王葵   夏津县物价局

摘要：近年来我国不断的优化经济架构，国民经济增长速度较快，城镇居民的收入和生活水平都大幅度上升，但居民的消费水平增幅较小，部分地区甚至有明显下降的趋势，居民消费水平对社会经济发展，促进内需具有重要作用。资产价格变动对城镇居民消费水平存在一定的影响，本文主要针对于城镇居民的金融资产和实物资产进行综合分析，并结合城镇居民的消费习惯，探讨近年来消费水平的变化。

关键词：经济体制改革；市场经济；资产积累；消费意识；价格波动

引言

根据国家统计局给出的相关数据可得知，2017年前三季度我国城镇居民人均可支配收入为19342元，相对于去年同期增幅较大，居民消费支出也有所上升。近年来我国不断深化经济体制改革，目的在于促进各类企业发展与提升人们生活水平，在实体经济中资产价格变动对居民消费具有较强影响，当前形势下物价、房地产以及股票已经成为了影响我国居民财富主要因素，加强对资产价格变动的研究，具有重要的现实意义。

一、我国城镇居民持有资产及消费水平综合分析

市场经济实行以来，我国社会经济发展较为快速，目前我国人民生活水平大幅度上升，居民所持有的资产规模也在逐渐提升。当前形势下我国居民资产可选择种类较多，例如购买股票、银行储蓄、购买房产等是目前较为主流的资产积累方式，所获得的收入能够增加家庭未来支出。但目前来说，我国城镇居民消费水平较低，消费结构有待完善，这种现象对我国的社会经济发展起到消极作用，国家目前不断出台多种政策，目的是为了使居民拥有更多的财产性收入，提升城镇居民消费水平，拉动我国国家内需，目前来说城镇居民资产要低于城市居民高于农村居民，虽然城镇居民的人均资产所能发挥的财富效应较大，但是这种资产持有很难刺激消费，我国农村的医疗教育等各类社会保障在逐渐的建设完善之中，农村居民需要持有一定的资产来面对生活所需或是农业活动，相对来书城镇居民资产制约条件较小，但缺乏相应的投资理念，抑制了消费水平的增长。当前形势下我国金融市场仍有待于完善，股票市场难以稳定，居民不敢进行资金投入，制约了股票资产的财富效应；城镇居民消费意识较为滞后，以持有资产作为未来保障；我国家庭的传统观念也起到了一定的制约作用，不同于发达国家，我国城镇居民多是选择父辈的资产最终流转到子女手中，降低了货币在市场流通的价值。

二、城镇居民持有房产与股票市场的财富效应分析

当前形式下我国城镇物价相对稳定，不会对城镇居民消费水平造成严重影响，根据经济学专家所给出的研究数据表明，目前来说我国城镇居民资产组成成分主要分为两种，房地产及股票，两者的价格波动对我国城镇居民的消费水平具有重大影响。房地产价格的增长能够有效的促进城镇居民消费水平，反之，为了资产保值均将会大幅度降低消费，根据相关数据分析，城镇商品房价格变动会对财富效应产生较大影响，房地产销售的趋势上升能够有效的促进我国城镇实体经济的快速发展；股票市场的价格变动相对于城镇居民资产变化来说影响较小，城镇居民将股票作为资产持有的数量较低，价值较小，股票市场的涨跌对于城镇消费水平影响关系较低。目前来说城镇居民消费水平所受影响因素较多，影响方向存在一定的未知，在国家出台宏观调控制度后，我国房地产市场趋于平稳，近年来并未出现较大波动，股票和房地产所带来的财富效应传导至城镇所产生的影响相对较低，现阶段城镇居民即是将房地产作为持有资产，但短期内也不会进行频繁交易，很难有效刺激消费，提升城镇居民消费水平。

