刘俊 安徽财经大学

摘要：伴随“互联网+”出现在政府工作汇报中，互联网金融发展更加迅猛，由此引申的对以众筹模式为主的各种商业模式的讨论甚嚣尘上。主要通过对众筹模式在国内外的发展和机遇来了解其发展现状；通过从发展状况、所涉及三方的行为和政府监管去探讨其面临的问题；最后再由众筹平台到所涉及用户再到政策环境方面提出监管意见，预期发展方向。

关键词：互联网金融；众筹；发展状况；问题；预期

一、互联网金融

1．1互联网+

在2015年3月5日召开的第十二届全国人大会议上，李克强总理的政府工作中首次出现“互联网+”这个概念，定制“互联网+”行动计划，推进移动互联网、大数据、云计算、物联网等与现代制造业相结合，促进共同之间健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。[1]由此、“互联网+”这一概念开始被全国人民了解认识并逐渐接纳。时间追溯到2012年“互联网+”这个概念首次被提出，之后凭借其跨界融合、重塑产业结构、驱动转型创新和广泛行业链接等属性优势，逐渐被接受为新业态新形态下的互联网发展。

1．2互联网金融

随社交网络的铺开、移动支付的普及、云计算与大数据技术的成熟等变革的出现，传统金融机构逐渐利用互联网与信息通信技术实现资金融通等去中介化的传统业务的补充和延伸。[2]二者的结合，更加凸显了互联网技术应用于传统行业的优越性，互联网金融具有的低成本、高利用率、广覆盖和快增长等优势逐步加速占领金融市场，并显著降低金融市场的信息部队称特点。

从2005年之前起源于线下模式的金融业依托互联网开展网上银行业务，到第三方支付开始规范化运行标志的互联网下创新金融业务的成熟，再到第三方支付稳定增幅的互联网金融元年的标记。网络理财产品快速发展、借贷平台井喷式出现、传统金融机构更加关注小微客户以及政府部门逐渐重视模式的监管问题等进一步证明了互联网金融的高速发展。[3]

二、众筹商业模式

2．1业务类型

在国内目前存在的互联网金融模式大致可以概括为以下几种业务类型。

P2P借贷模式是指资金供给与需求双方通过互联网技术提供的第三方平台实现匹配，[4]共同分担分散风险，是国内发展较早且较为成功的一种模式。该模式简化了繁琐的借贷审批手续，可以高效率满足消费者的短期借贷需求。但由于其属于监管体系之外，由此引发的高利贷、非法集资、诈骗等问题需要用成熟的法律法规加以监控。

以余额宝为例的网络理财产品也发展迅猛。[5]凭借阿里旗下成熟产品体系为期提供的产品组合粘性、与第三方支付平台采用的无缝对接模式提供的强账户流动性以及相对于小微用户理财需求的从银行甚至是其他理财产品的收益所提供的高投资收益，余额宝理财模式得以受到大众用户的追捧。

2．2众筹

本文的重点是对众筹模式的探讨。众筹，即大众筹资。最初是用作艰苦的艺术家为创作筹集资金的一种手段，逐渐演变为初创企业与个人筹集项目资金的渠道，加以互联网技术提供的第三方平台本身具有的互联网属性，最终形成项目发起人通过互联网发布项目信息与融资需求，投资人通过网络获取信息给予资源支持并在之后得到回报的金融模式。

三、众筹模式的发展现状

3.1国内外发展

2009年在美国诞生的第一个众筹网站Kickstarter标志着众筹模式的起源。[6]通过为创客搭建面对公众融资的网络平台，让每一个有创造力的人都可以获得来自群众的资金支持而非局限于风投机构，打破了传统金融模式、颠覆了传统融资渠道。伴随成功地在短时间内为一批项目筹集到资金，业界开始普遍关注这一新兴融资方式。众筹对象也逐渐从文化艺术创作上转向更加商业化与多元化，并且随其影响力的扩大，在网络平台专业程度上越来越成熟，影响范围也从欧美扩散到亚非、中南美等发展中国家。

我国众筹模式的进入以2011年“点名时间”的成立为标杆，也是上线时间最早、发起并成功募集项目最多、影响力最大的一家众筹网站。后来还被人熟知的众筹网站包括追梦网、淘梦网在内的商品众筹网站和以天使汇为代表的股权众筹网站等等。在国际环境下相比，无论是项目数量、成功数量还是在参与人数、众筹数额上，国内众筹平台都差距明显，并且项目存在明显的募捐性质。

3.2机遇

众筹模式本身固有的属性就是其最大的机遇。项目准入的低门槛与行业的多样性为所有人开放了门槛；低成本与便利性使之成为每一个初创项目或个人都能够尝试运用的渠道；时间跨度短和突破地域限制也为融资的成功率带来质的飞跃。众筹、也是互联网金融的特征为其发展壮大提供了土壤。[7]

