王若琨  上海财经大学统计学院

摘要：近年来，宁波企业“走出去”的步伐越来越快，这是宁波经济快速发展、国家和地方政策鼓励以及宁波企业家勇于到海外掘金等多种因素共同作用的结果。本文分析归纳了宁波企业“走出去”的特点以及我分行支持企业“走出去”的经验启示，对宁波企业“走出去”的意愿、影响因素、风险以及所需的政策和金融服务等进行了调查。在此基础上，深入研究如何从服务国家战略、了解市场需求、提供政策咨询、加强产品创新、提升风险控制、重视人才培养等方面为企业“走出去”提供更为全面的服务。

关键词：政策性金融；宁波企业；走出去

一、宁波企业“走出去”现状与特点

（一）宁波企业“走出去”现状

改革开放40年来，宁波一直走在中国对外开放的前沿。从上世纪八九十年代的“千家万户搞外贸”，到加入WTO后“千军万马走出去”，宁波企业家一直没有停止过追寻提升跨国经营实力的梦想，没有停止过追寻充分利用国内、国外“两个市场、两种资源 ”的脚步。2001年,中国加入世界贸易组织,为宁波企业家开启了“走出去”的大门 。经过5年时间积累，即从2006年开始，宁波企业“走出去”进入飞速发展时期。宁波商务委统计数据显示，截至2017年底，宁波累计核准境外投资额达174.43亿美元，当年核准金额达39.09亿美元，是2006年核准境外投资金额的近80倍（图1）。短短11年时间，80倍的成长速度是相当惊人的,究其原因，是宁波经济快速发展、国家和地方政策鼓励以及宁波企业家勇于到海外掘金等多种因素共同作用的结果。下一步，企业“走出去”必将更加蓬勃发展，政府和银行金融机构应充分认识这一趋势，并制定相关政策，助力宁波企业更好“走出去”。

图1 宁波市各年核准境外投资额(亿美元)

（二）宁波企业“走出去”特点

宁波企业“走出去”主体以民营企业为主，投资国别和行业分布较广，并呈现出以下特点：

1.从投资国别看，以亚洲国家为主，欧美地区增长较快

《宁波市商务发展报告2015》显示，截至2015年底，宁波市对外直接投资国别达到116个，分布在全球各大洲。从境外投资企业（机构）数量、核准中方投资金额以及实际中方投资金额三个指标看，亚洲地区占比均为最高,其中核准中方投资金额和实际中方投资额的亚洲地区占比分别达到了67.9%和71.5%。值得注意的是，近年来宁波企业对欧美地区投资快速增长。宁波市商务经济月报数据显示，2016年，宁波市核准的对欧洲和北美洲的中方投资达到10.1亿美元，同比增长90%以上，占当年宁波市核准境外中方投资额的28.8%。2017年对欧美地区投资达到了18.49亿美元，同比增长83%，占当年宁波市核准境外中方投资额的47.3%。

2.从行业分布看，以第三产业为主，制造业增长较快

宁波企业境外投资行业主要集中于批发零售业、租赁和商务服务业、建筑业等,这和传统宁波企业“走出去”方式以设立境外贸易公司、办事处为主密切相关。值得注意的是，近年来宁波制造业境外投资快速增长,2015年核准的制造业境外投资额占比达25%，成为仅次于批发零售业的第二大境外投资行业;2016年核准的制造业境外投资额占比增至32.1%，成为当年核准境外中方投资中占比最高的行业；2017年制造业对应占比为31.52%。

3.从投资规模看，以小项目为主，大项目增长较快

截至2015年底，宁波境外投资企业（机构）共2264家，累计核准中方投资额达100.1亿美元，但平均每个企业的核准投资额仅为442万美元，规模还比较小。值得注意的是，近年来大项目增长速度较快。2016年，宁波市核准的中方境外投资中千万美元以上的项目有48个，合计金额达31.3亿美元，占全市总量的89.2%。2017年，宁波市核准的中方境外投资中千万美元以上的项目有32个，合计金额达35.19亿美元，占全市总量的90%。

