——基于业财融合多元计量视角

杨林  丁俊木  赵珍

(保山学院，云南 保山 678000)

摘要：从业财融合角度看，企业为确保财务报告分析范围覆盖全业务信息，不断优化财务报告分析流程和业财指标体系。站在决策有用多元计量视角，财务报告分析的目标是向信息使用者提供决策依据，使业财信息披露深度与广度达到高标准，让管理层更好理解业财数据背后的业务逻辑和运营状况，作出更为科学的决策。结合当前“大智移云物区”数智化时代环境变迁，财务报告的被动接受方开始转变为主动需求者，从多元计量视角重构财务报告体系，把财务报告融入业财协同，基于业财融合多元化、个性化计量视角，探究财务报告分析体系路径，以提高业财信息披露有用性，达到信息使用者最优化配置决策信息。

关键词：数智化时代；财务报告分析体系；重构路径；业财融合；多元计量

 一、引言

随着计算机网络技术、人工智能的快速发展与管理信息系统的行业渗透，企业的业务活动与财务管理结合愈发紧密，财务部门深入了解业务环节流程，业务部门同步具备风险识别与管理会计思维，共同实现企业资金流、物流与信息流资源的高效配置与风险的有效管控已成为现实。运用加入大数据处理工具和财务分析信息系统，将财务报告分析与业务数据互联，实时与企业全业务链高度融合的数智化财务预测分析新技术新模式不断冲击着企业传统财务分析的手段和工具，如何稳健转变或无缝过渡相对较为陈旧的财务报表分析模式，建构起一套基于业财融合、逻辑严密的多元计量属性的分析体系，为全面优化与业务环节相关的各项财务工作数据呈报、报告体系分析，成为了当前新的研究课题。

国内对于财务报告分析体系探析的研究，多数从披露信息的多形式方面进行论述。看似反映理论指标比率全面，但却片面。诉之以推翻传统的一些理论指标比率，而另一些表述又较为抽象，加入了诸多假设条件变得无法进行有效计量。需要针对财务会计核算总结的发展动力，将财务报告分析体系的构建与当前业财进一步融合，这是分析财务报告变化动因的极具价值的参考。

二、企业业财融合与财务报告分析体系建构现状

近年来，全球经济下行压力持续加大，我国经济发展进入新常态，在此背景下，财务报告呈现的内容不能正确反映企业的共享价值，分析体系的重构面临极其严重的发展窘境。

1.业财数据联通与共享仍一定程度存在分离

随着企业普遍面临更为严峻的市场竞争及转型升级双重压力，成本管控成为提升企业发展核心竞争实力、实现内涵式发展的重要手段。传统意义上的忽视业务部门在成本管理中的决定性作用，而仅局限于财务领域对企业费用管控的理念已远远不能实质性改变成本费用的降低，迫切需要企业更加关注和重视业财融合，在二者有机融合的机制下有效应对市场变化，并积极推进业财融合后的企业成本费用控制。为达到该目标，部分企业开始成立专门的业财融合团队，旨在加强业务与财务二者之间深度协作。在信息化运用方面，大量企业引入高效财务信息系统、大数据报表决策分析系统和复合型财经人才，一定程度上实现多流资源的整合协同，做到业财数据快速归集，但可能数据格式和计量标准的不尽规范与统一，数据联通与共享仍存在障碍。同时，业务和财务之间的融合存在磨合期，协作效率有待提升。

2.财务分析触角有意介入业务前端，但仅重视财务数据合规性

数智化时代，业财融合的理念越来越被得到重视，随之带来财务报告分析体系建构步伐随之紧跟。部分企业在业务前端即借助先进的大数据、区块链技术等适度介入财务预算分析与动态把控，引入对标对表企业常模海量数据，逐步实现财务分析的智能化、数字化和动态化，在分析指标的纵横向对比方面取得一定成效。在业务管理方面，部分企业通过在采购、生产与销售业务环节引入成本管控分析与市场开发预测，有效规范三阶段的分析因素，减少直接或间接高估成本费用情况；在资金管控方面，通过资金运筹分析，合理分配资金规划、预测现金流，提高资金运营效率、周转率与回报率；在风险防范方面，通过财务内控报表实时监测、分析与发现潜在风险，有效降低财务报表信息披露风险。然而，目前的建构仍存在缺陷。一方面，对采集到大量数据，未充分挖掘出所引用数据与指标背后的深层次价值，另一方面，将分析体系建构重点放在财务数据获取的合规性和计算的准确性上，忽视对成本费用管控、业务风险、经济效益与资金使用绩效之间进行合理均摊与评估的操作，未将该部分数据资源有效转化为数据资产。

