黄小闽 厦门日报社

摘要：随着我国市场经济化水平不断提高，市场的敏感度也在不断提升，对于报业传媒企业来说，其主要原材料——新闻纸材料的市场价格波动幅度较大，所以本文将套期保值的概念引入到报业传媒企业新闻纸材料的采购业务中，通过对报业传媒企业原材料采购情况的分析，对于如何进行原材料套期保值的原则和操作关键进行讨论和分析。

关键词：报业传媒企业；原材料；新闻纸材料；套期保值

前言

随着环保观念的深入人心以及国家相关政策的实施，2017年受环保限制影响，原料短缺，全国新闻纸厂停产，预计要到明年初才会有新的进口废纸配额。并且随着其他纸类价格上涨，纸厂纷纷转产，全国只剩下三四家新闻纸厂维持生产。由于缺乏原料，即使新闻纸供不应求也很难有新的厂家加入供货。产能受到影响，纸价不断上涨。来自中国报业协会的统计数据显示，2017年上半年，国产新闻纸全国平均价格为5,100元/吨，比2016年同期的4100元/吨上涨1000元。2017年末甚至可能超过6,000元/吨，粗略估算，整个报业行业要为此多支出纸张成本24.7亿元。萧瑟的纸媒行业屋漏偏逢连夜雨，巨大的成本压力甚至可能成为压倒部分纸媒的最后一根稻草。

可以看出，企业经营管理的一个重要的环节就是材料采购的成本管理。目前很多报业传媒企业设立了专职的采购部门去降低原材料的成本，也取得了显著进步，但是采购人员因面临沉重的成本压力经常纠缠于讨价还价,恶化了供求关系还不说,效果也不明显。采购如果一味只追求低价，结果往往事与愿违。通过现代企业管理的不断实践，所谓的采购不再单单是表面上的物品交易，而是起到商品在生产时和后续投入市场中的一个衔接作用，是商品生产和交换整体供应链中的重要组成部分，是企业进行经营管理中的一个必要需要重视的过程。

在此背景下本文就报业传媒企业采购原材料的过程中采用套期保值的方式来避免成本波动开展讨论。

一、期货套期保值的基本概念

考虑到经济社会的价格不稳定性，货物在时间上存在着一定的价格浮动，而套期保值就是货物持有者考虑到这种情况而进行的期货交易行为。简单介绍来说就是生产者或者经营者在购进或者卖出一定数量的现货商品时，又在期货市场购进或者抛售相应数量的商品，若在一方盈利了则另一方就必然发生了亏损。在现实生活中，存在着许多风险是购买商业保险是无法进行理赔的，只有通过期货市场的套期保值交易实现风险影响最小化，由于是同种价格，期货和现货在市场波动中的价格变动呈一个反方向的趋势，也就是说在现货市场上发生了亏损，在期货市场上就会有所盈利，这就是通过期货市场的套期保值交易实现风险影响最小化，在很大程度上规避市场价格波动的风险的原理。

二、报业传媒企业原材料采购套期保值的基本原则

对于报业传媒企业来说，其最主要的原材料为新闻纸材料，新闻纸材料的成本占据企业成本的大部分，因此在采用套期保值过程中应该遵循以下原则：

（一）新闻纸材料种类相同原则

在进行新闻纸材料的套期保值交易时期货与现货的新闻交易纸材料种类是必须要是一样的，这样才能使两者之间有着密切的联系，在价格进行变动时才能有效的实现相应价格的互相补充，使得预期效果成为可能。若是在进行相应的套期保值交易时期货与现货新闻纸材料种类存在出入的话，一方面不能实现使用者的价格风险规避的意图，另一方面加剧价格风险的波动，可能会导致损失的扩大化，这样一来就得不偿失了。在进行套期保值交易时，交易对象是否能参与进来也是一个问题，比如并非所有的新闻纸材料都能进入到期货市场提供给购买者进行期货交易，在进行交易时套期保值交易就不能实现其作用的有效发挥，这样一来新的需求就出现了。

