币将贬值，这直接导致网络虚拟世界的通货膨胀。再者，因为虚拟货币持有者有转移所持货币量的需求，这自然而然就会出现很多的虚拟货币交易市场。由于监管机制尚不完善，市场就会陷入混乱。市场混乱，信任度降低，就会涌现更多的人去交易虚拟货币，导致供求失衡，加剧通货膨胀。

（五）政策风险

   政府一旦采取一定的措施或发布一些法律去管理虚拟市场，虚拟货币的价格就会发生很大的波动。因为虚拟货币的流通平台是“去中心化”的，它的发行量逐渐增多就会对传统货币体系造成不利的影响。不仅政府出台的宏观调控政策以维持经济发展平衡的效果受到影响，而且还会降低政府的财政收入。目前来看，世界上绝大数量的国家对在线虚拟货币的态度是模糊的。政府和央行一旦认为虚拟货币的出现具有负面的影响，并且出台相关的限制虚拟货币发展的政策规定，虚拟货币的发展将会大大受限。

（六）技术风险

技术漏洞的风险是指虚拟技术本身存在的和市场变化无关的因素给虚拟货币带来的风险及隐患。2014年12月8日，某投资者由于挂错单，直接损失200多万人民币，系统平台却无法弥补失误造成的损失，这就会降低用户对该平台的使用，用户流失。安全漏洞的风险是指用户的信息被黑客给盗走，其个人安全受到威胁，尤其是财产安全会受到较大的影响。

（七）信用风险

消费者使用传统货币交换得到的虚拟货币，在虚拟环境中并不会产生利息。它的存在完全由一些条件来决定。一旦这些条件被破坏，比如虚拟货币与人民币之间可以相互兑换，那么虚拟货币的购买者就可能在网络环境中出售自己持有的虚拟货币。若持有者选择用虚拟货币兑换回人民币，发行者却没有足够的资金去满足持有者的行为，在信用危机的情况下，就可能发生挤兑的现象。若信用危机得不到有效的控制，则带来的后果是不可想象的，其破坏力也是巨大的。

    从以上虚拟货币发展现状和风险分析，我们可以看出虚拟货币的风险主要集中在其价格的变动方面，我们的解决问题的出发点也就变为了怎样去有效地控制其价格的变动，防范的方向也应该放在虚拟货币的价格变动上。当然，我国虚拟货币的发展潜力和发展空间还是很大的。也就意味着面临的风险与挑战已很大。这就对我国合理运用虚拟货币带动经济发展的优势，以及有效防范风险，适当进行监管等提出了更大的挑战。

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