3.供应链环节管理不足，业财指标无法形成统一

对于生产制造企业而言，其普遍具有核心产品研发周期长、涉及环节多与原材料库存量需求大、产品研发技术人员要求素质高与资金需求量大等特点，这些特征使得在选取与计算业财指标时变得异常复杂与不能全面兼顾。如在销售收入确认方面，采用实质重于形式的完工百分比法还是按照权责发生制下的经济利益流入来确认收入无法正确选用，或是项目研发部门与财务部门在材料单价、实际施工材料支出、投入的设计工作量清单、分包费用、采购成本等出现差异，成本确认存在较大分歧，导致企业在未来的财务报表分析时难以直接采用该行业常用的财务指标来进行分析和比对。特别地，还将在业务层面忽视产品研发业务所涉及到的采购、设计、研制、生产、销售等多环节，加剧财务分析所用数据的获取难度和复杂的计算程度。

4.成本费用管控不力，财务分析指标不完善

无论针对何种行业的企业来说，成本费用控制无外乎都要包括但不限于成本费用预测、成本费用控制、成本费用决策及成本会计核算，涉及到企业各个部门和业务环节的管理。它的有效实施需建构财务报告分析体系，为成本控制提供有效决策依据。在财务报告分析环节，使用单一的财务分析方法，未关注到相关风险，未能从多元计量等业务视角进行分析等，仍是亘古不变的事实。现实情况是在财务分析过程中忽略了业务环节，未站在此角度去全方位体现企业实际工作状态和要求。另外，在选用财务分析指标上仍由于数据获取的难度而简单挑选常用理论指标，无法支持业务活动的力度，导致不能准确体现业务工作开展质量及业务活动现时状态在业财一体化中的重要作用。

三、财务报告分析体系重构的若干建议

数智化时代背景下，企业信息披露行为的重塑对财务报告分析体系提出了新挑战，企业创造的关键数据资源要素、数据资产价值和底层驱动逻辑发生了重大变革，这些关键生产要素撬动了社会生产和企业行为的变迁，反过来推动了财务报告分析体系的演进，使得“恰当重构财务报告分析体系路径，迎合业财融合下的多元计量”成为当务之急。重构后的财务报告分析体系将变为结构更为开放的复式或网状结构，服务于追求共享价值最大化的增值与分配的功能拓展，形成动态呈现、灵活性强且带有“多元计量、综合治理、决策有用”的衍生功能。

1.大量归集整理财务数据与业务数据，构建统一的常模业财指标及数据共享机制

通过对产品研发项目的进度把控、成本费用管控、运营资金筹集、销售收入确认和利润超额实现等业务及财务的数据归集与整理，确保业财数据的一致性、准确性和完整性。在财务会计指标方面，包括但不限于资产负债率、流动比率和速动比率等偿债能力指标，应收账款周转率与存货周转率等营运能力指标，资本金利润率、销售利润率、成本费用利润率等盈利能力指标进行全面综合分析。在业务指标方面，包括产品项目研发进度完成率、生产制造预测率、产品完工质量达标率、市场占有率、客户满意率、未来增长率等进行全方位跟踪调查。构建起统一的常模业财指标体系，并完善业财融合管理体系，包括调整指标多元计量、改进计算方法形成决策依据、优化数据共享机制等，以预测企业未来的发展趋势，实现业财融合的双向奔赴。在此基础上，企业再根据自身的发展目标和预测的市场需求，对新指标的定义、计算方法的变革、数据来源的补充和调整等内容进行深度研究，确定关键或核心的财务指标和业务指标，确保新指标与在用指标的可操作性与可比性。同时，通过运用比率分析、杜邦等式或哈佛框架等分析体系进行综合系统分析评价，找出内在联系，从技术分析层面建构指标间的关联模型。

