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摘要：在我国国民经济快速增长的过程中，民营企业发挥了非常重要的作用，不仅有效缓解了社会就业压力，而且为技术创新提供了源动力，在城镇化建设及发展中成为助推器。在很多地区，民营企业形成了联动机制，拉动了区域经济发展，所以国家以及地方政府都给予了民营中小企业发展高度重视。当前我国民营中小企业发展过程中融资成本较高，受到融资限额及抵押物不足等问题的影响，再加之自身管理能力有限，进而导致经营风险偏高，融资难问题困扰着民营企业长远发展。而本文通过对民营企业和民营企业融资方式相关概述进行分析，重点探讨我国民营中小企业面临的主要融资风险，在此基础上分析融资风险产生的原因，针对原因提出切实可行的改善建议。

关键词：民营中小企业；融资风险；改善建议

一、引言

自十九大会议召开以后，国家对于社会主义市场经济的发展关注度日益提高。国务院在2019年发布的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》中明确指出了社会主义市场经济发展中民营经济的重要性，这也充分表明了国民经济的增长过程中，民营企业发挥了极其关键的作用，不仅提供了很多就业岗位，而且缓解了民生问题，为构建和谐社会做出了较大的贡献。为此，国家不管是在政策方面，还是在资金投入方面，都给予了民营企业极大的扶持，推动其快速发展，并且取得了较好的成效。但是有发展必然会有挑战和问题的产生，我国民营中小企业受到自身管理局限性、市场环境以及金融机构等诸多因素的影响，融资难、融资贵问题普遍存在，制约了民营企业发展的步伐。基于此背景，本文通过对我国民营中小企业融资风险进行分析，探讨导致风险存在的主要因素，针对性提出了改善与降低民营企业融资风险的建议，希望为民营企业融资问题的缓解提供参考与借鉴。

二、民营企业和民营企业融资方式相关概述

（一）民营企业的界定

在我国民营企业是随着经济体制不断改革而产生的，在改革开放中，民营企业在经济市场中便已出现。到目前为止，国家政府部门针对民营企业这一概念在《个人独资企业法》、《公司法》等法律法规中均有提及，但针对民营企业概念并未进行统一化的界定，没有达成共识，主要是站在广义及狭义视角下进行了阐述。如果站在广义视角下而言，民营企业是相对国有独资企业来说的，一般情况下特指的是非国有独资企业。由宏观角度来看，我国民营企业既包含着个体工商户、家庭所有企业个人，同时还涵盖了所有制企业、股份制企业、国有资产重组以后，由国家、个人、家族、家庭投资的企业，除此之外公众集资、合伙制企业、已注册农民经济合作组织也属于民营企业的一种。如果站在狭义视角而言，民营企业主要指的是私营企业或者私营企业经营为主的联营企业，涉及到的主体类型以中小型企业为主。

（二）民营企业融资方式

民营企业融资方式主要包括内源融资与外源融资两种形式，其中内源融资指的是企业自身所拥有的资金，例如闲置资金、部分经营收益等，在企业发展中是非常重要的资金来源渠道，不仅可以有利于企业负债风险的降低，而且为企业持续发展提供了稳定且扎实的基础。随着民营企业规模逐渐扩大，自有资金已难以满足发展需求，此时就需要更多的资金给予支持，外源融资便成为了较为重要的方式，其中包括银行贷款、风险投资、民间借贷、商业信用、股票融资、债券融资。银行贷款是民营企业重要资金来源渠道，能够为企业技术创新、产品开发、产业升级提供较多的资金；风险投资在我国发展时间较短，规模也相对较小，要求严格，并且退出机制不完善，所以很多民营企业并不会选择此融资方式；民间借贷是非正式金融市场中常见的融资方式，也是民营企业首选之一，由于民营企业经营特殊性，金融机构贷款下放时对于民营企业贷款要求非常严格，再加之资本市场发展尚不健全，民营企业获取银行贷款的几率很小，所以民间借贷便成为了其融资非常重要的方式之一；商业信用是指企业间借助商品交易直接相关信用交易行为，此融资方式主要包含商业承兑汇票、预收账款、赊购商品等，属于短期融资方式的一种。此融资方式方便快捷、省时、及时，发展前景较好；股票融资是很多民营企业发展到一定规模后采用的融资方式，通过首发上市（包括上交所、深交所、北交所及国外交易所）、借壳上市或通过定向增发等方式，通过股票发行进行融资；债券融资也是比较新颖的融资方式之一，国家为拓展民营企业融资渠道，设计了短期融资券，主要针对的是一些实力较强、规模较大的大型民营企业，一些中小民营企业要想发行债券很难，所以此融资方式在中小民营企业中应用范围狭窄。

