唐鹏  西南财经大学  

摘要：随着我国市场经济体制的不断完善，推进利率市场化进程，成为我国深化改革的重要内容。本文首先阐述了利率市场化对金融业的影响，并在此基础之上，论述了利率市场化的应对措施。本文旨在强化对利率市场化的认识，并为今后相关领域的研究提供一定的参考资料，推动我国利率市场化改革。

关键词：利率市场化；金融业；影响；应对措施
前言

我国利率市场化主要分为两个阶段：第一个阶段是1996年至2011年，这一阶段外币存贷款、货币市场与债券市场利率市场化完成。第二阶段是2012年以来，存款利率上限首次上浮，贷款利率下限下浮。从1996年至今，我国利率市场化逐步推进，2013年7月20日起取消贷款7折下限的方式，则标志着我国利率市场化改革步入新的时期。所以，在新的历史时期，坚定利率市场化推进，既是我国改革发展的必然需求，也是不断推动金融业可持续发展的重要举措。

一、利率市场化对金融业的影响

2013年7月19日，中国金融业迎来了历史性改革。当晚19点，央行宣布自7月20日起取消贷款7折下限，这表明中国利率市场化步入新的历史阶段。利率市场化的推进，对我国金融业产生了巨大影响。无论是对于金融的创新，还是对金融市场的激化，都呈现新时期金融业发展的新姿态。具体而言，利率市场化对金融业的影响，集中体现在以下几个方面：

（一）利率市场化促进金融创新。金融自由化是金融创新的动力，而作为利率市场化作为其中的重要元素，对于金融创新迈入新的阶段创造了条件。在利率市场化的大背景之下，银行业的竞争加剧会更加强调服务及产品的开发。首先，激烈的市场竞争之下，各银行面临着营运成本上升的现实问题，这就需要银行基于新产品的开发，以实现银行在传统业务上的利润；其次，积极拓展中间业务与外表业务，成为银行在利率市场化环境下的重要工作。从国外的实际情况来看，利率市场化使得中间业务和外表业务成为银行收入的主要来源。这也表明，我国在推进利率市场化进程中，中间业务有着较为广泛的发展空间。

（二）利率市场化有助于金融市场的活跃。利率市场化推进，有助于商品交易市场、外汇市场的扩大与活跃。利率市场化的背后，同业拆借市场参与的主体将更加多样化，而这对于非金融机构而言，实际上提高了其入市、出市的频率。并且其中不少的非金融机构，或出现强烈的短期资金需求。这样一来，将在很大程度上解决了过去因为缺乏交易对象而产生的诸多问题。与此同时，相比于过去，利率市场化使得拆借利率水平更能体现出资金流动性等方面的差异。如下图1所示，央行正松动对存款利率限制，解除对利差的保护。为了获得优质客户，银行将有更大空间压低贷款利率，这就导致银行的利润空间被缩小。不过在现在，银行属于强势一方，或许暂无强劲动力下调贷款利率。 

图1：取消贷款利率下限，利润空间逐渐缩小

（三）中小金融机构面临竞争压力与风险。利率市场化之后，激烈的市场竞争环境，强调了金融机构为提升自身竞争力，将强化自身成本的降低和效率的提高，进而更好地跟上金融创新的步伐。对于大的金融机构而言，他们依托较大的规模、充裕的资金，在市场竞争中往往处于有利地位。而大部分的中小金融机构，在规模及资金等方面远不如大的金融机构，在竞争中难以取得主动权。尤其是资金回旋余地小，在竞争中容易面临倒闭风险。所以在利率市场化中，由于改革所引起的金融风险应受到足够的重视，以避免因大量中小金融机构的经营出现困难，进而造成金融市场波动。

