朱亚迪   陈颖  上海立信会计金融学院

基金项目：本文是上海立信会计金融学院“2019年度会计学院产学研与创新训练项目”的研究成果。

摘要：新收入准则的颁布对各行业企业产生重大影响。本文基于房地产行业视角，探讨新收入准则对企业融资活动的影响。同时以万科为例，为本文研究提供具体案例指导，为房地产企业决策时提供启示与建议。

关键词：新收入准则；融资活动；房地产业

一、引言

作为重要的会计要素，收入直接影响企业的各项活动。随着本世纪经济全球化快速发展，商业模式推陈出新，业务结构呈现复杂化趋势，原先的收入准则在业务规范和披露方面显著滞后。国际会计准则委员会（IASB）和美国财务会计准则委员会（FASB）于2014年5月联合发布《国际会计准则第15号—与客户之间的合同产生的收入》（IFRS15）（王秀荣等，2013）。为与国际会计准则趋同，我国在2017年7月发布新收入准则《企业会计准则第14号—收入》，要求境内外同时上市的企业自2018年1月1日开始实施。

相较以往的收入准则，新收入准则将原收入和建造合同两项准则统一纳入收入模型，采用单一收入确认模式，以五步法为基础的控制权转移模型取代风险报酬模型，提高收入披露标准（李现宗等，2015）。新收入准则适应当前复杂的商业经济环境，有助于监管机构更好监督企业合法合规生产经营活动，也能指引企业外部投资者进行有效的投资决策。本文主要分析新收入准则对房地产企业的融资活动的影响。

本文以房地产行业为研究对象，通过分析新收入准则对房地产企业收入确认的影响，进一步讨论是否会影响企业的融资效果。由于房地产企业普遍存在较长的开发时间，高额的开发成本，导致这类企业的融资困难，通过多种方式筹集资金是企业正常发展的前提条件。为了缓解资金压力，房地产企业通常使用预售方式提前确认收入，直接导致该行业收入确认具有特殊性。本文通过对比新旧收入准则实施前后企业收入确认差异，分析其对融资活动的影响。最后，本文以万科为单独案例，为本文的研究提供具体实务证据。

二、收入准则的制度背景与文献

（一）收入准则的修订背景

上世纪八九十年代，国际会计准则委员会（IASB）采用国际财务报告准则（IFRSs），美国财务会计准则委员会（FASB）使用美国通用会计准则（US GAAP）。由于IFRSs以规则基础为导向，US GAAP以原则基础为导向，导致二者的收入准则在定义、确认和披露等规范方面存在差异（张铁铸等，2012）。在实践中，收入准则规范的差异导致跨地区、跨国的复杂业务实操处理不一致，降低了会计信息可比性（王一舒，2012）。为推动国际业务处理方式趋同，IASB和FASB在2008年展开联合项目，于2014年联合发布《国际财务报告准则第15号——源于客户合同的收入》。

表1  国际收入准则发展

我国关于收入方面的研究较晚。1992年财政部颁布《企业会计准则——基本准则》，对收入的基本要素进行简单定义，但缺乏具体的应用指引（卫静等，2016）。1998年出台《企业会计准则——收入》，对收入的确认、计量和披露进行界定。2006年2月财政部对收入准则进行修订，颁布《企业会计准则第14号——收入》。2017年9月发布《企业会计收入准则第14号——收入（2017修订）》。

（二）收入准则的变化分析

在新收入准则中，以客户合同为基础划分单项履约义务为确认对象；以控制权转移为收入确认时点；新增处理包含多项业务的合同和特殊交易的具体方式。新旧准则对比具体见下表。

表2  收入准则变化对比

（三）相关文献

在企业融资方面，现有研究发现外部监督环境和内部治理可以影响企业融资活动，银行间竞争、金融体系等外部因素，企业内部财务状况，经营杠杆等内部因素可以显著影响企业融资（Terence Tai-Leung Chong，2013；Muhammad Kaleem Khan，2017；Fuensanta，2014；于大海，2019）。在房地产企业中，其融资活动具有资金量大、周期长、风险高等特点，受到自身经营状况、内部股权结构、外部市场价值等因素影响，成功的房地产企业都有较高的负债、杠杆利用率高（李定安等，2007）。