为了解决弥补套期保值交易的局限性，另一种产品交叉套期保值应运而生。与套期保值交易原理相同，就是在交易商品过程中若出现现货产品没有与之相对应的期货产品，那么使用者可以选择一种与现货种类不同但是价格走势类似的产品，以保障商品套期保值的顺利进行。就新闻纸材料而言，若是选择种类不同的新闻纸材料进行交叉套期保值时，尽量在替代上选择与现货新闻纸材料性质上较为密切相关的，这样才更有利于套期保值交易的效果发挥到最大化。

（二）新闻纸材料数量相等原则

除了上面所要求的现货与期货种类的相同外，在进行套期保值交易时数量上也有规定。道理是显而易见的。因为期货与现货价值不可能完全相同，波动幅度也不会完全一模一样，因此在保证种类的前提下，两个市场下的产品的数量也一样，那么在经济价格变动中，两个市场下的一个亏损与一个盈利的金额才能实现大致的相同。另外基差和套期保值时的基差也影响着套期保值作用的发挥。在基差相等的情况下，数量就起到了风险规避的决定性作用。

（三）月份相同相近原则

套期保值交易的风险规避与月份也有着很大的联系。现货与期货的价格变动极大影响着两个市场的亏损与盈利情况。这种情况下若是两个市场下产品的交易月份基本吻合或者完全吻合，那么两方的价格在联系上也较为紧密，有利于风险规避效果的发挥。等到约定日期到来之时，现货与期货价格也基本一致了。

（四）交易方向相反原则

所谓交易相反原则是指在进行套期保值交易时若在现货市场进行商品的买进行为，那么在期货市场中就必须要卖出相应的数量产品；反之亦然。只有遵循这样的相反操作，才能实现说若是在现货市场发生了亏损，在期货市场才能实现商品的盈利，实现套期保值。若是与交易相反原则相违背，那么套期保值的交易存在着巨大的风险，好的情况是两方都实现盈利，坏的情况则是两方都实现亏损，这在无形之中加剧的套期保值风险性。

三、期货套期保值的新闻纸材料价格风险规避操作关键

（一）建立完善的内控制度

制度是一个企业实现目标发展的根本。从实现报业传媒企业的套期保值的目标出发，前期需要进行企业内部相应制度的建立，随着实际情况进行调整完善以满足发展。套期保值交易需要在一个相对完善的制度下进行，同时执行人员应该严格按照相应的条例进行交易，并设有人员专门负责整个过程的监督工作，以实现整个交易的圆满进行。除此之外，套期保值方案的制定也尤为重要。政治影响着经济，报业传媒企业应该实时关注着国内相关的政治策略以及经济发展动向，对未来的经济走向有一个大概的预估，科学合理分析新闻纸现货与期货的一个供求关系，以此来作为套保方案的参考，实现套保方案的准确性。在新闻纸材料的成本与收益关系进行科学分析，在原有保值操作方案的基础上通过数据对比关系进行相应内容的变动，实现风险最低化。                                 

（二）把握正确的交易时机

在进行交易时时机也很大程度影响着交易的结果。进行套期保值交易时市场上会有一个最佳的套期保值时间。这时报业传媒企业需要瞄准时机进行交易，一旦错过了那么就会面临着巨大的经济损失。在进行时机勘测时前期的准备工作是必不可少的，需要提前计算设置合理出能够给企业带来利润和损失的一个价格区间，通过数字进行科学分析，设置相应的技术人员进行市场监察，考虑到可能出现的风险，进行预防准备，将损失降到最低。

（三）交易过程中适度保值

报业传媒企业应当在了解自身情况的同时，做出最适合报业传媒企业情况的决定。报业传媒企业在进行交易时要考虑到产品的保值问题。也就是说不能仅仅依靠外界的风险保护措施，自身企业要对自己的产品量体裁衣的设计价格保护的方案，一般而言，只有两种方案进行选择，要么全部保护要么不保护，这两种都是降低风险的措施，至于如何进行抉择则要根据市场行情以及企业内部决策管理的决断来实现产品的风险规避。

四、结语

对于报业传媒企业来说，其原材料价格风险的规避是企业经营的重要组成部分，并且报业印刷用纸的特殊性决定了其应该采取更加稳妥的方式来对其纸材料风险的控制，这也是保障企业在激烈的市场竞争中正常运行的重要因素。因此一定的套期保值应用是有必要的，其目的是使得企业能够规避一定程度的原材料价格波动而引起的风险。

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