4.从投资形式看，以新设和增资方式为主，并购增长较快

宁波企业境外直接投资以新设和增资方式为主。2013年以来，海外并购呈现稳步增长趋势，特别是2016年实现大幅增长，海外并购金额达到了8.77亿美元。受政策影响，2017年海外并购金额稍有回落；虽然2017年海外并购金额有所回落，但增资金额却大幅上涨，达到21.69亿美元。（图2）

图2 2010-2016年宁波企业各类境外投资形式(亿美元)

二、宁波企业“走出去”意愿、影响因素和需求

为深入了解宁波企业“走出去”的意愿、面临的问题和困难，以及对金融服务和政府政策的需求，我们设计了调查问卷。问卷分为三个部分，包括“走出去”的意愿和动因、“走出去”的影响因素、“走出去”过程中关注的风险及金融、政策需求，并选择了37家重点企业进行调查。调查结果统计如下：

（一）“走出去”的意愿和动因

根据调查，37家重点企业中有“走出去”经历的15家（占比40.5%），未来三年计划“走出去”的13家（占比35.1%），同时在计划“走出去”的方式、地区和投资动因等方面均有所区别。根据统计分析可以发现，宁波企业的“走出去”意愿较为强烈，累计75.6%的企业已有“走出去”经历或计划未来三年内“走出去”。在“走出去”方式上，这些企业主要考虑境外直接投资：在已经“走出去”的企业中，80%的企业以“境外投资”形式“走出去”，13家计划“走出去”的企业中，84.6%的企业选择了境外投资方式。在“走出去”地域方面，企业拟投资地区集中于亚洲（53.8%）、北美洲（30.8%）和欧洲（23.1%），计划走出去的主要动因是国内要素价格上升、企业自身转型升级、拓展国际市场需要等。

（二）“走出去”的影响因素

企业“走出去”过程中会受到多种因素的影响。本次调查将“走出去”影响因素分为企业自身因素、国内因素和国外因素三大类，每一大类下都包含若干具体的影响因素。通过调查可以发现，人才储备因素、国内外汇管制因素和境外投资国别风险了解不足等因素对“走出去”企业的影响较为普遍。具体的，在企业自身层面，人才匮乏和对东道国了解不够这两大因素分别影响了67.6%和54.1%的被调查企业；在国内因素层面，外汇管制严格、各类专业服务体系尚不健全和金融支持不够这三大因素分别影响了78.4%、48.6%和37.8%的被调查企业；在国外因素层面，东道国法规政策不完善或存在歧视、东道国汇率波动以及国际地缘政策与冲突这三大因素分别影响了83.8%、64.9%和48.6%的被调查企业。

（三）“走出去”关注的主要风险、金融服务及政策需求

基于上述影响因素，本文还对企业“走出去”关注的主要风险、金融服务及政策需求，以及对政策性金融优势的看法进行了调查。由于受自身人才储备因素、国内外汇管制因素和境外投资国别风险了解不足等因素影响，“走出去”企业对面临的国别风险、汇率风险等存在管理难度，希望政策性金融机构发挥资金优势和国家主权评级优势支持企业“走出去”。

三、政策性金融支持宁波企业“走出去”的有关思考

作为支持对外经济贸易投资发展和国际经济合作的政策性金融机构，国有政策性银行承担着落实国家战略、支持企业“走出去”的使命和责任。在宁波企业“走出去”不断提速的历史进程中，应充分发挥自身优势，积极支持有实力的企业“走出去”，助力宁波建设更高层次的开放型经济，提升自身的市场影响力和品牌知名度。同时，又要切实控制企业“走出去”过程中面临的各种风险，实现银企双赢。