三、新收入准则对房地产企业融资的影响分析

本文以2016年至2019年为期间，选取国泰安数据库中房地产行业135家为样本，剖析新收入准则对企业融资活动的影响。首先，本文直接从房地产行业层面考察了新收入准则的影响，其次基于单案例视角，选取万科为研究对象进行深入考察。由于财政部规定2018年1月1日起我国上市公司必须使用新收入准则，因此将2016年至2017年作为旧收入准则期间，2018年至2019年为新收入准则期间。

（一）新收入准则对房地产行业影响

新收入准则导致收入确认增加。在新收入准则中，关于单项履约义务的界定可以帮助企业精准反映各项义务对应的经济流入。表3可以发现，2016至2019年间，房地产行业营业收入、利润总额和净利润，在总额和均值上呈总体上升趋势。在新收入准则前后（2018年大陆地区所有上市公司开始使用新收入准则）数据增幅变大，说明新收入准则对房地产行业中收入确认有促进作用。

表3  2016～2019年行业利润表数据（单位：百万元）

新收入准则导致房地产企业长短期融资不断增加，债权融资稳步上升。本文以短期（短期借款、应付票据与应付账款之和）、长期（长期借款与应付债券之和）和债权融资（短期融资与长期融资之和）反映融资状况。表3显示，2018年新收入准则后，行业短期融资总额大幅增加，长期融资稳步上升，债权融资小幅增加。同时，表4中长短期融资比值也呈现同样趋势。

表4  2016～2019年行业融资数据（单位：百万元）

（二）以万科为例的分析

万科企业股份有限公司于1984年成立，2019中国沪深上市房地产百强企业“综合实力”中排名第一。因此，本文选取房地产龙头企业万科为单案例，为上述分析提供具体案例指引。

首先，在收入确认方面，与房地产行业整体情况一致，表5的数据显示万科集团的收入状况在2016～2019年间呈现显著增长趋势。特别是在2018年实施新收入准则后，企业在营业收入、利润总额和净利润等方面较之前显著增加。

表5  2016～2019年万科集团利润表数据（单位：百万元）

其次，实施新收入准则后，万科的短期融资保持增长，而长期融资在2019年回落，债券融资持续增加，长短期融资比在2018年达到0.7后有所下降。这些都说明，新收入准则一定程度上间接促进了企业短期融资活动，但是对长期融资的影响目前并不清晰。

表6  2016～2019年万科融资数据（单位：百万元）

四、结论

基于新收入准则政策的发展历程，本文对比了新旧准则在确认对象、确认时点等方面的关键变化，初步评价了新收入准则可能带给企业的影响。其次，本文以房地产行业为基础，用描述性数据统计分析实施新收入准则前后企业融资情况的变化。最后，本文以万科为例进行单案例探究，为探索新收入准则的影响提供具体案例指导。从本文分析结果来看，新收入准则在一定程度上确实影响了房地产行业融资活动，在更精准地为企业提供收入信息的基础上，增加了短期融资需求。针对这一结论，我们认为房地产企业应当合理制定融资政策，以保持健康稳定的融资结构。

参考文献：

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[3]Mª Fuensanta Cutillas Gomariz,Juan Pedro Sánchez Ballesta. Financial reporting quality, debt maturity and investment efficiency[J]. Journal of Banking and Finance,2014,40.

[4]王一舒,王卫星.IASB/FASB收入准则发展新趋势及其对税收的影响[J].涉外税务,2012(10):66-70.

[5]张铁铸,周红.对一般公认会计原则与国际财务报告准则趋同的研究[J].南京审计学院学报,2012,9(02):43-51.

[6]王秀荣,张克娜,张军.国际收入准则的发展及其对我国的启示[J].生产力研究,2013(11):164-167.

[7]李现宗,张启.收入准则的国际变化及我国的应对[J].会计之友,2015(19):9-12.

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