陈千慧

（上海理工大学管理学院，上海 200000）

摘要：“十四五”时期，中国的数字经济正在迅速发展，并逐渐成为国家经济增长的重要推动力量。加快建设数字化转型经济已成为迎接新一轮科技革命和产业变革的必然选择。企业作为国民经济的支柱，其数字化转型的速度将直接影响我国经济的发展步伐。文章以制造企业李宁公司数字化转型为例，从李宁公司转型动因，转型路径入手，通过对李宁公司近年财务报表的深入分析，探讨李宁数字化转型与企业经济绩效的关系，为传统制造业企业向数字化转型升级提供借鉴。

关键词：数字化转型；李宁公司；企业绩效

一、引言

近年来，线上经济迅速蓬勃发展，包括线上办公、共享经济和网络教育规模急剧扩展。数字技术已广泛渗透各行业，推动了中国数字经济的快速增长。据《中国互联网发展报告 2023》指出，2022年中国数字经济规模扩大至50.2万亿元，保持逐年增长趋势；全国电子商务交易异常活跃，交易额高达43.83万亿元，其中直播电商同比增长47.69％；“5G+工业互联网”项目超过4000个，其中包括电力、制造业等41个国民经济大类。显然，数字经济已成为有效的工具，传统制造业要想继续顺应市场环境，就必须进行数字化转型。

二、李宁公司简介

李宁公司是由“体操王子”李宁先生于1990年创立的专业体育用品品牌，在广东三水起步，并于2004年6月在香港成功上市，是国内第一家在港股上市的内地体育用品企业。2002年，李宁公司确立其全新的品牌定位“李宁，一切皆有可能”。2012年，李宁与NBA热门球星德维恩•韦德 （Dwyane Tyrone Wade）正式签约，成为国内第一个签约顶级NBA现役球员的体育品牌，极大提升了李宁的国际品牌知名度；并在同年，签约CBA联赛官方合作伙伴，由此开启李宁时代。2014 年，李宁进行数字化转型的战略布局，转变品牌策略为聚焦“单品牌、多品类、多渠道”，准备在供应链体系、数据中台、智能跑鞋等数字技术切入。2018年，李宁参加纽约时装周，成为首个亮相的中国运动品牌，辐射影响全球。2019年，李宁公司发布最新自主创新缓震科技——“李宁䨻”轻弹科技平台，是李宁自主科技矩阵中革命性的一环，并于同年在广西南宁举行李宁集团-广西供应基地启动仪式，首次涉足自身品牌的供应链上游。2020年，李宁品牌再度迈出中底科技突破的重要一步，发布“李宁弜”减震回弹科技系统，推出数字化产品，重新定义跑界超能力；同年10月，李宁公司市值突破千亿港元。2023年，李宁跻身中国《财富》500强上市企业，并在由新浪财经主办、中国品牌创新实验室、蜜度承办的“2023百大年度品牌评选” 中，位居总榜第40位，是服装服饰赛道第1。

多年来李宁公司致力于品牌创新和国际化市场发展，将传统中华文化要素与品牌形象相结合，其凭着多元化的产品线和稳健的市场表现，在中高端运动市场中占据显著优势，并不断地向国际一流品牌行列前进。同时，李宁还具有高度的社会责任感，积极投身于公益事业，突显其作为民族品牌的责任与担当，逐渐在国际体育市场中成为我国国际领先运动品牌的代表。

三、李宁公司数字化转型的动因分析

1.顺应国家政策

党的二十大对加快建设数字中国作出重要部署。习近平总书记强调，要站在统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局的高度，统筹国内国际两个大局、发展安全两件大事，充分发挥海量数据和丰富应用场景优势，促进数字技术和实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新产业新业态新模式，不断做强做优做大我国数字经济。李克强总理指出，要加快数字化发展，打造数字经济新优势，协同推进数字产业化和产业数字化转型，加快数字社会建设步伐，提高数字政府建设水平，营造良好数字生态，建设数字中国。

2022年，工信部办公厅发布《中小企业数字化转型指南》，提出增强企业转型能力、提升转型供给水平、加大转型政策支持。同年，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，提出充分认识和把握数据产权、安全等基本规律，在实践中完善，在探索中发展，促进形成与数字生产力相适应的新型生产关系。2023年，中共中央、国务院进一步发布《数字中国建设整体布局规划》，明确了当前需要全面赋能经济社会发展、强化数字中国关键能力、优化数字化发展环境、加强整体谋划并统筹推进，把各项任务落到实处。

