高金龙  河钢集团北京国际贸易有限公司

摘要：近些年进口铁矿石的价格波动越来越频繁，从而催生了铁矿石贸易对避险工具的需求，钢铁企业借助金融工具来对冲现货市场风险和实现盈利。本文通过阐述河钢国际适应形势变化，在专业化分工、强化风险管控、金融化操作、激励机制等方面进行管理创新，实现公司创效。

关键词：国际贸易；金融衍生品；管理创新；创效

河钢集团北京国际贸易有限公司，简称“河钢国际”，是河钢集团直属的一级子公司，于2014年9月19日在北京注册成立，成为河钢集团出资的独立法人单位。其前身是“河北钢铁集团国际贸易公司”，2008年7月23日，由河钢集团对所属唐钢、邯钢、宣钢、承钢、舞钢等子公司的进出口业务进行整合组建而成。

河钢国际在北京总部设有物流部、矿产资源部、贸易部、期货部、商运部、风控结算部、出口部、经营管理部、海外事业部、综合管理部、财务处，拥有唐山、邯郸、宣化、承德、舞阳、石钢六个分公司和香港、澳大利亚、新加坡、加拿大4个境外公司。

河钢国际承担河钢集团涉及海外(包括人民币结算)的所有业务。主要业务范围：进出口贸易业务，海外投资或资本运作，招商引资，海外机构的经营管理、技术交流及劳务输出，海外工程承包等。

自公司成立以来，以打造最具行业影响力的国际化贸易公司为目标，国内外市场竞争力、影响力日益增强。进出口贸易总量不断上升，连续多年进入全国外贸企业百强行列。年采购进口铁矿石6000万吨，有力保障了河钢集团钢铁子公司的生产。年出口钢材500-700万吨，是我国重要的钢材出口企业，拥有稳定的国外市场和良好的市场信誉。

一、传统贸易下金融化实践的实施背景

金融化实践是河钢国际适应形势变化、提高企业竞争力的现实需要。

铁矿石贸易金融化的趋势与其定价机制近年来的变化不无关系。从2010年起，基于年度定价的铁矿石国际定价体系被国际矿山力推的以现货价格指数为基准的定价机制所取代，而且其定价机制越来越短，这使得铁矿石的价格波动越来越频繁，从而催生了铁矿石贸易对避险工具的需求，钢铁企业和铁矿石贸易商急需借助金融工具来对冲现货市场的风险。

随着近几年国内钢铁行业供给侧改革的深入，矿石供应和钢材销售格局发生了新变化；以京津冀大气防治为主旨的港口和道路物流出现新的趋势；全球金融市场的变化、外汇管理制度的政策调整，对金融创效提出新的要求。针对上述这些新变化，同时根据铁矿石指数化定价方式的变化，河钢国际以变应变，积极适应这一变化和趋势，不仅以金融工具来对冲现货市场不断波动所带来的风险，同时不断探索新的创效模式，积极适应金融化趋势，主动适应市场，为公司创造新的利润增长点。

二、金融化操作的主要实践工作和具体分析

（一）构建新型组织管理架构进行专业化分工

在公司整合之初，设置的公司部门包括：原料一部、原料二部、原料三部、出口部等部门，操作进口铁矿石和钢材出口的传统进出口业务，从2014年开始，按照业务板块整合原有业务职能相近的原料一部、原料二部等部门，将纵向分工改为横向，重新分为矿产资源部和商运部，矿产资源部负责长协项下合同谈判签订，商运部负责所有进口铁矿石的长协、现货和期货单证业务；从经营管理部分离出物流部，从而对海关、港口进行专业管理和协调。为控制在合同制定和合同执行中出现的各种风险，同时为了便于对内和对外进口铁矿业务的结算，相应设置了风控结算部；之后为适时规避现货贸易风险，掌握市场信息，拓展公司创效渠道，增设了期货部。