2.利用大数据技术挖掘细化业财数据颗粒度，重构分析连接红利因素

企业自身是基于业财融合视角下价值创造的主体，对投入生产要素的积极补偿或回馈是企业的生存使命。在数智化时代背景下，大数据在催生、整合着产业链上下游资源，形成特定的新价值生态，包括由产品流、信息流、资金流、物流、客户流等多向流动组成的资源聚合价值网络所带来的超额收益（张新民、陈德球，2020），也即连接红利。该红利并不主要来自于对某种生产要素的部分补偿，而是源自基于数据资源或数据资产的价值共创，这种获取和配置数据资源并创造价值的企业战略表现可称之为“价值共创型”。在财务报告分析体系上亟需扩展原先狭窄的“资金管控、风险防范、产品研发盈利、企业偿债、绩效评价分析及企业成长能力分析”之外的“连接红利”等内容，从企业的经营战略层面进一步细化每一项业财数据的精密颗粒度。在盈利能力分析方面，将前期预算与实际投入成本进行比对，分析成本费用超支或节约的因素以及对公司盈利能力造成的有利或不利影响，并按照产品项目研发进度计划和供销合同约定，合理选择销售收入确认的原则与方法，深度分析选用不同的方式影响公司现金流的情况如何。

3.构建三维或多维深层次数据结构，重构数据关联模型

完善包括“业财分析指标、数据关联模型建立、分析框架图制定”等在内的全套分析流程，使其涵盖企业创造价值的全链条，并从不同视角对产品研发项目成本、生产制造成本与库存管理成本等财务状况按“结构比例、时间序列、纵横向对比”等分析手段进行综合评价，确保财务决策系统的精准性和可靠性。在具体操作业务层面，先将业务数据按产品研发项目、研发部门、生产制造部门、成本费用类型等维度进行归类细分，增加采购供应、销售分销、库存与存货业务，有机融入当地与外地同类行业、不同客户等一手数据，构建起多层次与多维数据结构。以统一规范的数据标识标签和分类标准，提高数据可挖掘度。最后再利用大数据仓库巨量数据与大数据挖掘技术手段，整合来自不同途径或方式获取到的数据，清洗可能存在重复、错误或缺失的数据，将不同格式的数据转换为统一格式，形成可提取、加载和运用的数据透视图或数据透视表，重构数据关联模型，揭示三维或多维数据之间的内在联系和规律，形成有价值的决策信息。在分析企业的成本费用时，充分考虑各产品研发项目存货的库存数量、存货周转率和人力资源成本等，得出较为科学的数据集成。当分析货币资金指标时，增设关于价值创造方面的指标，在项目研发与生产制造管理中增设“时间价值”和“运营效率”指标，以企业的中长期利润和长远发展战略为目标，综合分析产品项目财务和业务指标，准确体现项目研发经济价值，推动业财深度融合。

4.重构“大智移云物区”技术应用的深度与广度

在财务报告分析过程中，利用计算机科学、数学、统计学和运筹学等学科知识，深入调研企业内部的采供、生产、销售业务需求和资金收支、财务内控等需求，明确重构的财务报告分析体系需支持的功能和特性，充分应用“大数据、人工智能、移动互联网、云计算、物联网和区块链“等新一代技术，搭建起一体化的业财融合平台，为项目财务信息化建设创造良好的技术基础。同时，加入移动互联网应用技术，建立数字化财务审计监督平台，减少人为插手，提高审计监督的透明度和公正度。此外，广泛应用云计算技术和机器学习算法预测财务内控风险，提前制定应对策略，实现对会计核算和财务监督的集中管理和共享，为各部门、各平台之间协作办公与数据共享提供技术支持。如此一来，将采购管理、生产制造管理、存货管理、物流管理、财务报表分析等充分整合，形成多维度财务分析体系，做到实时获取与分析多源异构项目的数据，自动生成各类饼图、柱形图、点线图、折线图等可视化结果。

四、重构财务报告分析体系路径设计

基于多元计量、决策有用观点下的各利益相关者信息需求差异的存在，对现行财务报告系统进行重构、改进是客观需要。重构财务报告分析体系将成为促进企业内部稳健发展，规避财务内控与金融风险，实现企业现代化转型的重要途径之一。从路径上看，重构可从体系框架重构入手，采用基本财务报表与其他财务报表共存形式对财务报告体系进行重新划分，以基本财务报表为核心，在保证数据及时更新基础上加强信息分析能力与数据验证机制，杜绝人为对财务数据的干扰。

