蒋瑶 西华大学工商管理学院

摘要：2016年底以来，共享单车蹿红人们的生活，共享单车在获得人们的青睐的同时，也迅速成为资本市场上新的热点风口。当前的共享单车领域以摩拜单车和ofo小黄车领头，两家企业为了获得更多的市场份额，正在开展“免费骑行+红包”的烧钱大战。文章基于SWOT模型对摩拜单车和ofo小黄车进行了优劣势分析，并借鉴了滴滴快的合并案，由此探讨摩拜单车与ofo小黄车战略合并的可能性和合理性。

关键词：共享单车；SWOT模型；战略合并 

摩拜单车，英文名为Mobike，是由北京摩拜科技有限公司研发的互联网短途出行方案，2016年4月登陆上海，主要针对的是公司白领阶级，解决他们从家到地铁站和从地铁站到公司的“最后一公里”问题。Ofo单车因其车身通体黄色，因此被叫做“小黄车”，是由北京拜克洛克科技有限公司研发的无桩共享单车出行平台，其成立时间早于摩拜单车，最早是在校园里运行，主要服务对象为高校师生。

一、摩拜单车与ofo小黄车的SWOT模型比较分析

（一）优势比较。

1．摩拜单车的产品优势：自行设计自行车，为防止爆胎而采用实心轮胎，用轴转动代替了链转动，免去了掉链的烦恼；使用二维码扫码，便于操作并且安全性能高，与客户信息相关联，在一定程度上控制了道德风险；安装有GPS定位系统，方便用户需要用车时找到车。一辆摩拜单车车身上有近50项专利技术，全铝车身使得自行车坚固耐用从而降低了自行车的维护成本。除此之外，自行车配有车筐，方便用户携带物品。

2．Ofo小黄车的产品优势：自行车车身轻从而骑行速度快，车座可以调节。Ofo小黄车认为共享单车不是生产单车，而是连接单车，因此，ofo小黄车鼓励高校师生将自行车共享出来，由此换得共享单车的免费使用权，并对校园“僵尸自行车”进行修理，再统一将这些自行车刷成黄色，配上机械锁。所以，ofo小黄车的自行车造价远远低于摩拜单车，约300元左右。

（二）劣势比较。

1．摩拜单车的产品劣势：自行设计生产的自行车虽然有质量保障，但是因为采用实心轮胎，增加发电装置等使自行车车身重，进而导致骑行速度慢，并且自行车车座不可调节高度，这两点一直为用户所诟病。同时，自行车的造价成本高，约3000元人民币，几乎是ofo小黄车的10倍，然而共享单车的客单价格低，所以回本时间长。从产品使用上看，对手机智能化和网络畅通成都要求高，高科技在带来便利的同时也会由于运行不稳定而带来一些麻烦。

2．Ofo小黄车的产品劣势：ofo小黄车自行车的质量不高，损坏率高，因此后期维修成本高。从产品使用上看，未安装GPS定位系统，需要用车时难以找到自行车，同时使用机械锁解锁，安全性能低，易被破解，使用起来也不是特别方便。

