吴婧 黄淮学院国际学院

摘要：在后金融危机时代，世界范围内的企业活动此起披伏，我国企业并购活动呈现出新一轮的并购浪潮。本文首先从我国产业结构调整的实际需求出发；分析了我国当前的企业并购现状及产业结构现状；提出了产业结构调整下企业并购的建议。

关键词：产业结构调整；企业并购；政府主导

美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者乔治•斯蒂格勒对企业并购有过精辟的描述：“一个企业通过兼并其竞争对手的途径成为巨型企业是现代经济史上的一个突出现象”，“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。”早在2010年8月国务院就颁布了《关于促进企业兼并重组的意见》，且工业和信息化部、国家发展改革委、财政部等国务院促进企业兼并重组工作部际协调小组12家成员单位联合印发了《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》。这些重点行业包括：汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药和农业产业化。这九大行业有一个共同特征：规模经济效益显著，然而产品结构不尽合理，产业集中度不高，企业小而分散，社会化、专业化水平较低，从而引发重复建设、产能过剩、恶性竞争等突出问题。因此，在经济新常态下，为了解决这些问题，必须推进我国产业结构改革。在2015年达沃斯论坛上国务院总理李克强发表的演讲中多次提到中国的“结构性改革”，并提出要通过结构性改革优化产业结构。在2015年召开的两会上的政府工作报告中李克强总理又强调注重调整经济结构，提高发展质量和效益。经济结构改革的重中之重是产业结构调整；要坚持通过市场竞争实现优胜劣汰，鼓励企业兼并重组。对于产能严重过剩的产业，通过推进企业兼并重组，淘汰落后产能；在优化结构中稳增长，在创新驱动中促转型，推动提质增效升级，从而促进这些产业持续健康发展。这就意味着在我国当前以及今后相当长的一段经济转型期内，企业并购重组将成为产业调整的重要手段。所以，研究产业结构调整下的企业并购具有重要的意义。

一、我国企业并购现状

并购是一种对存量资源的再配置，提高资源利用效率的有效经济机制。所以，我国应借助全球化的并购浪潮，着力推进结构改革，提高产业结构。我国企业并购活动近几年发展迅速，到2014年我国企业并购金额高达4000多亿美元，稳居世界第二位。且我国企业并购发展趋势是高科技企业并购增长显著，2014年比2013年增长了近40%，且高科技企业并购金额稳居首位，显著高于其他类型企业，说明我国企业并购符合产业结构调整方向。我国企业境外并购虽在企业并购中所占比重较低，但是近几年无论数量和金额都一直在增长；境外企业并购国内企业近几年虽然数量没有增加,但是并购金额却增长迅速,2014年比2013年增长了近60%。

三、我国企业产业结构现状

目前我国产业结构不合理，虽然改革开放后政府通过行政手段推进产业结构调整，但产业结构并没有理顺，合理化进程中出现了较大波动，产业结构合理化在不同的地区呈现出差异。我国产业化进程缓慢，特别是第三产业发展缓慢，发达国家一般第三产业比重至少达到60%，我国到2014年还不到50%。

我国产业结构总体上合理化程度不高，高度化进程缓慢。第一产业生产效率低，农业自动化水平低；某些地区农业基础设施落后，靠天吃饭现象依然存在。第二产业中重工业比重较大，企业技术创新能力弱，竞争力不强；新兴高科技工业发展缓慢，严重滞后于发达国家。第三产业总量小，产业增加值比重低；传统第三产业还占主要地位，新型服务行业发展速度缓慢，服务质量和水平都不高。总之，我国产业结构现状需要通过各种方式加快产业结构的调整。

四、基于产业结构调的企业并购建议

并购是一种对存量资源的再配置，提高资源利用效率的有效经济机制。所以，我国应借助全球化的并购浪潮，着力推进结构改革，提高产业结构。2014年国务院发布的《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》（下称《意见》）中指出：兼并重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径，对调整产业结构具有重要的意义。

（1）企业并购符合产业结构优化战略。产业结构优化就是使资源从利用效率低逐渐转向利用效率高的产业。产业结构优化是经济持续、健康、快速发展的必有途径。合理的产业结构能显著促进经济社会的健康发展，产业结构调整推动了企业并购活动的发生。因此，企业并购需要以产业结构调整为导向，积极推动符合产业政策的并购活动的发生，这样的企业并购活动才有生命力。

（2）国务院公布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》强调了政府要取消限制企业兼并重组和增加企业兼并重组负担的不合理规定，解决企业兼并重组面临的突出问题，引导和激励各种所有制企业自主、自愿参与兼并重组，消除区域间人为造成的并购障碍。发挥市场在资源配置中的决定性作用，加快建立公平开放透明的市场规则，消除企业兼并重组的体制机制障碍，完善统一开放、竞争有序的市场体系。发挥市场“无形之手”的基础性作用，政府“有形之手”的关键作用，从产业结构调整的目标出发，引导企业往科技含量高、经济效益好的行业发展。对符合产业政策的并购企业给予融资、财政补贴、税收等优惠政策，鼓励企业积极主动地投入到并购浪潮中，同时维护好市场的有效竞争，对违规违法的恶性竞争要坚决制止，使并购市场朝着健康有序的方向发展。市场主导的企业并购并不能完全解决存量要素的调整，也有可能形成垄断并购，政府需要通过法律法规进行抑制。同时，要加快改变对政府官员的考核办法，特别是要按三中全会提出的改变 GDP 考核的偏向，加大资源环境、民生、创新等方面的考核权重，加大对改革落实情况的考核，以此降低政府盲目干预企业并购程度。

（3）根据产业政策积极推进境外并购。经济全球化的发展给各国带来了机遇与挑战，各国可以利用国际分工来调整其产业结构。经济全球化带来的跨国并购既推动了发达国家的产业结构调整，又促进了发展中国家的产业结构升级。据清科集团统计2014年我国境外并购再创新高，比上年增长了近50%。境外并购越来越活跃，已成为国外企业对我国投资的主要形式，其必将深刻影响我国的产业结构调整。通过并购我国企业可以从跨国企业获得先进的技术、机器设备和管理经验，提升本企业的技术创新水平；这些将提高国内企业的产品质量，降低产品的生产成本，增强企业的市场竞争力。由于技术溢出效应使跨国企业的先进技术等扩散到其他企业中。因此，跨国并购将提升我国的产业结构。

（4）加强对外资并购监管。外资并购也可能带来负面效应，形成垄断和威胁我国产业安全。大量的跨国并购可能形成一些行业的垄断，使我国自主品牌的发展受到威胁。借鉴发达国家的经验，制度相关法律法规规范跨国企业对我国企业的并购；严格按照《跨国并购法》和《反垄断法》的规定规范跨国并购。对于竞争性行业，允许发展多元化所有权制度，这样可以利用跨国企业的诸如资金、技术等优势，发展本国产业。但是对于关系到我国经济命脉和国计民生行业的控制权要牢牢掌握在政府手中，外资企业的进入范围和深度要控制在一个合理的程度，这样既可以提高我国支柱产业的经济效益和竞争力，又可以保护我国产业的安全。所以，政府应通过产业政策、《跨国并购法》和《反垄断法》等适度限制和保护我国的支柱产业。

总之，鉴于经济新常态下我国经济增增速放缓，企业竞争更加激烈；并购将成为企业快速发展重要途径之一。我国企业并购要把我正确的战略方向，紧紧围绕着产业结构调整推进并购，使并购活动符合产业结构调整方向。同时，政府要对推进产业结构调整视角下的企业并购活动进行指导。

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