三、我国民营中小企业面临的融资风险

（一）国家调控和市场变化带来融资风险

民营中小企业发展过程中在决策方面占据了优势，但是同样也会存在一些问题，如果国家政策以及市场环境发展较好，那么极易造成融资冒进，面对国家宏观调控以及多变的市场环境，容易忽略企业在此方面的融资风险。若国家由宽松向紧缩转变时，企业投资过程中周期较长，如果银行将贷款发放的速度收紧，那么抽贷、断贷情况便会发生，此时企业将面临偿贷风险，现金流断裂，再贷款难度更大，不仅贷款的利息较高，而且很有可能无法贷到款项。另外外汇市场汇率变化较大，同样也会使企业面临较大融资风险。不管是政策调整，还是对市场进行分析，都需要人才，专业金融人才匮乏也是当前很多民营中小企业普遍存在的问题，所以也极易产生融资风险。借贷时，企业所占位置为中介，通过此方式获取资金，促进发展，但是社会发展和银行资金运行二者存在明显的信息不对称问题，再加之道德风险、逆向选择等现象的存在，都会在很大程度上造成企业竞争力消弱。

（二）债务融资风险

民营企业债务性融资过程中主要是借助金融机构或者非金融机构、发行债券等方式获取资金。虽然这样有利于民营中小企业经营规模迅速扩张，但是也使企业面临着较大的偿债风险，融资成本负担较重。其中债务融资方式有商业贷款、发行债券、拍卖、售后回租。企业债务融资过程中，首要考虑的就是资金成本要比投资收益低，这样才会获取利润，确保现金流的充足；债务融资需要支付一定数额的利息，无形之中增加了经营成本，还息必然会对资金周转带来较大的影响，如果企业通过债券、债权出售进行还款，往往会很集中，导致企业在短期内面临着偿债风险，债务支付需要现金支出，极易造成资金流周转率降低。而在长期债务融资过程中，银行为确保安全性，会通过诸多条款约束民营企业行为，审批审核严格，很多条款会使企业自主调配、资金运用受限。而很多民营中小企业主要的资金来源于借贷，融资渠道单一化，资金支持能力薄弱，对企业发展极其不利。债务融资难度较大，企业很难做到自有资金、融资成本二者间关系的平衡处理，收益少，很难满足借贷资金成本需求，反而使企业经营与发展难上加难。

（三）融资陷阱

对于民营中小企业而言，资金筹集便是融资的过程，企业要根据自身生产、经营、发展、资金运用等诸多情况，结合未来发展目标及要求，科学合理预测，充分了解政策，借助筹资渠道从债权人、投资者那里获取自身所需要的资金。而企业管理层、负责人就要准确且全面的掌握自身经营情况，同时还要了解市场环境，清晰且准确的认识到融资项目收益以及可能存在的风险性。很多企业在资金需求量较大或者较急的情况下，多数会选择短期贷款、高利贷，但是此融资方式会存在违约风险，如果无法在短时间内偿还债务，那么企业将面临着破产的威胁。同时融资规模及节奏也是融资过程中需要注意的重点，以免经济过热导致盲目投资行为的发生，企业无法弄清定位与战略方针，经营方向不清晰，都会陷入融资困境中无法自拔。