三、城镇居民资产变动状况综合分析

（一）城镇居民金融资产分析

居民资产分为实物资产和金融资产两类，但目前国家相关统计部门并未给出具体统计数据，根据近年来我国居民金融产的信息本文进行估算统计分析。我国居民金融资产呈现逐年增长的趋势，股票市场的波动对于我国城镇居民资产变动产生了一定的影响，2009年我国房地产事业在经历了长期的低迷状态之后开始进行大幅度反弹，居民纷纷开始进行房产购买，在这一阶段我国居民金融资产开始相对明显降低，由金融资产转变为房地产资产持有，居民银行存款降低，相对来说部分银行信贷业务有所增长。对于城镇居民来说实现资产保值的主要方法是进行银行储蓄，并且银行的存储业务一直处于上升趋势，但2006年年底至2007年十月，我国股票市场蓬勃发展，呈现出持续增长态势，城镇居民也开始参与到股票市场中，银行储蓄存款业务明显降低，居民资产开始由银行储蓄转移到股票市场，资产结构发生一定变化，但银行储蓄仍占据主导地位，城镇居民的现金持有量相对降低，持有股票相对增长。

（二）城镇居民实物资产分析

近年来国家不断加大对城镇发展的建设力度，推出多种刺激消费政策，例如前几年的家电下乡活动，城镇居民可以低价购买高质量的家用电器，并且在政策过后多种耐用消费商品的价格不断下降；汽车等非刚需商品的销量在城镇中逐渐增加，但住宅仍是作为主要居民资产，在进行实物资产统计时应当首先对居民住宅进行分析。城镇居民的住宅资产核算较为困难，新旧程度存在一定的差别，价值换算也较为复杂，只能近乎合理的进行大致统计分析，自千禧年后我国居民具有房产数量开始大量增加，房产价值迅速上升，但全球金融危机发生后，我国经济增长速度明显下降，房地产市场趋于冷淡，城镇居民降低了购房热情，处于观望状态，商品房交易数量大幅度降低，国家为控制经济下跌，出台多项政策与宏观调控手段，房地产市场处于回暖状态，相对于农村住宅市场来说，城镇住宅市场存在投资情况较多，在2015年我国农村居民住宅价值约为37.2万亿元，城镇居民住宅价值为142.7万亿元。

四、资产价格变动城镇居民消费水平的影响分析

（一）城镇消费水平受消费习惯与经济收入影响较大

根据相关调查结果表明，目前我国城镇居民消费水平受消费习惯与经济收入影响较大，当前经济形势下我国城镇居民收入水平持续增长，居民消费支出和资产较易成为了收入消费的主要方式。城镇居民的资产积累增长较快，虽然居民收入逐年递增，但居民收入占居民资产的比重一直在5%左右，说明居民资产增长的绝对量远高于居民收入增长的绝对量。但居民资产对消费的影响远小于收入和消费习惯对居民消费的影响，在模型一中系数值只有0.05（这一系数表明居民资产增长1%，居民消费将提高0.05%），收入的影响系数为0.56，说明从宏观上看，我国居民仍处于高储蓄低消费模式，即使居民已经逐渐有了更多的资产，但他们在消费时仍然更多地依赖现期收入和消费习惯（影响系数为0.35）。

（二）居民实物资产的增加能够提升消费水平

以住宅资产作为居民资产的主要内容，根据相关统计数据表明，2003年-2010年期间，城镇商品房住宅价值增幅为3.7倍，城镇居民的住宅较易价格大幅度增加，居民本身所持有的住宅未经任何投资方式就得到了较大的财富回报，所得到的财富居民会进行一部分消费，实物资产的增长极大的促进了居民的消费水平。城镇居民的消费水平目前来看和住宅价值的增长成正比，不论是投资商品房还是现住住宅的增值都会一定程度上促进城镇居民的消费水平。影响居民消费水平的主要因素有经济整体形势的变化，在经济形式走低时固守房产进行观望，避免经济市场复苏前增加自身负债可能性。

（三）城镇居民的金融资产影响消费水平

居民金融资产与居民消费之间具有反向变动的关系。居民金融资产主要由银行储蓄、手持现金、有价证券、保险等构成，如果居民将当期收入中的更多资金用于储蓄或购买股票、保险，则必将挤占居民的消费支出。当然，由于居民收入水平不断提高，尽管居民将更多的收入投入到储蓄和购买其他金融产品上，但从绝对量上看，居民的消费支出并不会下降，反而是逐年提高的。居民金融资产增长1%，居民消费将减少0.04%，金融资产对居民消费的挤占效应是比较小的。国家也会通过一定的宏观调控手段加强居民消费，2015年央行实行三次储蓄降息，目的在于降低储蓄税率增加城镇居民消费水平，但并未取得明显效果。