众筹行为本身也是一次对市场反应的测试，是一次事件营销的传播。产品初创阶段投资人的身份和投放阶段消费者的身份是相互转化的，通过募资可以最大程度上对大众的反映程度把握，可以悄无声息地进行一次事件营销形成影响力。众筹这项活动也为其带来优势。

筹资对象的强针对性和切实解决小微企业融资问题更是众筹模式诞生到发展过程中始终未变的巨大优势。在资本市场的“羊群效应”更是可以为一个拥有较大体量的投资人群体的众筹平台带来更多成功融资的可能。

四、面临的问题

4.1发展问题

信息技术高速发展迭代的当下，我国在互联网、互联网金融以及众筹模式的起步都落后于欧美多国；我国特色社会主义制度下的市场经济决定了金融体制与西方体制的差异，决定了在众筹模式上的诸多限制和业务接受程度上的水平有限；行业内两极分化严重，巨头集团的强势介入和资本市场的非理性冲击都会导致模式的不健康发展。

4.2发起人、投资者与平台

作为众筹的起点，发起人的信用风险控制对整个众筹活动的走向至关重要。投资者拥有的资金是外在因素，并且不具备稀缺性；而发起者拥有的智力因素和人力资源才是一个项目成功与否的先决条件。[8]发起者按照承诺计划实践项目的约定计划并且回馈投资者是众筹平台和模式平稳发展的保障。

中国金融市场起步晚与不规范定义了资本市场凌驾于人力市场之上的地位，具体反映为用户习惯买方思维，着眼于回报性的利得，对项目的创新价值没有同等重视，对初创个人缺乏足够尊重，也因为针对项目创意性和关键点的剽窃问题给发起者带来极大的风险。

众筹平台自身仍面临多重挑战。成熟的众筹模式就需要平台具有对市场的认知和判断，需要平台拥有完善的监管和风控，需要平台可以优化整个众筹周期的结构与流程，服务于全部用户。

4.3政府监管

之前提到的所有问题追根溯源都可以找到政府监管的漏洞。对双方风险管控机制的增强和对发起人知识产权的保护可以有效地规范双方的行为，畅行更健全的众筹模式市场。另外众筹模式作为国内近几年兴起的互联网金融模式，却会擦枪走火触碰“非法集资”这道红线。这些都是政府监管亟需解决的法律问题。

五、预期发展方向

5.1众筹平台

平台作为众筹模式的阵地需要强化自身的服务属性，运用专业的团队建设、运营、管理和维护；通过建立专业性工具进行风险管控，分离专业力量进行客户信息管理，储备大金融数据；建立健全平台自身法律法规体系，完善监管体系，加大奖惩力度，维护一个健康的商业模式环境。

5.2用户

初创团队和个人要树立知识产权保护意识，在政府与平台监管的同时也要注重自身权益的维护；发起者与投资者都要加大风险防控意识，主动秉承并维护健康的募资渠道；非直接众筹模式参与者也需要树立强化参与感，加强自身专业素养的修炼与养成主动接触众筹融资、拥抱互联网金融。

5.3政府

首当其冲是要开放市场业务，减少法律限制，一个成熟的众筹模式是凭借市场与兴趣为驱动力，会用市场反过来作为检验，所以不应该有更多政策上的业务限制；其次需要的是一个行业、一种模式健全的法律体系，健康的社会风气，可以在众筹今后的发展中用道德约束用户，法律规范参与者，更好地服务于其发展，挖掘更巨大的发展潜力。

六、总结

既然是众筹模式，势必要看到的是大众广泛的参与，而国内的现状离模式应该有的样子还有很长一段距离，它不应该是一种概念、也不该是一种现象，众筹要成为一种趋势。通过众筹，广大资本持有者可以看到更多想看到的项目，每个初创个人也可以获得来自更多群众的资金的支持。中国拥有巨大的人力资源和智力市场，也拥有深不可测的资本市场，两者达到更进一步的匹配时，必将爆发巨大的能量。

参考文献：

[1]黄蕊.互联网金融浪潮下商业银行如何转型升级[J].金融理论与教学,2014,4:17-20

[2]王源,戴义.基于P2P网络借贷平台发展模式研究[J].中国经贸,2014,23:92-92

[3]李梦璇,丁庆玲,刘琪.互联网金融理财产品的现状分析及未来发展预测[J].消费电子,2014,24:537-538

[4]刘经伟.浅析众筹融资的发展和对中小企业的意义[J].商场现代化,2014,25:109-110