（四）股权融资风险

在我国很多民营中小企业中，大多数是家庭企业，股权较为单一，老板便是全资股东，所以融资过程中极易出现股权稀释导致的所有权、控制权丧失问题，因为所有者失去了对企业的控制权，所以造成利润大量流出，带来的经济损失是难以估量的。例如房地产企业，会通过抵押房产证的形式获取资金，此情况极易造成房产所有权丧失，而将专利技术进行抵押，会面临着专利技术被拍卖或公开的风险，不利于企业稳定长远发展。如果股权处于失控状态下，股权控制方并非只是对财务投资进行约束，同时还会参与运营及管理，企业原来管理思路或被改变，决策风险将会加大，竞争压力越来越大，进而失去了在市场经济中生存的优势。

四、我国民营中小企业融资风险产生的主要原因

（一）外部原因分析

1.担保融资发展不均衡

当前我国担保融资发展较为滞后，增信服务中介机构不管是在规模，还是在数量方面都难以满足民营中小企业融资发展需求，实力薄弱，并且大多数担保公司自身资本补充机制不够完善，抵御风险的能力较低，甚至有部分担保公司很难做到依据合同给予企业帮助，存在严重的抽逃资本金问题，进而降低了银行对担保机构信任度，无形之中也加大了对民营中小企业贷款的审核，企业要想获得贷款更难。与此同时，担保机构缺乏专业水准，很多地区并没有针对于企业设备、无形资产等客观评估的中介机构，进而使得银行在判断企业抵押物价值时困难重重，出于自身利益考虑，只能通过缩小贷款抵押物范围及对评估资产金额进行打折来降低风险。除此之外，由于担保机构数量较少，所以往往收费也不低，为了能够将不良贷款率降低，担保公司在收取2%左右担保费的同时，还会另外收取部分保证金，这无疑使企业负担加重。也正是由于信用担保体系依然不够完善，进而造成民营中小企业融资难问题无法得到有效缓解。

2.金融机构融资渠道不畅

民营中小企业要想发展，如果仅依赖于内源融资获取相应的资金显然是无法满足经营及规模扩大需求的，而此时外源融资就显得极其重要了，多数民营中小企业会通过外源为主，内源为辅的形式进行融资。但因为受到自身发展规模、金融机构政策局限性，在外源融资方面，民营中小企业与大企业相比较，又不具备融资优势，当前市场中专门为民营中小企业提供融资的金融机构很少。虽然国家为了促进民营企业发展，鼓励各个地区建设新型金融机构，但整体数量较少，再加上受到区域限制，辐射面较窄，资金供给不均衡问题依然普遍存在。小额贷款公司不管是在实收资本规模方面，还是在贷款余额方面都难以满足民营中小企业需求，很难发挥助推力作用。也有部分金融机构并没有将民营中小企业贷款业务与员工绩效考核挂钩，开展民营企业贷款业务，银行收益较低，但是如果向国有企业发放贷款，银行收益便会较高，即使国有企业有不良贷款记录，政府也会帮助其进行协调处理，这都在很大程度上影响了金融机构向民营中小企业发放贷款的积极性。

（二）内部原因分析

1.银企信息不对称

虽然国家针对于社会信用体系也加大了建设的步伐，希望在不断优化与完善中促进民营中小企业发展，但是银行和民营中小企业信息不对称问题依然存在，这对于企业融资不利。部分民营中小企业缺乏对银行贷款流程、产品、审核要求等重要环节的认识，融资过程中多选择担保公司、小额贷款公司、民间借贷等渠道，短期贷款占主导，并逐渐转变为长期使用的融资方法，无形之中增加了融资成本；民营中小企业信用信息缺乏准确性，贷款申请时，银行会深入调查企业财务情况、经营现状、发展前景等，以此来对企业还贷能力进行判断，从而实现自身风险的降低。但大多数民营中小企业经营管理模式较为传统，管理水平低，治理结构缺乏规范性，很多企业财务信息不够透明与真实，没有规范的财务报表及管理制度。由于民营中小企业自身因素造成银行与企业间信息不对称问题的产生，银行不愿将贷款发放，进而形成恶性循环，民营中小企业无法获得银行贷款，资金很难得到保障，规模扩张、经营生产受限，发展受阻，融资更难。