（二）完善各相关操作部门职责

主要各部门的职能分工上，明确各部门的各项职责，规范业务流程，规避风险。各部门围绕铁矿石贸易及期货的职责包括如下：

1.矿产资源部职责：除了原有负责进口矿长期协议管理，增加了掉期操作创效。

2.商运部职责：负责长期协议、现货贸易和期货贸易的矿产资源合同单证执行工作。

3.贸易部职责：负责集团内各子公司非长协资源采购；利用不同类型市场上的价格差异，开展贸易、代理/托盘等业务，实现创效；负责市场一线需求调研，分析预测需求变化；开展金融衍生品业务。

4.期货部职责：负责信息的收集、整理和分析，为公司业务操作提供建议，以及期货操作方案的制定和执行等。其中金融衍生品业务具体包括：负责制定期货操作方案和进行模型验证，期货交易方案的具体执行和下单操作，掉期业务操作，交割库的维护管理。

5.风控部职责：负责公司业务风险的控制、管理、监督及评估。

（三）推动信息化建设，打造扁平化运营环境，提升决策效率

河钢国际在扁平化管理上，主要抓了两方面的内容：一是业务管理和决策层级的扁平化。无论涉及进口矿采购销售、套利创效，还是金融理财、物流优化，一般都采取业务分析和方案确定一体化组织模式，即总经理、主管副总与相关部门主管一起开会讨论问题、同时决策执行方案，实现了扁平化决策。相应的，执行过程中的汇报和审批环节，通过“纷享销客”软件和ERP系统的移动审批功能来实现，这样领导出差、开会等都不耽误业务进行，使扁平化管理顺畅执行。二是以信息化为抓手推动管理效率提升。除了“纷享销客”软件和ERP系统外，集中打造一体化管理平台，积极引入BPM工作流管理系统，对业务流程和管理流程实施动态监控、分析和优化，使工作进程可视化，从而大幅提升效率，提高对客户的服务水平；将风控规则全面纳入BPM系统管控，减少人为操作失误，大幅提升公司风险管控水平。

（四）改革薪酬体制，以部门为独立市场单元，推行部门收入承包制

从2016起，经济责任制的设计试行以部门绩效进行收入承包，本着“以保供为根本、以效益为中心，着力提升贸易规模,精心打造经营环节价值链”的经营理念，坚持市场导向和目标激励的原则，重点体现“对内保供降本、对外经营创效、扩大贸易规模和提高运行效率”四项内容，兼顾其他指标的考核。

单位绩效收入承包的方式，即单位的绩效工资总额按创效的一定比例提取。各单位提奖比例的设定综合考虑了单位工作性质、部门职责、承担的经营任务等方面。提奖比例按两档设计，完成创效计划时，按设定比例提奖；超目标部分的提奖比例分档。各部门的创效按净利润体现，即部门发生的工位、差旅等费用全部由部门消化；部门增人不增奖，减人不减奖。充分调动创效部门的自主性，激发他们的潜在动力。

（五）优化管理运作模式，紧密关注和研判市场，提升决策正确性

河钢国际针对更加繁重的保供和创效任务，积极贯彻集团战略意图，把对接市场、研判市场作为经营活动的开端，突出“市场”在经营活动中的基础作用，将关注点由关注内部事务向关注外部市场转变。河钢国际一是明确了各相关部门在市场分析上的主体职责：矿产资源部侧重收集国外矿山生产、发货动态，美元期货招投标等信息；贸易部侧重收集港口现货市场价格、成交等信息；出口部侧重收集国内外钢材价格变动和成交信息；期货部侧重收集宏观经济信息和掉期、期货盘面趋势分析；经营管理部侧重各种含铁料性价比测算和国内资源信息；物流部侧重收集国际海运和重油市场信息、国内主要港口卸疏港信息；财务部侧重收集国际主币种汇率变化和流动性等信息。二是注重信息分析和应用，由期货部从定性、定量两方面综合分析，形成有价值的趋势判断，并以此提出相应的各种操作思路和方案。三是形成紧盯市场的每周、每日分析会制度，提升对市场的反应能力，每周进行综合市场周分析，并明确本周操作方向和思路；每天期货收盘后结合当天的市场情况进行日分析，明确次日的操作重点，灵敏的抓住了市场脉搏。四是公司领导深入参与市场分析，并将参加各类会议的外部信息、行业动态等内容融会到分析会上，以形成具体操作思路。这些分析会和方案讨论会，由总经理或主管副总牵头组织，确诊市场后形成基本操作意见，使市场分析会成为操作指导会，紧紧抓住市场的趋势和操作时机。