2.库存积压问题严重

从李宁公司成立开始到2010年，李宁一路发展迅猛，门店不断扩张。在数字化转型前，李宁主要采取零售批发的模式，上游的生产主要与经销商对接，在产品的销售环节，公司参与度低。这种模式在企业创业初确实带来了利润增长，但随着时代的发展，公司与市场的脱节，导致无法实时反应消费者的需求，在产品生产的计划中出现偏差，公司因为经销商的订货或者对市场的需求没有充分了解，盲目地生产商品，具体的变现为库存开始出现堆积现象。

表1 李宁公司2005—2015 年门店情况

数据来源：李宁公司年报、国泰证券

随着2008年奥运会的结束，运动品牌行业骤冷，同质化严重，库存的积压导致成本进一步上升，这时一昧地扩大规模的战略已经无法实现销售额的进一步上升，甚至威胁到营业利润的增长。加上李宁当时的营销口号改为“90后李宁”，使得目标客户大幅度丢失，进一步造成库存的积压。2012年，李宁的营业收入首年被安踏超过，此后两年中，公司亏损约30亿。如图1所示，截止2014年，李宁公司存货堆积数量空前，达到12.8亿元，存货的周转天数也达到历史上最高的109.33天，李宁公司的商业模式转型迫在眉睫。

图1 李宁公司 2005—2015 年存货及存货周转天数

数据来源：李宁公司年报、国泰证券

3.提升企业核心竞争力

  全球信息技术的迅猛发展使得数字化能力对各行各业产生了深远的影响。数字化转型指的是利用数字化能力对业务进行升级或重构，以更好地连接需求和供给的匹配。在市场方面，数字化能力可以帮助行业实现差异化的渠道策略，更好地满足不同消费者群体的需求。在管理层面，数字化能力可以作为协作的依据，使业务更易于标准化。此外，数字化能力还可以通过技术重塑业务，以数据为主导，提高数字化协作能力。同时，数字化转型也会对传统行业产生颠覆性的影响，可能需要采取与传统模式不同的合作策略。

在过去传统的销售体系下，李宁公司的销售模式是“品牌商——经销商——零售商”，这种模式下，李宁公司重经销商，轻直营，只能监测经销商的供给情况，但是无法实时了解消费者的需求情况。

但是数字化转型可以直接获取分析客户的需求，通过数字技术和互联网，不仅可以实现李宁自身内部的数据有效传递，还可以直接面向市场，将生产端直接反应消费者的需求，提高李宁在市场中的感知力，根据终端消费的直接业务数据来制定合理的经营政策，将李宁的自身产品与消费者的需求紧密联系，解决企业在市场中信息不对称的情况，重新定义企业的客户价值最大化的经营战略。数字化转型对于传统的制造业商业模式来说，是一次根本性的变革，真正实现客户驱动商品，将市场供需关系效率化。由此可见，数字化转型是传统制造业行业提升核心竞争力的重要转变，李宁公司应顺应数字经济时代发展，切实提升自身企业的核心竞争力。

四、李宁公司数字化转型路径分析

1.与“阿里云”合作，构建数据中台

数据中台是阿里巴巴于2015年在中国最先提出，最早是阿里巴巴根据本土企业的数据处理需求而产生的解决方案，并最先在阿里巴巴企业内部进行了试验。在其模式成熟后，阿里巴巴将数据中台推出外部市场，并开始与外部企业展开合作。数据中台是集方法论、组织和工具于一体的智能大数据体系，旨在帮助企业实现高效的数据管理、联通商业和优化组织运营。

在数字化转型之前，李宁公司内部存在多个独立的系统，比如客户订单、商品库存、经销商的进销存数据的情况等。2015年，李宁公司准备与阿里云合作，打造属于李宁企业的数据平台，通过数据整体的整理分析，将企业运营的品牌、商品、用户、促销、订单、会员、物流、财务的整个流程的数据，都整合在数据中心这个平台，经过专业的团队分析后，便于企业管理者全面掌握客户数据信息，制定正确的战略，从而快速打造新零售运营的企业。

李宁的数据中台可以概括三一体化：会员、供应链、渠道。在会员一体化中，李宁公司通过为注册会员设立唯一身份标志，实现了对会员的实时跟踪和服务。这种系统化的方法使得企业能够在一个统一的平台上整合客户信息、消费数据、积分以及消费频率等多方面要素，从而有效地掌握和分析会员的消费偏好。这种全渠道的会员体系不仅提升了客户体验，还能帮助企业精准地调整营销策略和服务方案，以更好地满足客户需求，实现业务增长和市场份额的提升。在供应链一体化中，将商品的采购、仓储、配送等信息统一放入数据平台中，并以客户的需求为导向，强化货物的成本管控和质量监督，统一管理供应链的资源，建立灵活、快速的动态供应链平台。在渠道一体化中，李宁公司将线上线下的各大销售渠道数据，都汇集于数据平台中，以此进行优化和动态调整渠道结构，打造多元化渠道的建设。