1.利用帕利普财务分析体系，重构多层财务比率

将当前财务分析体系中常用的“偿债能力比率、盈利比率、资产管理效率比率、现金流量比率”等传统指标进行逐一层层展开，利用帕利普财务分析体系探究财务指标发生变化的真正原因，使其全流程反映业财活动开展情况、管理效率和绩效质量。

一是掌握企业自身整体销售情况，分析未来一段时期内的盈利能力，如收益率、总资产报酬率等，进一步进行横、纵向对比，分析当下与历史年度相比的增长率及和行业相比的平均增长或降低幅度，找出与对标对表常模标杆企业差异率，最终得到改进的方法。

二是分析主营业务收入和销售额占比、营业费用和销售额占比，在充分满足企业经营管理指标的条件下，通过判断企业管理工作水平、企业竞争力及管理状态，找到影响相关因素变动的具体成因与企业期间费用、净利润变动的成因，结合影响变动因素予以分析改进。

三是对投资管理指标进行分析时，要更多关注到“固定资产周转率、总资产周转率”等相关指标及影响盈利能力的相关因素，以实现各类资本的保值与增值，将影响到企业投资活动的各项指标按照投资流程措施予以完善和修正。

四是重点关注“现金比率、流动比率、速动比率、资产负债率”等相关指标，将融资管理的评价落脚点放在主要用于衡量企业财务杠杆的大小上，通过不同维度进行全方位、差异化分析，掌握不同环节工作要求及改进工作环节的方法，形成对管理体系的持续优化。

2.重构基于现行财务报表之上的财务指标体系

企业或第三方对财务信息指标的获取、财务报告分析所用到的指标体系总是处在一定的需求环境中才有可利用的价值，它们都是在一定的社会经济条件下出现的产物。当社会经济环境发生不同程度的改变时，必将或多或少、直接或间接地要求新构建的财务指标体系能够满足财务信息需求，以减少对财务报告内容和财务分析手段产生不利影响。重构路径是以会计主体不同的业务活动为划分基础，再进一步细分业务活动，从而实现资产负债表、利润表与现金流量表等三大主报表之间会计信息的对应，提高信息之间的内在一致性与可比性。假设按照企业业务活动将财务报告信息划分为“经营、筹资、金融、终止经营”等四个环节，其中再将经营活动进一步细分为可持续经营活动和经营投资活动，在重构的设想上，按照相同分类列示报表项目，但加强报表信息内在勾稽性，提高报告信息有用性，重构路径考虑为：

第一，在盈利能力指标类型上，提出“经营利润率、经营净利率、存续经营净利率、经营资产利润率、净经营资产收益率与存续活动资产回报率”等六个指标的设计和构造。

第二，在现金流量指标类型上，提出“经营活动获现率、营业收入现金净含量、净经营资产创现率、存续活动资产现金回收率与存续活动净利润现含量”等五个指标的设计和构造。

第三，在偿债能力指标类型上，提出“经营活动现金流量偿付比、经营性流动比率、速动比率、现金比率、净财务杠杆与资产负债率”等多个指标的设计和构造。

第四，在营运能力指标类型上，提出“经营资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、经营营运资本周转率和存续活动资产周转率”等五个指标的设计和构造。

第五，在发展能力指标类型上，提出“营业收入增长率、经营利润增长率、存续活动利润增长率、经营资产增长率和存续活动资产增长率”等五个指标的设计和构造。

五、总结与不足

伴随着“大智移云物区”时代的到来，重构的财务报告分析体系才能在一定程度发挥大数据信息带来的全面满足利益相关者的决策需求。但与此同时，囿于重构后的财务报告分析体系仍一定程度具有方法的局限性和计量的不可操作性，财务报表分析人员应努力拓展分析渠道，矫正或突破当前基于三维或多维指标的分析结论。既要选择总资产报酬率、资产负债率等单项分析指标，又要在现有基础上选择杜邦分析法、沃尔评分法等综合分析指标进行佐证。

此外，灵活运用经济增加值法、财务预警-Z模型等进一步增强企业财务报告体系分析的科学性和先进性。同时，积极突破现有分析框架桎梏，增加诸如经营协调性分析、信用成本分析等内容，立足于丰富财务报告业财信息的结构及多元计量的种类和属性，扩大财务报告分析质量内涵提升的目的，真正做到为企业提供实时决策支持。

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