（三）机会分析。

1．互联网成为人们生活中不可或缺的一部分，影响和改变着人们的生活方式，智能手机的进一步普及，让人们能够利用手机来获取自己需要的交通方

2．共享单车的竞争主要集中于一、二线城市，这些城市的城市交通网发达，自行车车道完善，这为单车的安全骑行提供了保证。

（四）威胁分析。

1．共享单车不同于网约汽车，它的运营受环境因素影响大，特别是天气因素和季节因素。除此之外，长期置于室外的自行车也会因为天气的极端变化遭受损失。

2．与政府经营的有桩公共自行车不同，“无桩”概念使得用户随意停放共享单车，共享单车“乱占道”现象频发。同时，对国民素质和道德水平提出了挑战。

3．两家公司先后爆出“贪腐”丑闻，暴露出两家公司在经营管理上存在问题；共享单车领域还缺乏能实现持续性盈利的盈利模式。

4．共享单车领域行业壁垒低，市场准入的要求低，并且是当前最热门的风口，所以市场竞争十分激烈。

二、摩拜单车与ofo小黄车合并的可能性分析

（一）合并有利于结束烧钱大战。2017年以来，先是在2月24日至2月26日推行“三天免费骑行”活动，随后纷纷开启补贴、充值返现模式，紧接着又开始新一轮的“免费骑行”活动，前有ofo小黄车的“早高峰免费期”，后就有摩拜单车的“植树节三天免费”。这样的烧钱补贴盛况在滴滴快的合并之前也出现过，仅在2014年上半年，滴滴快的补贴就超过24亿，通过补贴大战，两家的市场被迅速打开，开始回归理性，商讨合并事宜以避免更大的时间成本和机会成本。自行车不同于汽车，共享单车的客单价相较于汽车本来就低很多，摩拜单车和ofo小黄车的烧钱大战更像是在赔本赚吆喝。两家都需要回归理性，利用合并的方式来结束烧钱大战，这样才有利于双方将企业精力集中于如何实现企业持续性盈利等问题，真正实现企业的长远发展。

（二）合并有利于共同应对市场竞争。共享单车行业现在仍然处于行业发展阶段，该行业进入的壁垒低，当前又是热门的风口，因此有很多企业打着共享单车的旗号都想进来分得一杯羹。当前的共享单车市场虽然已经初步形成了摩拜单车和ofo小黄车两强的局面，但是位于第二梯队的小鸣单车、骑呗单车、优拜单车、哈罗单车等也手握重金。例如，小鸣单车在2016年9月底到10月20日短短不到一个月的时间就完成了三轮融资；骑呗单车与芝麻信用合作，为芝麻信用积分超过750分的用户群体提供免押金骑行服务；其余的共享单车背后的资本力量也不容小视。网约车领域的滴滴快的在合并以前也是行业龙头企业，两家在互斗的同时也不忘提防Uber中国、神州租车等竞争对手，摩拜单车和ofo小黄车当前所面临的情况比滴滴快的当时所面临的情况更加复杂严峻，所以两家就更得集中精力来应对竞争对手，以免形成“鹬蚌相争，渔翁得利”的局面。握手言和，共同应对是两家应对市场竞争的最好方法，能有效地降低各自的资本消耗。

（三）背后资本方所望。截止2017年3月份，摩拜单车和ofo小黄车都完成了A、B、C、D轮融资。摩拜单车站在腾讯阵营，腾讯在2016年10月参与了摩拜单车的C+轮融资并于2017年1月领投了摩拜单车的D轮融资，由此成为摩拜单车创始团队以外的最大股东；ofo小黄车加入阿里战队，在摩拜单车一周年庆的时候，ofo小黄车宣布获得阿里旗下的蚂蚁金服的战略投资。因此，摩拜单车和ofo小黄车之间的竞争在一定意义上也是腾讯和阿里巴巴在移动支付上的争斗。2017年4月，ofo小黄车携手滴滴出行，接入滴滴出行客户端，在增强ofo小黄车的能力同时，也使摩拜单车与ofo小黄车有了共同的资本方。当企业之间的恶战和烧钱行为超出了资本方的意料并且不能继续获得更多的市场份额，企业背后的资本力量就会出面进行整合以减少不必要的竞争，实现利润的最大化。

（四）双方产品市场趋同。自行车产品方面，摩拜单车在逐步变轻，ofo小黄车在逐渐变重。摩拜单车为解决车身重，骑行吃力的问题，推出了Mobike lite，车身从25公斤降到17公斤，生产成本也从3000元左右降到1000元左右；ofo curve采用实心轮胎，加固了车圈和辐条，提高了小黄车的质量，降低了后期维护成本。在目标市场方面，摩拜单车走进校园，ofo小黄车走出高校。最初摩拜单车以城市上班白领为目标群体，ofo小黄车以校园师生为服务对象，在资本力量的驱使下，为迎合市场的需求，两家的目标市场重合，用户的重合率也在不断提高，根据Questmobile提供的数据显示2016年10月双用户的数量为21万，2016年11月为72.82万，2017年1月为121.56万。产品和市场的相似性为合并提供了可能以及为合并后的整合打下良好的基础。