2.打造数字化供应链

2015年12月，李宁公司进一步开始实施O2O战略，与京东签署战略合作协定，将共同发挥资源整合优势，提高总体库存利用率，降低整体运营费率。这次合作实时满足门店货品需求，帮助品牌实现在线与线下的库存、销售、服务和用户的全方位打通，打造更高效的供应链体系，进一步拓展零售管道。

李宁针对产品及渠道的差异化需求，对行业内的供应商资源进行筛选优化，加快完善供应商资源布局，并聚焦李宁内部自由供应链体系的建设，致力于打造企业自有供应链体系。在2023年，李宁着手打造数字化供应链，在上海嘉定建设全新的华东智慧物流中心，这首李宁公司首次建设的智能物流仓，利用数字化转型，提升李宁物流的生产效率和质量，以此更好地迎合市场和消费者的需求。在本次的物流变革体系中，李宁公司打破常规制造业企业的NDC+RDC仓网布局模式，变革为“工厂—区域中心仓—终端”的物流作业模式，并且新的仓网布局策略将在主要销售区域附近建立中央仓库和区域仓库，以缩短产品运输时间，更快响应市场需求，确保及时送达客户手中。

李宁公司在物流管理上进行了显著数字化转型。首先，李宁华东智慧物流仓通过智能化设备实现了从“货到人”的自动化拣选，极大提升了运营效率和精准度，包括卸货、仓储、拣货、打包和分拣出仓等环节。其次，李宁公司依托数字化整合优化了物流管理平台，能够根据销售预测和业务需求灵活调整仓储运营策略，实现高效的物流生产计划和精准调整，从而全面提升商品经营效率、库存效率、店铺运营效率及成本效率。

3.建设数字化门店

    李宁公司贯彻“单品牌、多品类、多渠道”的发展战略，以科技赋能产业，提高品牌的影响力。李宁非常重视线下零售门店的运营，通过与阿里云进行合作，展开线下数字化门店的改造。通过线下门店的大数据对消费者的消费行为习惯进行分析，以此对消费群体进行精准定位，发挥线下渠道的优势，打通和消费者的多元沟通渠道，给消费者提供独特的差异化服务体验。

     李宁在数字化门店中，运用人脸识别及WIFI探针技术，采集门店中消费者身份，并建立Face ID，并运用客流热力及动线数据采集和商品触碰试穿数据采集技术，收集消费者进店到款的触碰、拿起商品的信息以及试穿次数和时长，通过云端数据的分析。不断为消费者提供数字画像。最后通过消费者数字互动设备，实现消费者的个性产品推荐，同时还可以便于顾客在设备上自助下单。通过数字化门店的分析，给消费者提供个性化定制服务，并针对产品的差异化需求完善产品的覆盖，提升店铺形象，全面升级线下门店的零售运营能力。

五、李宁数字化转型的绩效结果分析

1.盈利状态分析

盈利能力是指企业在特定时期内通过其经营活动实现的盈利水平或能力。下图选取了主营业务收入、毛利润和销售净利润指标，对李宁公司的偿债能力进行分析。

通过图2可以看出，李宁公司主营业务收入逐年增长，在2021年度的增长幅度最高，比2020年度的144.6亿元增长了56.08%，2021年的毛利润为119.7亿元，同比增长了68.73%。从图可以很明显看出，2017年李宁全年度主营业务收入仅88.74亿元，在近几年的数字化转型后，李宁的主营业务收入增速迅猛，在2023年达到了276亿元，是2017年的3.11倍。李宁公司的销售净利润也逐年上升，这主要归功于李宁公司抓住了互联网发展的机遇，通过全渠道销售布局，成功获取了电商平台上的消费者红利。同时，公司利用数据中台和业务中台，及时了解市场需求，不断更新产品，推出符合消费者偏好的新产品。这些措施促使转型后的李宁公司产品业绩显著回暖。