（四）利率市场化的短期效应与长期影响。在利率市场化推进的过程中，不少商业银行对利率市场化表现出担忧。这份担忧主要源于利率市场化对利差与盈利的不利影响。此前，中国银行国际金融研究所对工、农、中、建四大行测算，结果显示，如果利率市场化完全实现，四大行整体的利息净收入可能会比2010年下降近一半。面临着利润巨额损失的预设前景，在推行利率市场化上，商业银行似乎不欢迎。所以从短期和长期效应来看，利率市场化对金融业有不同的影响，利差是利率市场化的初期效应。

负面影响只是利率市场化改革的一个方面，其所带来的长期影响也是显而易见的。首先，社会融资结构发生转变，银行实现混业经营；其次，利率管制出现松动之后，在短期之内，存贷款利差会出现缩小，但这也为金融业的创新提供了动力；再次，毋容置疑，利率市场化推进的重要基础是金融业的不断创新，而加快存款保险制度的建立，是当前利率市场化推进的重要保障；最后，面对日益激烈的市场，银行转变经营发展方式是必然的，也是长期发展下，银行业适应市场发展的重要趋势。

二、利率市场化的应对措施

（一）不断完善金融市场，夯实利率市场化改革的基础。在利率市场供给条件之下，央行通过调动基准利率，影响商业银行与货币市场的利率。这样一来，就在很大程度上影响了微观企业行为的选择。所以在利率市场化的进程中，应不断地完善金融市场，以更好的应对改革所带来的问题。金融市场的完善、有效，一定程度上表现为对利率变动的敏感性，如果敏感度差，则会影响到货币政策是贯彻与实施。也就是说，央行利率传导机制中，应建立完善的制度法规，进一步强化对金融市场的有效管理。

（二）扎实央行有效管理，确保利率秩序稳定。利率市场化最大的显著性在于，商业银行的存款利率可以依据市场情况，实现自行确定。而对于央行，其在利率与基准利率方面，仍将起到控制作用。上世纪八十年代之后，美国利率市场完全实现之后，银行的利息收入占比大幅下降。我国在利率市场化的改革进程中，也有望走上这条道路（具体如图2所示），而期间的变化势必对金融市场秩序产生一定的影响。也就是说，利率市场化的推进，让金融市场逐步发生转变，为确保利率秩序的稳定，央行应强化有效管理。放开并不意味着放手，反而在一定程度上强调央行应转变管理方式，以更好的规范和引导金融市场，朝着好的方向、好的道路前进，与世界接轨。

图2：中国银行利息收入占比必将下滑

（三）不断进行金融创新，有效规避利率风险。利率市场化的推进，加剧了银行间的竞争性。在利率差不断地缩小的现实情况之下，银行依托传统存贷款业务，显然难以实现良好的效益。所以，对于银行业而言，应狠抓落实金融创新，构建具有自身特色的经营模式，才能在激烈的竞争中获取更多的生存空间。首先，基于利率市场化后的市场，要不断创新经营理念，逐步建立起与市场经济相应的体制。这样一来，不仅强化金融产品的营销，而且有助于提升产品服务；其次，利率市场化之后，中间业务的发展空间增大，于是大力发展中间业务，逐步形成高技术、高效益的中间业务；再次，强化配套货币市场改革，建立金融远期货币市场，为金融机构规避风险创造良好的条件。

结束语

综上所述，2013年，央行决定取消贷款7折下限的方式，表明我国利率市场化改革步入发展的新阶段。随着利率市场化不断推进，随之而来的问题，也让我们在推进改革的进程中，要正确面对存在的问题，并及时采取有效措施，确保金融业的稳定发展。随着我国市场经济体制的不断完善，强化利率市场改革，已成为深化改革发展的重要内容。在接下来的改革发展中，需要政府放权。这是因为，利率市场化更需要的，是政府向市场让渡出对金融资源的配臵权。政府如果不放权，那么会在金融市场中造成扭曲，令利率市场化无法真正成功。

参考文献：

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[4]胡妍斌，陈怡娟.中国的利率市场化：比较与借鉴[J].新金融，2010（10）

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