导读 : 还记得黑马哥之前推出的文章《当一个公众号都能估值1亿元……》(加超链)吗？那篇文章在内容创业圈引起来很大反响。那么问题来了，什么样的内容创业者能让投资人心动？一个公众号又如何才能估值1亿元？

i黑马 王奕 2月27日报道

年前，在“内容创业之春”的发布会上，吴晓波、罗振宇等人纷纷前往，为“内容创业”擂鼓鸣金，并预测2016年，内容创业的春天来了。

举旗“只投新媒体，内容最后捍卫者”的投资人们，在现场受到热捧，内容创业者们蜂拥而至，换名片、加微信。

吴晓波、张泉灵、范卫锋，这些投资人都有共同的特征：媒体人出生，目前专注投资新媒体领域，他们投资理念迥异，却又有共同的内核。

什么样的内容创业者能让投资人动心？

聚会的开始

2015年7月初，央视著名记者、知名主持人张泉灵从央视离职，她发布微博称，决心改变的起源是虚惊一场，“年初天天咳血以致医生怀疑我肺癌。排除了之后，倒促成了我换个角度去思考我的人生。”

张泉灵说：“我要跳出去的鱼缸，不是央视，不是体制，而是我已经在慢慢凝固的思维模式。”

7月13日，傅盛战队官方微博对外宣布，张泉灵正式加盟傅盛战队，担任紫牛基金的合伙人。

对于一个曾担任过记者、编导、主持人的媒体人来说，内容创业成了她重点关注领域。

不论把出走理由包装得多么冠冕堂皇，难逃“媒体衰败”的最终缘由。

2000年，范卫锋进入媒体圈。一年后加入《证券时报》，此后十几年，他在《证券时报》经历了所有的媒体形式：纸媒、电视、网站、广播等。

范卫锋渡过了媒体的“黄金时代”，只是刚进入单位的新人，他仅攒了半年多的工资，就交了首付买了人生第一套房。

他也见证了由盛到衰，一个时代的总结——传统媒体的腐朽瓦解，成了不可逆的趋势，杂志报纸停刊的消息不断传出。

“但是，移动互联网的普及，反而使得用户对优质内容的需求大涨，日益饥渴。当旧的生产关系瓦解之时，其中先进的生产力应该得到释放，得到自由，得到机遇”，范卫锋看到，在时代换轨的过程中，就是涅槃和重生的机会。

去年年底，担任证券时报传媒集团战略发展部投资总监职位的范卫锋，辞去工作，创立高樟资本。

一位基金出资人对范卫锋说：“我是一个重度阅读者，当年订了几十份杂志报纸，开卷有益；现在，杂志报纸上有价值的内容越来越少了，你要多投一些优秀的新媒体出来，让我们有好内容看。”

在离职后，他对外发布了一篇文章，宣称“将坚定不移地投资媒体业的内容极客”。对于他来说，“这不是一封告别信，而是一场聚会的开始”。

文章写得情怀满溢，据说当时很多媒体人看得热血沸腾。以情怀和理想的名义，范卫锋开始扮演一个投资人的角色。

什么是壁垒？

资深媒体人迟宇宙，去年年底做了一个微信公众号，叫“商业人物”。

12月7日，迟宇宙发了开篇词，《有些事情悄悄开始就好了》，“商业人物”正式上线。发表的前10篇文章中，居然诞生了4篇十万+，其他稿件的流量也在3万阅读左右。

这给唱“微信红利期已过”论调的人，重重一耳光。商业人物的投资者，正是范卫锋。

去年年底，范卫锋刚创立基金，就和迟宇宙说：“你采访过中国非常多的一线的企业家，为什么不做一个商业人物的新媒体？”

