张蓓  北京经济管理职业学院

摘要：本文对金融科技的概念进行了厘清，介绍了金融科技在证券行业的应用现状，并就金融科技对证券行业的影响进行了分析和展望。笔者认为，金融科技创新已经对证券行业产生了重大影响，主要体现在四个方面：第一，推动证券公司加速数字化转型；第二，促使金融服务全面融入场景生态；第三，促进证券公司“互联网化”跨界发展；第四，助推监管科技发展与金融科技创新保持动态平衡。

关键词：金融科技；证券行业；应用；影响

金融科技尚无权威的概念，笔者认为，所谓金融科技，是指将先进的信息技术应用到金融业中，优化金融功能，创新商业模式，使金融更加智能、高效、亲民和安全，形成新的金融业态。参照巴塞尔委员会对金融科技的分类，结合我国银发〔2015〕221号文对互联网金融的分类，笔者将金融科技分成以下几类：支付结算类（第三方支付）、存贷款与资本筹集类（P2P网贷、股权众筹等）、投资管理类（智能投顾和电子交易等）、市场基础设施类（区块链、大数据、云计算、人工智能等）。

一、金融科技在证券行业的应用现状

鉴于证券公司的“投资银行”功能定位，证券公司在支付结算、存贷款与资本筹集这两类金融科技方面鲜有应用，其主要应用的金融科技为投资管理和市场基础设施这两类。

2018年岁末，中国证券业协会进行了一项关于“金融科技在证券行业应用”的主题调查。调查报告显示，大数据、云计算、区块链、人工智能这四项金融科技中，全部131家证券公司中，有79家证券公司（占比达60%）至少已有一项金融科技处于落地应用阶段。区块链、人工智能、大数据、云计算这四项金融科技中，人工智能的应用最为普及，技术发展也最快；云计算和大数据在证券行业应用得比较普遍；区块链则处于刚刚起步阶段。

从金融科技应用的业务领域来看，人工智能主要应用于证券投资咨询业务，如人工智能云平台、算法交易优化等；云计算主要应用于系统运维和风险管理；大数据在系统运维、风险管控、决策支持等方面应用较广，多家证券公司正在建设集中的数字化运营平台。

从金融科技应用的实施途径来看，主要有三种方式：外包外购、自主研发以及合作开发。其中：云计算则主要以外购为主；大数据三种落地路径的比例为3:4:6；人工智能三种落地路径的分布比较均衡。

从金融科技应用的行业案例来看，我们以广发证券为例来具体阐述：

在云计算技术的应用方面，广发证券2013年即着手自主研发行情云。很多证券公司选择直接采购第三方行情源，通过SDK或者数据对接的方式实现行情展示。广发证券则认为，行情系统，特别是行情各类指标可孵化很多业务应用，如捕捉行情信号实现条件下单，或者各类辅助投资决策的数据工具类应用，比如相似K线，智能择时等。如果依赖第三方行情的话，受限制比较大，不利于后续业务的创新。目前广发证券行情云总共有7个IDC，还有公有云，即腾讯云。目前运行的docker实例有1000多个。行情云底层实现则采用了Go语言，且用C语言重写了部分核心逻辑组件，支持分布式部署，可灵活扩容。行情云支持协议也有多种。在高峰期的时候，并发用户数最高峰的时候能达到30万，每秒推送的消息能够达到120万，整个业务数据的推送带宽超过1个G。

图1：广发证券行情云技术架构图

在大数据技术方面，广泛证券利用Hadoop开源技术开发了大数据平台，围绕大数据开源工具，搭建了各类适合广发证券特色的高阶应用。目前大数据平台的处理能力，共有100个数据节点，200多台服务器，总共有超过5P的容量，支持T+0的实时以及T+1的非实时计算能力。

图2：广发证券大数据平台架构

在人工智能方面，广发证券开发了智能化平台，主要是一个整合化的上层平台，平台包括的各类技术能力，有些是自研的，有些是外购的，比如语音方面采用了科大讯飞的软件，通过自研和外购相关技术，整合成广发证券自身的智能化平台。目前智能化平台已经有不少应用输出：比如智能客服系统，智能投顾平台、智能语音助手、合规质检等，服务于公司各个部门的应用场景。

图3：广发证券人工智能平台示意图

在区块链技术的应用方面，广发证券于2018年上线了一个基于区块链技术的ABS产品托管平台，叫“可信云”，托管了一支规模73亿的资管产品。目前“可信云”具备了两方面的能力：一个是通用数据模型，可支持不同类型的基础资产数据；另一个是防篡改，可回溯的区块链签名机制。广发证券目前正在加紧研究 “基于区块链技术的金融产品管理”，以期解决金融产品信息的分布式部署和管理问题，未来可用于金融产品主数据管理、元数据管理等领域。

图4：广发证券可信云示意图

二、金融科技在证券业务前端以及中后台延展的应用情况

自2014年起，随着大数据、云计算、人工智能等新科技的快速发展，金融科技在证券业务的前、中后台均有越来越深入的应用。金融科技创新正在推动证券业务从早期的泛泛营销向个性化营销、定制服务、机器人客服、智能投资咨询等领域广泛而深入地革新。

现阶段，金融科技在证券公司中后台的应用也越来越普及，对证券公司运营管理的影响也渐渐凸显：一是通过大数据技术，证券公司能够有效采集和处理公司内外部数据，并对数据进行挖掘分析，发挥数据价值，为运营管理和风险控制提供数据支持，从而提升决策的科学性和效率；二是利用金融科技实现业务运营的智能化和数字化，通过云计算和大数据技术，实现公司内部IT资源共享和智慧管理，提升管理效率和效果；三是借助区块链技术易追溯、不可篡改、透明公开的特征，为证券行业的信用评估、数据安全等痛点问题提供有创新的解决方案；四是通过人工智能技术优化算法交易，开发智能投顾和机器人客服系列产品，满足客户定制化和个性化需求，提升客户满意度；