（四）城镇居民的储蓄资产影响消费水平

当前形势下，通过对我国城镇居民金融资产结构的分析可知，银行储蓄始终是占有较大份额，向前追溯至计划经济时代，我国人均收入较低，难以有多余资产进行银行储蓄，多是用以家庭支出消费，并且缺乏相应的投资渠道，如果存在多余的现金资产，将首先考虑进行银行储蓄，城镇居民的金融资产结构并不复杂，在我国实行市场经济以后，金融证券市场蓬勃发展，城镇居民的资产结构发生了一定的改变，但银行储蓄仍占据主导趋势，根据相关统计数据表明，我国近年来城镇居民资产在银行储蓄始终保持百分之七十以上，银行储蓄对于多数城镇居民来说虽然效益增长缓慢，但不会出现资产贬值的情况，始终都保持缓慢上升趋势，我国各大银行储蓄利率受当前网络金融模式的影响，也都有所上升，但对于社会经济发展来说，城镇居民将资产存入银行，降低消费水平，一定程度上阻碍了资金流通。

（五）股票市场影响城镇居民消费

目前来说股票市场的波动对城镇居民的消费影响存在一定的争议，股票市场的变动会影响居民的收入，为保证未来消费不会受到影响，部分城镇居民会预留出相应的风险储备金，降低消费以应对未来的消费支出。股票市场波动对居民消费影响存在两种形式：股票市场的持续牛市会增加股票持有居民的收入和财富总价值，居民认为未来经济发展形式良好会相应的增加消费额度，形成经济发展的良性循环；如果股市呈现负增长的状态，既为股票价格持续下跌，居民会对未来的经济发展形式保持观望态度，降低消费信心，降低消费水平。客观来讲，股市的增长会对刺激经济增长和消费水平的提升，负增长导致居民收入降低，消费水平相应下降，对宏观经济造成一定的消极影响。如果居民当期购买股票，则消费支出将减少。一般来说，持有股票都是一个较为长期的过程，居民一旦将资金投入股市，不论股票市场涨跌，都不会很快将股票卖出变现。因此，如果当期收入用于购买股票，则当期消费将减少，但股票资产的弹性系数只有0.01，因此我们判断居民股票资产对居民消费的影响不大。

（六）利率变动对居民消费的影响

城镇居民的消费水平与银行储蓄利率的关系并不止于正负相关，两者之间存在一定的协调平衡。银行储蓄的利率如果上升城镇居民多是选择增加资金存储规模，降低手中持有资金，一定程度上导致消费水平降低，相对来说农村居民消费水平会有所上升。城镇居民消费水平的高低多是依赖于收入的多少，两者之间的关系符合编辑消费倾向递减规律，对于城镇居民来说物价的波动也会影响消费水平。当前形势下我国城镇居民生活水平不断提升，但消费率呈现下降趋势，对我国宏观经济发展起到了一定的阻碍作用，为优化存在的不足，银行应当积极改革利率结构，建立健全利率市场机制，使利率的高低与风险相匹配，逐渐的协调金融体系，控制好利率的变动，避免利率激增对实体经济造成巨大冲击，以利率调控城镇居民消费水平，拉动内需，促进我国社会经济发展。

五、结语：

资产价格变动对城镇居民的消费水平影响较大，为有效保证人民利益，提升消费水平，国家应当采取相应的宏观调控措施，并提升股票市场规模，使城镇居民持有的资产有所提升。房地产作为城镇居民的实物资产，也应当开放多元化投资方式，以降低交易税率等方式，积极促进房地产交易市场的活跃，但避免房地产市场价格出现剧烈波动，逐渐的提升居民生活水平，缩小收入差距。

参考文献：

[1]王金波.社会保障支出的城镇居民消费效应分析[J].财会月刊,2017(30).

[2]刘拥军,葛美玲.城镇居民收入对文化消费支出的影响——基于门限模型和分位数回归[J].商业时代,2017(16):40-42.

[3]王金波.社会保障支出影响城镇居民消费的经济学分析——基于动态一般均衡视角下的再审视[J].经济问题探索,2017(7):11-19.

[4]郭文,孙涛.人口结构变动对中国能源消费碳排放的影响——基于城镇化和居民消费视角[J].数理统计与管理,2017,36(2):295-312.

[5]余新平,熊德平.城镇居民住房资产对家庭消费的财富效应[J].管理世界,2017(6):168-169.