2.企业自身发展落后

在我国很多民营中小企业以家庭式经营方式为主，此类型的企业多数经营管理理念滞后，人才管理经验欠缺，缺乏创新意识，对于企业发展不具有前瞻性。企业管理层问题治理过程中更愿意亲自上阵，亲力亲为，进而造成工作效率较低，不仅不能解决问题，反而使得问题更加严重。这些民营企业在发展初期的时候问题并不突出，但随着规模的逐渐扩大，缺陷也会越来越明显，长期如此会导致企业发展目标难以达成，集权化现象较为明显。也正是由于民营中小企业内部存在较多问题，管理不善，所以很难在规定时间内偿还贷款，违约率及不良贷款发生率较高，如果形成不良贷款，不仅处置周期会很长，而且诉讼难度较大，一方面加大了银行管理难度，另一方面银行很难做到第一时间处理这些不良贷款，管理成本增加的同时，对银行KPI考核也会带来直接影响，所以使得银行在针对于民营中小企业放贷方面积极性较低。

五、改善与降低我国民营中小企业融资风险的建议

（一）外部原因应对建议

1.建立多层次担保体系，消除抵押担保瓶颈制约

第一，构建具备专业水准的信用担保体系，由政府出资建立政策性民营企业融资担保公司，或者政府给予担保，缓解企业融资难问题；鼓励民间资本商业担保公司的建立，将担保重心放在民营中小企业融资方向；根据不同区域构建企业信用监督管理机构、协会、商会，增设专项资金，使资信较好的并且需要担保的民营企业能够通过此方法获得资金。

第二，信用担保体系不断创新与优化，首先是担保形式创新，民营中小企业在获取小额贷款时可将资产进行抵押，但是如果资金需求量较大，需要贷款的数额多时，企业就很难进行资产抵押，针对此情况，可采用企业+担保基金池的形式，通过联合性的担保，使银行贷款风险及企业融资成本降低，双方受益；其次构建集政府为主导，银行、担保机构、再担保机构、企业于一体的融资服务模式，政府发挥职能，强化银行和企业间信息准确性、透明化，促使企业有资金能够维持每年的经营与发展；然后还要强化担保及再担保机构资金的扶持力度，如果担保中存在较大损失，此时政府可适当给予财政补贴，针对创新融资产品、业绩较为突出的担保机构，政府也应该奖励，调动担保机构服务主动性，更好的为民营中小企业融资提供优质服务。

2创新发展金融机构及融资工具，降低融资成本

第一，在金融机构经营模式方面进行创新，以多样化发展为主，一方面将五大行网点覆盖面扩大，增加金融服务工作人员专门为民营中小企业融资业务提供服务，同时还要将民营企业融资业务同员工绩效考核挂钩；另一方面增加商业银行服务点，在县城、村镇、社区等区域增设专门为民营中小企业提供服务的网点。村镇银行总量适当增加，鼓励商业银行和村镇银行形成长期合作关系，实现优势资源有效整合。

第二，金融工具的创新，首先是创新协助贷款类的产品，通过拓展抵押贷款业务，利用知识产权、商标权、应收账款等作为质押物，可使民营中小企业获取资金，也可以采用融资租赁、流动资金循环贷款的形式帮助企业融资；其次是开发多样化保险产品，保险公司可推出小额贷款信用保证保险、科技型民营中小企业短期贷款履约保证保险等相关业务，企业可运用这些金融工具弥补抵押物不足缺陷。