（一）根据调查结果，重点支持企业走向有关国家

前述调查表明，宁波企业“走出去”计划投资目的地集中

于亚洲、北美和欧洲地区，未来三年内计划投资“一带一路”沿线地区的意愿也比较强烈。政策性金融机构可积极考虑结合本市相关对外合作规划和企业计划“走出去”目的地，积极支持宁波企业赴有关国家开展基础设施互联互通、产业投资、经贸等合作。例如，大力支持宁波市工业与信息化“十三五”规划中谋划建设的中意、中以、中澳等高端特色产业园项目，支持企业共建海外产业园区和加工制造基地，与境外研发机构和创新企业开展技术研发合作，并购海外研发中心等。

（二）拓展多方渠道，密切了解市场需求

通过多种渠道了解市场需求信息，密切了解市场动态，第一时间介入项目，更好服务企业“走出去”。一是通过政府相关部门，如市商务委、发改委、外管局等相关部门了解企业“走出去”信息。二是通过存量客户了解相关行业“走出去”的趋势与需求。三是通过一些公开渠道了解企业“走出去”的动态，如上市公司公告，互联网和当地官媒的公开报道等。四是通过银行同业了解信息，还可进一步合作组建银团为企业“走出去”提供支持。

（三）把握政策走向，为企业提供融智服务

作为政策性银行，在跟进国家及地方政府关于企业“走出去”的政策措施及拟投资目标国家的相关信息方面具有天然优势。我行可充分利用这一优势，为拟“走出去”的企业客户提供全方位的融智服务。在客户“走出去”的前期就充分介入项目，和客户共同研究分析拟投资项目的国内国外审批要求，以及东道国的国别风险、行业风险、外汇风险、社会文化风险、环保风险等。开展服务客户“走出去”的规划调研专项活动，从源头上将企业“走出去”的风险降至最低，为企业“走出去”营造良好条件。

（四）提供满足企业需求的创新性融资方案

践行“以客户为中心”的服务理念，充分利用贷款、贸易融资、国际结算、汇率风险管理等金融产品，为企业“走出去”提供一揽子、全方位、个性化的融资支持方案。如在贷款产品方面，可重点运用低成本资金为宁波企业提供境外人民币贷款、“一带一路”及国际装备与产能合作投资贷款；运用境外投资贷款为境外并购提供支持；运用出口买方信贷、国际经济合作贷款、对外工程承包贷款等促进中国产品、技术和服务“走出去”。

    在贸易融资产品方面，可运用保理为境内核心企业对外贸易提供支持；通过投标保函、履约保函、预付款保函为工程承包企业承揽工程提供支持；通过外汇汇款，结售汇、信用证、托收、进口代付等产品为企业提供国际结算服务；通过远期结售汇、个性化外汇期权组合产品为企业提供汇率风险管理服务，实现套期保值，有效规避汇率风险。

（五）切实提高风险管理能力，实现互利共赢

风险管理是政策性银行可持续发展的基石，要深入总结发展中的经验,不断提升金融机构内控与风险管理能力，切实做到稳健支持企业“走出去”。一是选择与“走出去”项目所需能力相匹配的客户，可优先考虑支持行业龙头企业或者实力强、有上市背景的公司。二是合理设置担保结构，优先选择与项目风险相对隔离的担保品，如足额的境内资产抵质押，部分保证金或具备担保能力的第三方保证等。三是高度关注项目本身风险，必要时可以请外脑提供专业意见。

（六）培养人才，为企业“走出去”提供全方位服务

要做好金融服务企业“走出去”工作，必须培养一批既熟悉金融业务，又熟悉企业需求和国际市场，并且能够熟练应用外语的专门人才。这类专家型人才应注重内部培养，如将优秀人才送到境外机构锻炼，熟悉国际市场及境外引进外国资金的相关政策，提升外语应用能力；同时也有必要从外部引进成熟人才，为更好地服务企业“走出去”提供人才支持。

参考文献：

[1]宁波市商务发展报告2015[Z].

[2]洪俊杰，黄薇，张蕙，陶攀.中国企业走出去的理论解读[J].国际经济评论，2012（04）：121-134

[3]彭日.中国企业“走出去”问题浅析[J].商，2016（27）：133