（六）通过金融衍生品开拓新盈利模式

在抓好传统贸易的基础上，重点在金融与贸易相结合方面寻求突破，充分利用集团资源整合的优势，持续开展创效模式的创新研究和实践，挖掘库存矿石的时间价值，实现港口现货和期货的套利操作，美元现货和远期点价的套利操作，赚取利润；在开展铁矿石业务的同时，继续做大煤炭、有色金属等领域的业务，实现多元发展、多元创效，加大了期货、掉期、期现套利等业务的拓展力度，取得较好效果。

传统贸易方面：一是向市场要效益，与南非自有矿山协商调整矿山铁矿石销售定价模式，将M+1调整为M+2定价，销售结合金融掉期转月操作，加大创效力度；二是发挥集团进口矿库存的整体调节作用，将集团子公司暂时富余的资源对外销售，缓解了子公司资金和库存压力；三是在准确判断市场的基础上，采购和销售港口现货，赚取差价。

拓展新业务创效方面：一是，对“连铁1601合约”的交割操作，实现了河钢矿业交割库第一次使用，同时试单了仓单代理销售和船货交割，创新了营销模式，赢得了效益和同行业赞誉；二是，对部分长协品种与掉期对冲套利操作，涉及主要品种为FMG粉和杨迪粉等，均取得了较好业绩；三是，在传统销售业务基础上，试用计价期延月结算模式（M+1和M+2），对已销售的资源再进行掉期转月操作，使同一船货物实现了二次创效。

（七）财务依托长协进口矿业务，金融创效实现提升

以随着美元加息和国内人民币的降息、以及美元指数的大幅波动，原来境外美元的优势不再明显，而且存在汇率波动带来的较大风险。在外汇管理上，做好现有融资押汇的管理，采购押汇方面改以欧元和人民币为主，规避了美元汇率波动的风险，为集团子公司守住汇率变化的风险大门,并带来了较好收益。同时，在外汇金融方面积极为集团提供服务。创效方面，重点开展了与银行之间的降费谈判，境外美元和欧元的套利掉期操作，期权和远期结售汇等金融业务，创效成果显著。

三、传统贸易下金融化实践工作的总结评价

金融化实践，主要围绕适应新形势需要，钢铁企业可以利用期货提高自身的风险管控能力。企业通过金融衍生工具的方式锁定自己的风险、锁定远期的利润、锁定相对过剩的产能或者是有压力的销售，进行套期保值，或者利用期现价差套利，最终能够让企业生存和不断发展。因此，河钢国际金融化的核心是在控制风险的情况下，专业分工，通过期货、掉期、期权、远期等金融衍生工具对冲企业经营风险，增强企业增效的能力。其主要内容可以总结为以下方面：

（一）专业化分工：最大化发挥各专业部门所辖业务的专长优势，一管到底，增加管理效能。

（二）强化风险管控：强化风险管控的能力，建立客户管理、过程监控管理、市场风险预警等一整套风控体系。

（三）金融化操作：在期货、掉期和现货之间不同方式套利；跨品种套利；跨期套利。

（四）激励机制：主要是不断深化薪酬体制改革，奖罚分明，激发人员活力。

四、结语

河钢国际通过措施一系列措施，包括构建新型组织管理架构进行专业化分工、完善各相关操作部门职责、推动信息化建设、改革薪酬体制、优化管理运作模式、开拓金融衍生品开拓新盈利模式、财务融资创效等方式，实现对外贸易量、经营创效额连年创新高。