国泰君安证券公司于2018年初制定了数字化国泰君安的实施规划方案，明确了“补齐短板、统一标准、互联互通、数据质量”四个关键入手点：在补齐短板方面，实现营业部客户服务流程无纸化，完成跨越业务条线的“产品中心大平台”建设等；在统一标准方面，完成同一客户同一业务16大类53小类1000多条基础数据标准的梳理，形成700多条各业务领域的量化指标；在互联互通方面，完成各业务条线和境内外所有子公司客户数量、产品种类、资产规模以及风险类数据的汇聚和整合，为质押、投行、机构、托管、风控等部门提供数据服务；在数据质量方面，完成了具有自主知识产权的“数据治理大平台”建设，通过该平台实现数据质量的校验以及数据模型的测试。

三、金融科技创新对证券行业的影响

（一）证券公司数字化转型不断加速

以习近平同志为核心的党中央高度重视数字经济，习总书记指出，“世界经济数字化转型是大势所趋，要发展数字经济，应利用网络新科技对传统产业进行全角度、全方位、全链条的改造，提高全要素生产率，释放数字化对经济发展的叠加、放大及倍增作用”。

证券公司作为经营信用、与数字打交道的行业，数字化不仅意味着经营效率的提升，还会带来企业运营模式的变革和重塑。以大数据技术为支撑的经营决策体系、征信管理体系和客户服务体系，以人工智能为支撑的交易服务体系、运营风控体系，正日益成为推动证券公司持续稳健发展的新动力。多种新兴金融技术的交叉运用，带来业务体系、管理模式、组织架构、运营管理的不断革新，大大改进了客户体验，有利于解决客户痛点问题，重构人们的金融习惯，激发新的业务增长点。

物联网和5G等科技创新正在孕育新一轮金融创新。随着万物互联互通成为现实，证券公司已经具备了将自身服务渗透到各类生活场景的技术能力，能够将各类证券业务延展至新载体和新渠道，包括可穿戴设备、5G智能手机、虚拟现实设备等，使金融服务润物细无声，触手可及，真正实现普惠化。

（二）金融服务全面融入场景生态

金融服务虽然“无形”，但却无处不在。金融服务应服务于实体经济，并有效融入生产生活场景。对于证券公司而言，一方面要适应数字化经济转型的大趋势，通过“场景+金融”模式，为客户提供端到端的服务；另一方面要广泛对接第三方合作伙伴，通过B2B2C的模式，不断拓展行业边界，打造共赢互利的金融生态圈。

目前各大券商已经在积极布局，与互联网科技公司开展合作，借助其金融科技实力，将证券业务融入到各类生活场景中，通过渠道优势和专业优势，创新证券服务模式，培育证券新业态，推动证券服务更加市场化和普惠化。证券公司可以借鉴“开放银行”模式，打造“平台+生态”的新型证券服务模式，将证券专业服务渗入实体经济各领域，打破原有业务间壁垒和行业进入门槛，打通贯穿实体经济和证券服务的价值链，实现证券服务“无处不在、无微不至”。

（三）促进证券公司“互联网化”跨界发展

金融科技已被多家证券公司提升为公司战略，目标是在未来五年内实现数字化、自动化、智能化。证券公司在发展金融科技的同时，也衍生出很多互联网业务。这些业务基本上都能找到互联网界的对标应用，比如，广发证券推出的金融知识库——股哥百科，相当于证券行业的“知乎”；中国银河证券推出的股市闲置资金T+0理财产品“水星1号”相当于证券行业的“余额宝”；广发证券的金钥匙全天候投顾平台，则借鉴了滴滴的抢单激励模式，被称之为证券业的“滴滴打车”。

金融科技使得证券公司“互联网化”，不少证券公司的信息技术（IT）部门已将自身定位成专业的金融科技研发组织，部门设置和人员配置对标互联网企业。一些证券公司来自BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）的IT人员占比高达70%！为了培养金融科技核心竞争力，不少证券公司致力于下一代Fin-Tech研发组织的重构，以云原生研发模式进行技术架构，采用开源软件，崇尚各类设计模式，大力吸纳互联网行业精英人才，推崇互联网思维，构建互联网企业文化。

（四）监管科技发展与金融科技创新保持动态平衡

证券行业综合治理的教训告诉我们，必须时刻保持创新发展与风险控制的动态平衡。证券公司必须高度警觉可能由金融科技引发的各类风险，在利用金融科技开展业务创新的同时，不放松对法律法规的遵循以及对各类风险的识别和管理，并把金融科技应用到内控机制的建设上来。

证券监管部门也日益重视金融科技创新潮流下证券行业面临的新问题，借助监管科技（RegTech）提升监管能力和效率。监管科技本质上是“运用科技手段，在被监管机构与监管机构之间建立一个可信、可持续、可执行的监管协议以及合规性评估、评价和评审机制”。监管科技主要用来满足金融机构对于金融监管的特定要求，需要从不同维度处理相应数据，因此监管科技应该具备内存数据网络、内存计算网格、云计算、面向服务的架构和人工智能等技术，其技术发展主要体现在以下几个方面：1.提高数据聚合与管理的技术；2. 高级数据分析与解释的技术；3.数据映射和数据可视化技术；4.智能立方体；5.实时合规和风险管理的技术；6.监管应用程序编程接口（RegAPI）；7.区块链/分布式总账技术；8.沙箱制度；9.人工智能监管系统；10.金融风洞。

可以预见，监管科技（RegTech）的发展将与金融科技（Fintech）的发展齐头并进，相辅相成，彼此融合，形成一种动态平衡的关系。

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