图2 李宁公司盈利能力数据图

数据来源：李宁公司年报、Choice金融终端

2.营运状态分析

应收账款周转率是衡量企业经营效率的重要财务指标之一，高应收账款周转率通常表明企业有效管理了客户信贷政策和账款收回过程，能够快速回收资金并用于运营或再投资。如图3所示，李宁公司的应收账款周转率于2014-2018年增速较慢，从5.11上升到10.17，到2019年后开始大幅度上升。截止2023年，李宁的应收账款周转率达到24.80，显著高于同行业水平，其主要原因在于李宁公司的营业收入快速增长。在数字化转型期间，李宁大规模减少特许经销门店的数量，扩张自营门店；同时通过开拓全渠道销售平台并实现数据中台与业务中台的深度连接，李宁公司构建了前端业务系统数据的实时传递，形成了数字化运营闭环，显著提升了运营效能并降低了运营成本。增加的应收账款周转率反映出随着数字化转型的推进，李宁公司的市场竞争力和品牌影响力正在逐步加强。

图3 李宁公司和同行业公司 2014—2023年应收账款周转率

数据来源：李宁公司年报、东方财富网

3.偿债状态分析

偿债能力指的是公司在特定时间内偿还债务的能力，是判断公司可持续生存的重要指标，较高的偿债能力意味着实体更有能力及时偿还债务，反之则可能面临偿债困难或风险。下表采取了流动比率、速动比率、资产负债率和产权比率，对李宁公司的偿债能力进行分析。

表2  李宁公司 2017—2023 年偿债能力绩效指标

   数据来源：李宁公司年报、Choice金融终端

     流动比率反映的是公司的短期偿债能力，一般来说流动比率越高，代表公司流动资产（如现金、应收账款等）足以覆盖短期内到期的流动负债（如应付账款、短期借款等），因此有更大的能力应对偿债需求，减少面临偿债困难的风险。李宁公司在数字化转型后，流动比率一直稳定2左右，代表其公司短期偿债能力整体趋势不错。速动比率是衡量企业短期偿债能力的另一个重要财务指标。它是通过将只能快速变现为现金的流动资产（通常是现金、现金等价物和应收账款）与流动负债进行比较计算得出的。速动比率排除了存货这类不易迅速变现的资产，因此更加严格地评估企业在没有存货支持的情况下，是否有足够的资金来偿还短期债务。一般地，速动比率高于1通常被视为企业具有较强的短期偿债能力，而李宁近年来速动比率常年高于1，除去受疫情影响的2022年最小值1.38，李宁的速动比率与流动比率的趋势波动相近。整体来看，李宁公司的短期偿债能力两个指标向好，证明其短期偿债风险不高。

     资产负债率是衡量企业资产通过融资（负债）来支持的程度，高资产负债率可能表明企业的财务风险增加，因为它意味着企业承担了更多的债务责任，需要支付利息和偿还本金。从表2可以看出，李宁公司的资产负债率近年来先升后降，在2019年达到最高值43.22%，随后在2023年降至28.65%，常年维持在30%。这表明李宁在数字化转型后，有效平衡了债务和资产的利用，一方面确保企业有足够的资金来运营和增长，另一方面能够满足债务偿还的义务。产权比率是指企业的股东权益与总资产之间的比率，它衡量了企业资产通过股东权益（即股东投入的资本）来支持的程度，它是另一个衡量企业长期偿债能力的重要指标。较高的产权比率通常被视为良好的财务健康状况，因为这意味着企业依赖较少的债务融资来支持其资产。李宁公司的产权比率近年来先升后降，稳定在40%左右，说明李宁数字化转型后，长期债务风险逐渐降低，资金利用较为合理。总体来看，李宁公司的长期偿债能力有了很大的提升。

六、结语

李宁公司作为体育用品行业的领先企业，经过长期的探索和数字化转型，通过创新的组织结构、管理模式和平台建设，显著增强了其核心竞争力，并成为业绩持续增长的关键支柱。数字化转型是一个持续且动态的过程，每个阶段都受外部变化影响，李宁公司在转型过程中不断获取外部信息和数据，依托内部优势，深入挖掘数字化潜力，针对发展中的挑战进行深入思考和分析。这一系列措施使得李宁公司能够实现客户价值创造与运营效率的同步提升，从而在可持续增长的基础上长期保持竞争优势。

数字化转型是时代的必然趋势，也是产业发展的重要驱动力，是规模化企业生存与发展的前提。李宁公司在这一过程中，不仅是自身高质量发展的典范，更通过打破行业边界，促进上下游企业共同步入新的经济赛道。李宁公司的数字化转型不仅令其成为行业标杆，并获得国家级认可，还引领着整个产业链企业进行升级，推动产业链跨越式发展。这一成功背后既有业务创新也有模式创新的支持。在国家大力发展数字经济的背景下，李宁及其所在的实体产业无疑将持续受益于政策和市场的支持，前提是企业内外都要进行全面的数字化变革，以实现真正的时代红利。

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