宋鸽   赵育琦   汪雪枫   陈浩泽  刘思瑶  北方工业大学

基金项目: 2018年北京市大学生科学研究与创业行动计划。

摘要：随着信息技术的飞速发展和广泛应用，金融领域也吸收了这一科技的现代化功能，Fintech（金融科技）在信息化，现代化的大潮中应运而生。于2016-2017年井喷式发展，一跃成为金融界与科技界讨论的焦点。文章对比金融科技与传统银行业的异同，主要阐述金融科技在支付方式、理财方式、征信监管体系中所起的创新作用，同时分析了Fintech（金融科技）在未来的发展中可能遇到的挑战。

关键词：金融科技；信息技术；金融效率；金融监管

一、Fintech（金融科技）简介

Fintech即金融科技，是由“financial”和“technology”两个词合并而来。目前，金融科技的内涵和外延尚无明确定义。金融稳定理事会（FBS，Financial Stability Board）认为，金融科技是指“技术带来的金融服务创新，它能够创造新的商业模式、应用、流程或产品，从而对金融服务的提供方式产生重大影响”。国际证监会组织 （IOSCO，International Organization of Securities Commissions）对金融科技的定义是“有可能改变金融服务行业的创新商业模式和新兴技术”。

目前来看，金融科技涉及的主要技术领域包括大数据、云计算、人工智能、区块链等前沿科技，覆盖了信贷、支付、资产交易、财富管理、保险、众筹、数字货币和监管科技等诸多金融领域。

本世纪初，源于美国的金融科技在中国萌芽。经过由互联网驱动的线上布局阶段（2004-2016）与由大数据驱动的深化阶段（2016年至今）互联网进入了数字经济（Digital Technology）时代，前沿科学技术与金融服务进一步结合起来，大幅度地提升了传统金融的服务效率。据毕马威2018年8月16日的《金融科技脉搏》，中国金融科技投资在2018上半年创出151亿新高。毕马威中国银行业主管合伙人王立鹏总结道：“亚洲的金融科技投资在今年将继续保持良好增长优势。”

二、金融科技（Fintech）在优化金融服务中做出的贡献

Fintech的核心在于“创新”，将互联网行业最新的技术和发展理念运用到金融行业，以此推动Fintech的发展。

近年来，随着互联网技术的迅速发展，Fintech的发展速度也越来越快，大量区块链技术、云计算等被运用其中。2015年Fintech一词传入我国，此后涉及数字货币、网络借贷、移动支付、互联网保险、股权众筹、智能投顾等业务的平台迅速崛起，其中涉及网络借贷的公司就已经达到2000家。与此同时，金融行业面临的客户趋于年轻化，这意味着传统的服务已经不能满足当下客户的需求，Fintech的发展使得客户拥有“定制”的金融服务成为可能。各传统金融服务机构在缩减线下营业规模的同时，又加大了在金融科技研究方面的投入，可见Fintech已经成为当下金融业的主要发展方向。

毕马威与H2 Ventures联合评选的《2017全球领先金融科技企业100》榜单23显示，信贷、 支付、交易和资本市场、保险、财富管理等行业是Fintech企业较为集中的领域。

在我们的生活中就已经有诸多金融科技带来的改变了。

（一）支付方式创新——移动支付平台渗透入社会生活

当我们对移动支付已经习惯时，很难发现其实它问世并不久。在互联网还没有普及的时代，客户习惯于到银行进行存取款等业务，在日常生活中采用现金或刷卡等形式进行交易，但随着近几年移动支付产业的发展与完善，它已经完全融入到了人们的日常消费中。

移动支付成为众商家争夺的新战场，第三方支付公司的不断产生加速了移动支付的普及。三星、谷歌、微软等大型大零售公司也在推进自己的移动支付系统的完善与影响力，争夺对市场的占有率。美国的贝宝和中国的支付宝等独立的支付平台早已进入人们的生活中并广泛使用，尤其是支付宝等软件的迅速发展，商家收款二维码已经随处可见。

而且随着其功能不断完善，移动支付软件的功能已经不仅限于“付款与收款”了，随着近年发展，支付平台上还逐渐具备了缴纳水电费、归还信用卡金额等日常服务功能。

在中国，移动支付软件的普及不仅仅由于其给予我们生活的极大便利，还得益于各商家的营销手段，例如优惠红包的使用等。中国央行的统计数据显示，2018年第一季度，移动支付总金额达到40.4万亿元，环比增长 6.99%（见图1）。Fintech的发展使人们的消费倾向逐渐从线下消费转变成互联网的线上消费，并且随着技术的发展，Fintech与互联网的结合人们会越来越倾向于互联网客户端消费。

图1  2017Q-2018Q1中国第三方支付移动支付市场交易规模

（二）理财方式创新——智能理财软件提高投资自由度

在理财方面的创新也是带来了极大的改变，与传统理财服务相比，Fintech环境下的理财更依赖于计算机程序和大数据，他们的优点是显而易见的。对于客户而言，最大的变化即从与理财顾问沟通转而通过智能理财软件自主理财。

机器在投资理财方面开始扮演专业金融理财师的角色，自动理财软件的登场开始取代理财师和财务顾问的角色，工程师为理财软件创造了一套算法，计算机通过客户的年龄、职业和理财目标等确定合适的理财产品，同时通过对市场行情的分析为消费者提供个性化的产品组合方案。