第三，推动金融服务模式不断升级与转型，在金融服务项目方面要具有针对性、专业化，根据民营中小企业不同发展时期为其提供最佳的融资服务内容：针对初期民营中小企业，将服务重点放在风险分析、咨询服务方面；对成长期民营中小企业可直接给予融资支持，开展贴现业务；成熟期民营中小企业则倾向于长期外源融资业务及未来发展方面。而在服务内容方面要将开户、结算、理财、咨询等服务流程优化，给予企业全面指导，这样也更有利于银行充分了解企业实际情况，有利于银企信息对称。另外还可以建立专门服务于民营中小企业的线上融资平台，强化金融机构和企业间互动，确保信息及时共享与传输，保证融资服务高效开展。

（二）内部原因应对建议

1.完善企业内部机制，规范企业结构

我国民营中小企业家庭式经营模式会导致潜在风险的存在，针对此情况，民营中小企业应该从自身机制改革着手，对结构进行规范，构建完善的管理体系。一是股本结构的优化，保证信息更加透明，尽可能减少人为或者由于股本结构不清晰带来的风险；二是内部机制不断完善，激活企业发展动力，民营中小企业市场竞争激烈，要想得以生存，就要改组、改制，构建与市场经济股份制制度相匹配的经营机制，重大决策制定时避免企业主和家庭成员共同参与，这样可有效规避主观风险的发生；三是强化技术改进，改革生产经营模式，在人力、物力、财务等方面升级，引进先进的管理理念及技术，大力开发新产品，由原来的生产型、服务型企业逐渐向技术型转变。

2.规范企业自我约束机制，提高自身竞争力

第一，诚信是民营中小企业获得融资的根本与保障，所以企业要将诚信置于经营战略发展最高位置，在保证产品质量的同时，构建良好的社会形象以及信用知名度，只有这样才能与大型企业抗衡，得到金融机构的认可，进而获得更多的资金来源渠道。

第二，企业内部要强化融资知识培训，当前很多民营中小企业内部员工融资知识缺乏，对金融机构融资条件、工具不够了解，在企业需要筹资时，很难辨别出哪种金融工具更加适合发展。针对此情况，企业要强化法人、财务工作人员融资知识、财务管理知识的培训，促进自身融资能力提升，要做到结合自身发展，根据市场及行业发展前景，做出准确的判断，找到最适合的融资模式。

第三，企业也可以引进具备丰富融资经验的专家、顾问，根据企业不同时期发展需求制定出适宜的融资方案，开发多元化融资模式，而不是在企业需要资金时才融资，基于企业长远经营与发展，设计具有前瞻性的融资规划。

3.拓宽融资渠道，弥补自身资金短板

我国民营中小企业融资渠道主要有内源融资以及外源融资两种，在内源融资方面，企业可充分发挥员工作用，给予员工部分股权或者分红，此时员工既是劳动者，同时又是股东，企业利益与员工利益结合，一方面可增强企业内部凝聚力，提高市场竞争力，另一方面对于企业而言成本低，融资速度快且稳定。同时此融资方式自主性较大，受国家政策影响较小，无需承担银行较高利息及信用问题，受外界影响很小。除了内源融资以外，企业也可以紧跟时代发展，充分利用好网络金融优势，当前互联网金融发展较快，并且开发了很多新业务，能够为民营中小企业提供一些资金援助。此融资渠道在借贷评估方面操作方便快捷，业务面较广，但是风险与机会是共同存在的，企业要根据自身发展、经营特点、发展周期，从中选择适合的互联网融资模式，通过此方法也能够使自身资金短缺情况得到缓解，在合作平台选择时要慎重，尽可能将融资风险降到最低。

六、结束语

总而言之，全球经济一体化发展的速度日益加快，而民营企业作为国民经济增长中的主力军，面临的市场竞争也越来越激烈，发展必然伴随着挑战与机遇，风险无处不在，所以民营企业要增强自身应对风险的能力，不断完善融资风险防范机制，强化管理，抓住机遇，积极应对挑战，同时政府与金融机构也要给予民营企业政策支持，只有企业、政府、金融机构三者共同协作才能推动民营中小企业逐渐走向正规，融资渠道日益拓展，降低融资风险发生的几率，促进民营企业健康持续发展。

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