——基于因子分析法的实证研究

柯细梅 福州大学经济与管理学院

摘要：在竞争激烈的今天，提高财务绩效是我国商业银行良好运作、可持续发展的关键。文章采用因子分析法，通过五方面分析2017年我国26家上市商业银行的财务绩效。研究表明城市商业银行由于具有较高的资产质量和成长能力，因此财务绩效位于银行前列。大型国有商业银行虽然在资本充足性和盈利能力具备优势，但其和股份制商业银行都缺乏较高的成长能力，因此排名相对靠后。

关键词：上市商业银行；财务绩效；因子分析法

一、引言

金融在当代经济中占据举足轻重的地位。作为我国金融体系中的重要职能单位，商业银行的发展能够有力推动我国经济高质量发展。现今市场竞争非常激烈，只有提升作为竞争力核心指标的财务绩效，商业银行才能稳步发展。可见，研究商业银行的财务绩效具有重要的现实意义。因此本文通过SPSS21.0软件，采用因子分析法研究商业银行的财务绩效。

二、文献综述

（一）关于财务绩效评价指标的研究

在以国际上市银行为研究对象时，夏秋（2007）发现盈利绩效、管理绩效和风险绩效可以作为衡量指标^[1]。在衡量我国商业银行财务绩效方面，张济建、王俊和温静（2011）认为应重点考虑资源配置能力和创新能力两个指标^[2]。程婵娟、马喆（2011）则认为资本实力、资产质量等因素极为重要，尤其是不良贷款率、资本充足率^[3]。

（二）关于商业银行财务绩效排名的研究

俄召娣和陈红（2009）指出国有商业银行与股份制商业银行在经营绩效上存在一定的差距^[4]。居尔宁、朱颖等人（2015）认为近年来民营商业银行发展已经领先^[5]。黄梦琪（2015）和朱红杰（2016）研究发现国有商业银行虽然盈利良好、资本充足，但缺乏创新成长能力；相反，股份制商业银行在成长能力和资产质量上都有较大优势，但风险防控不足^[6][7]。王巧霞（2018）研究发现国有大型商业银行由于资本充足，在风险防范方面较为出色。城市商业银行财务绩效水平位于前列，股份制商业银行则较差^[8]。

近年来，城市商业银行发展迅速，但是现有文献较少对其展开分析。此外，由于学者对财务绩效的评价指标不同，所以结果略微不同。为此，本文扩充了样本量，将大型国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行都纳入研究样本，并从资本充足性、资产质量、流动性、盈利能力和成长能力五个角度衡量上市商业银行的财务绩效。

三、样本数据和指标选取

本文从我国沪深两市26家上市商业银行2017年年报中收集数据，从5个角度构建指标体系，具体指标见表1。

表1 我国上市商业银行财务绩效评价指标

四、实证分析

（一）因子分析可行性检验

经标准化处理的数据通过了KMO和Bartlett统计检验，说明样本数据适合进行因子分析。

（二）提取主因子

表2是所提取公共因子解释总方差的情况，有3个因子特征值大于1。本文选取4个因子，集中了原始变量83.699%的信息，这样能在信息损失较少的同时进行降维。

表2 解释的总方差

（三）因子旋转

本文选用最大方差法对原始成分矩阵进行因子正交旋转，结果见表3。由表3可以看出，第一个公共因子（F1）与成长能力的3个指标和流动性覆盖率相关程度较高，定义为流动性及成长能力因子。第二个公共因子（F2）与不良贷款率和拨备覆盖率相关程度很高，定义为资产质量因子。第三个公共因子（F3）与两个收益率相关程度较高，定义为盈利能力因子。第四个公共因子（F4）与资本充足率相关程度很高，定义为资本充足性因子。

表3 旋转成份矩阵

（四）因子得分及综合得分计算

本文利用SPSS进行分析，得到成份得分系数矩阵（见表4），建立各个因子的评分函数如下：

F1=-0.015X1+0.084X2-0.063X3+……+0.354X9

F2=0.075X1-0.526X2+0.512X3+……-0.223X9

F3=-0.088X1+0.121X2-0.109X3+……-0.004X9

F4=0.884X1-0.103X2+0.033X3+……+0.113X9

以各因子的方差贡献率占比作为权重，得出上市商业银行财务绩效综合得分：

综合得分=（30.356*F1+22.339*F2+18.458*F3+12.546*F4）/83.699

将标准化后的数据代入成份得分系数矩阵进行计算，得到各项因子得分和综合得分及其排名（见表5）。

表4 成份得分系数矩阵

表5 2017年我国上市商业银行因子得分及综合得分排名

五、实证结论

（一）单因子分析

在流动性及成长能力方面，城市商业银行近年来成长迅速，排名靠前；大型国有商业银行发展已经趋于平稳，处于中游。在资产质量方面，南京银行和宁波银行保持稳定良好态势，位居银行前列；而浦发银行资产质量呈下降趋势。在盈利能力方面，相较于城市商业银行，大型国有商业银行及大部分股份制商业银行的盈利能力更好。在资本充足性方面，我国大型国有商业银行资本最为充足。

（二）财务绩效综合分析

由表5可以看出，综合得分排名前四的是城市商业银行，大型国有商业银行排名位于中上游，中信银行等股份制银行排名靠后。说明城市商业银行财务绩效整体优于大型国有商业银行，而股份制银行在财务绩效方面有待提高。

六、结束语

通过对我国上市商业银行财务绩效指标进行实证分析可以发现，国有商业银行在在资本充足性和盈利能力具备优势，但其缺乏成长能力，因此排名位于中上游；而股份制商业银行由于其不良贷款率相对较高，导致资产质量较低，且缺乏成长能力，因此财务绩效水平靠后。城市商业银行由于具有较高的资产质量和成长能力，因此财务绩效位于银行前列。可见银行的成长能力极其重要，因此，我国上市商业银行来说要大力提高成长能力，从而提高财务绩效水平，更好地在竞争激烈的市场中生存发展。本文还存在的不足的是缺乏纵向对比，未能收集这些上市商业银行多年的财务指标，分析其发展演变及长期的财务绩效水平。

参考文献：

[1]夏秋.商业银行财务绩效评价指标体系研究[J].经济问题,2007(8):111-113.

[2]张济建,王俊,温静.我国商业银行财务绩效评价:基于面板数据的实证研究[J].会计之友,2011(33):18-20.

[3] 程婵娟,马喆.基于EVA价值评估方法的我国上市商业银行价值最大化驱动因素研究[J].当代经济科学,2011(5):41-45.

[4]俄召娣,陈红.我国商业银行财务绩效评价体系研究[J].生产力研究,2009(22):56-57.

[5]居尔宁,朱颖,刘之一等.我国上市商业银行财务绩效综合评价结果分析[J].会计之友,2015(23):51-56.

[6]黄梦琪.我国商业银行财务绩效研究:基于因子分析法的实证研究[J].金融与经济,2015(3):45-50.

[7]朱红杰.上市商业银行财务竞争力综合评分分析[J].金融理论与实践,2016(7):107-111.

[8]王巧霞.我国上市商业银行财务绩效评价研究:基于25家上市商业银行财务数据的实证分析[J].会计之友,2018(10):64-67.