从金融公司角度来看，其利用科技手段创新自己的智能理财软件，扩大了客户群体。在降低手续费的同时，又借用了理财专家的智慧，解决了投资者的困惑。嘉信理财集团（Charles Schwab）、美国先锋集团 （Vanguard）等大牌投资公司先后加入到自动理财的市场中。他们一方面希望新技术为公司带来创新活力，另一方面又解决财务顾问正在老龄化的问题。对于投资者来说来说，投资者可根据自己需求挑选满意的组合进行投资，其主要的产品包括股票、基金等。

显而易见，智能理财软件与传统的理财师相比，投资者以前一种形式进行理财具有更大的自由度。我们有理由相信从理财师指示机器到机器指示理财师的转变迟早要到来。

（三）借贷方式创新——大数据对个人征信、风控的全面分析

在Fintech细分领域中，借贷所获投资金额占比最大（见下图2），2016年统计数据显示借贷所获投资金额在Fintech所获投资金额中占比达到46%，可见借贷行业发展之蓬勃。由借贷行业的欣欣向荣引致出大数据的应用在个人征信、风险控制方面的发展。

图2  FinTech细分领域所获投资金额占比

大数据分析在贷前评估、贷中监控和贷后反馈过程中的应用使风险评估、个人征信、授信的流程更简短有效。

在贷前评估中，大数据主要应用有验真、反欺诈和授信。2015年国内个人征信试点开始试行，代表性第三方征信机构芝麻信用被阿里巴巴的交易数据以及蚂蚁金服的金融数据牢牢支撑着，以其自主研发的信贷模型在2015-2016年即对许多银行、小贷机构的征信和授信活动进行了支持。2015至今不到四年的时间，信贷模型被不断校正和完善。近两年来通过云计算、机器学习等技术已经服务于信用卡、消费金融、融资租赁、酒店、租房、出行、婚恋、分类信息、学生服务、公共事业服务等上百个场景，实时呈现个人的信用状况，为用户、商户提供信用服务。

图3 芝麻信用评分体系

图4 芝麻信用评分体系

贷中监测和贷后反馈分别使用大数据对用户行为数据进行监控和打分，降低授信风险，同时补充了用户原有的信贷记录评分，使整个信贷监督体系更加完善。

三、Fintech发展中隐含的风险

Fintech蓬勃发展带给我们的不仅仅有对金融可获得性的拓宽，金融服务的变革等机遇，也有各种各样的挑战。随着互联网金融的迅速扩散，余额宝、众筹、P2P等金融产品与服务模式争先恐后地出现在人们面前。而低门槛就很难避免给予不法分子可乘之机。据不完全统计，2014-2015年，有1524家P2P平台关停。由于大量类似事件发生，对公民的财产与信息安全，金融市场的运行秩序产生影响，对Fintech的风险监管也慢慢被人们关注。

（一）金融风险

1.系统风险

由于Fintech井喷式发展，金融行业的准入门槛大幅度降低，在这个新兴行业中不仅存在转型后的传统金融机构还新加入了许多能够向客户提供“准金融服务“的非金融机构，由此金融机构与非金融机构之间的界限被打破。

不仅如此，由于金融服务的延伸，各种理财产品的投入门槛降低，也涌入了大量对金融知识知之甚少的金融消费者。同时，互联网技术大幅缩短了各个交易环节，使各经济主体之间的时间，地域限制被弱化，使得Fintech系统中经济个体基数大、覆盖面广、渗透性强。一旦系统中某个环节遭遇金融危机，那么Fintech的强大渗透力会起到对危机的助推作用，使风险迅速覆盖整个系统中的多个地区，部门以及业务领域。这种破坏力或远超导致2008年金融危机的系统性金融风险。

2.传统市场金融领域风险与流动性风险

互联网金融的交易成本相较传统金融市场要低，这就会导致一部分金融消费者对于进出某种某种金融资产的选择更加自由随意，因此当金融市场发生波动，如股票价格涨跌、基金收益率变化、利率波动、汇率变动时，都会更加容易影响产品的净值，从而影响到金融产品的价值与金融机构的受益，在这一点上Fintech具有与传统金融相似的风险。

Fintech使得互联网金融产品的流动性增强，这就使得互联网金融产品对于集体性挤兑事件的承受能力减弱，传统金融中也存在这样的流动性风险，但由于互联网金融的整体交易速度快，交易周期短，流动性强，流动性风险的影响可能会加剧。

（二）非金融风险——技术与信息安全风险

建立在互联网信息技术基础之上的Fintech不仅包含着传统的金融风险，由于技术的创新结合，其信息安全与科学操作技术风险更为突出，网络和信息安全形势越来越复杂。

Fintech中科技应用的集中度较高，依赖性也较强，基础的供应链、外包等风险尚未缓解，随着各种互联网线上金融业务的飞速发展，交易单数、环节、场景以及规模也日益增加和复杂化。且线上金融业务流程繁杂，无论是在其运营还是网络运维、技术管理等各个环节出现了或技术上的漏洞或管理的缺失亦或是人为地破坏，都会影响一个金融系统的正常运营。

利用网络技术破坏金融市场秩序的不法分子更是蠢蠢欲动，不停盗取各金融机构的账户信息，严重地危害到公民甚至国家de信息安全。据权威机构调查显示，信息科技犯罪数量之多已使其成为不容小觑的第二大经济犯罪形式，并已于2016年被美国金融稳定监管理事会列为影响金融行业稳定的一个重要风险。

Fintech的发展对于中国的金融领域发展来讲是一次很大的跨越，虽然伴随着风险，但其发展潜力无限的，只要相关从业者合理利用好信息技术，把握金融科技的前景与机遇，配合合理有力的政府监管，我们会在未来进一步感受到金融科技带给我们的便捷体验。

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