（五）有经验可遵循。互联网时代下，功能相似的互联网拔尖企业更容易采用合并方式来增将自己的市场竞争力，不仅仅只是网约车行业的滴滴快的，还有生活信息分类网站的58同城与赶集网，点评团购网站的美团大众。滴滴快的合并以前是网约车领域的巨头，也经历了“补贴+红包”的烧钱大战，两家也分属腾讯、阿里阵营，摩拜单车和ofo小黄车当前的情况与滴滴快的合并前的情况有很多相似之处，因此，滴滴快的的合并对摩拜单车和ofo小黄车具有借鉴意义。

三、摩拜单车与ofo小黄车合并的合理性分析

（一）合并动因合理。

摩拜单车与ofo小黄车能合并的直接动因应该是为了减少资本内耗，结束烧钱的“补贴+红包”大战，以合力应对竞争对手的挑战，因此其合并动因是合理的。

（二）合并绩效预测。

1．从资本层面上看，资本所追逐的是资本的增值，因此资本家首先关注的是某个行业的未来发展潜力，其次才考虑这个行业里的某个企业是否有推动该行业发展的能力。所以腾讯一边支持着摩拜单车，成为摩拜单车机构外最大的股东，另一边允许自己阵营的滴滴投资ofo小黄车；蚂蚁金服旗下第三方征信机构蚂蚁信用同时与ofo小黄车和骑呗单车开展“信用免押金”服务；阿里巴巴一方面投资着ofo小黄车，另一方面也参投了“永安行”的A轮融资。摩拜单车与ofo小黄车如果合并就能提高自己的资本吸引力，使合并后的融资效应更加明显，有利于提高企业的品牌和市场价值。

2．从市场层面上看，推动企业之间出现并购行为的直接原因就是市场竞争。各个行业都没有永远的行业巨头，在互联网细分领域更是如此，面对激烈的市场竞争和强劲的竞争对手，摩拜单车和ofo小黄车握手言和开展战略合并不失为一项理性选择。合并能使双方在减少资本内耗还能集中两家的科研能力，技术优势，人才资源等，实现资源的最优配置，有利于产生良好的市场效应。当前的数据虽然无法辨明在共享单车领域是摩拜单车第一还是ofo小黄车领先，但可以肯定的是若二者合并，其市场占有率可达85%，有利于形成绝对优势。

（三）合并风险可控。摩拜单车与ofo小黄车当前都不差钱，其当前的融资能力应正处于鼎盛时期，多方资本入局难免造成摩拜单车和ofo小黄车的价值被高估以及催生出共享单车领域的泡沫，这样就可能使股东预期收益率提高以致最后难以满足，由此形成后融资风险。所以摩拜单车与ofo小黄车应该合作积极探索能持续盈利的盈利模式，而当前的“租金+补贴”的盈利模式是无法实现的。除了后融资风险，合并还面临着反融资审查风险，滴滴快的合并以来一直饱受垄断争议，因此摩拜单车与ofo小黄车的合并要注意不要发生垄断行为，规避反垄断审查风险。政府还未出台共享单车行业相关的政策，还有许多不合理的现象，以及共享经济不断地挑战着国民素质和道德水平，共享单车的损坏率依然很高，摩拜单车和ofo小黄车应当合作建立用户信用体系。

从上述的风险分析可以看出，摩拜单车和ofo小黄车在应对风险的时候有主动权，因此这些风险都是可控的。

四、总结

综合上述分析，摩拜单车与ofo小黄车很有可能采取滴滴快的式的战略合并，并且这样的合并是合理的，有利于两家企业结束烧钱大战，集中人力财力物力来应对激烈的市场竞争和探索持续盈利模式。共享单车领域竞争依旧火热，通过盲目地增加自行车投入量来抢占市场，这样的行为是不合理的，对于企业而言，是资本的消耗，对于社会而言，反而加重交通拥堵程度和增加社会垃圾。同时，通过的烧钱大战所积累起来的用户是不忠诚的，因为人都是理性的，当福利减少时，顾客必定会有流失，这样的问题在，两家企业合并后也会遇到，因此找到有效的盈利模式是当务之急。即使摩拜单车与ofo小黄车不与对方进行战略合并，也会在竞争市场上寻找更优的合并对象，因为在激烈的竞争中，企业单打独斗取得胜利的可能性不高。

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