范卫锋看到了市场的需求，写商业人物的杂志，现在要么停刊，要么已没当年味道，但商业人物的报道是刚需，“没有人比你更适合来干这件事”。

迟宇宙在媒体圈名气不小，曾任《南方周末》记者、《经济观察报》首席记者、《新京报》副总编辑，著书《联想局》、《海信史》等。当时的他，正在做一个文学的APP，不算成功，郁郁寻找出路。

于是，两人一拍即合，商业人物应运而生。此时，范卫锋的投资逻辑已然形成：只投垂直领域能生产最强内容的人。

目前，范卫锋投了12个新媒体项目，大半都是财经新媒体，其余分布在体育、娱乐、生活领域。

范卫锋考察项目，主要看3个方面：第一是核心要素，创始人，也就是“对的人”，他希望对方是“好的总编辑和好的总经理”，这就需要杂糅“文人与商人”两个相矛盾的性格，这样的人在媒体圈极为少见；

第二是这个新媒体项目有前途有空间，也就是“对的事”，范卫锋认为，新媒体最重要的，是能不能收集到最有价值的读者和用户，这对后期的盈利模式至关重要；

最后一项，就是合理的价格。范卫锋和很多创始人聊过，大部分都是媒体人出身，文人清高，很多人对自己的项目预期过高。

除此之外，财经作家吴晓波也动作频繁，他联合经纬中国合伙人曹国熊等人，成立了“狮享家新媒体基金”，2015年完成了对多个微信公众账号的投资，酒业家、B座12楼、十点读书、餐饮老板内参、12缸汽车、车早茶、车找茬等。

吴晓波试图建立自媒体矩阵，投资理念和范卫锋有所重叠，都是垂直领域的账号。但又有区别，吴晓波只投资已是垂直领域领先者，已有商业模式者；而范卫锋只投资垂直领域最强内容生产者。

范卫锋投资了一个新媒体，叫“读懂新三板”，当时市面上有200多个新三板账号，做得好的也有20多个。“读懂新三板”创始人卢山林，金融专业毕业后，曾在《 创业家 》杂志任主编助理，后又转任雪球网运营总监。懂媒体，懂金融，懂运营，在范卫锋眼中，这就是他寻找的“垂直领域中最强内容生产者”。

9月10号，“读懂新三板”推出第一篇文章，在微信公众号的新三板垂直排行榜上，高歌猛进，几个月的时间，文章排名从前20名一路挺进到第一名，现已持续领先。

“这件事，给了我非常大的启发，什么是壁垒呢？优秀的创始人才是壁垒，才是稀缺资源”，范卫锋曾经也和一些在垂直行业做了一段时间，且有一定“粉丝壁垒”的新媒体聊过，但真正能打动他的不多。

“粉丝壁垒”在他眼中根本不算壁垒，只要内容好，创始人足够优秀，阅读量和粉丝数随时可以反超。

盈利模式

新媒体的变现模式，除了通常大家所见的“广告和软文”，一直没有更好的出路。

范卫锋认为，广告的商业模式没有大家想象的那么差，在过去的时代，“传统媒体基本上就是印钞机”，是利润很高、收入很高的行业。

新媒体时代，实现了人和内容受众的直接关联，“这就意味着，未来有更多商业模式进化的可能性”，范卫锋还重点研究过“东方财富网”的商业模式。

2004年上线的东方财富网，是一个财经证券门户，最开始的盈利模式和搜狐、网易、新浪等门户网站类似，收取广告费。

后来开发了自己的炒股软件，通过收取软件费获利；又开发资讯软件，提供数据服务，通过收取软件费获利。

工具产品玩好之后，东方财富网又开始尝试金融产品，成为第一批获得专业基金销售牌照的机构，在线销售基金。

余额宝推出之后，东方财富网又看到了互联网金融的风口，推出了“活期宝”、“定期宝”、“指数宝”等金融产品。

2015年前3个季度，东方财富网营收近23个亿。可见，东方财富网的盈利模式，内容只是起点，由此衍生出多种付费工具、服务，最终推出金融产品，都是可探讨的出路。

“随着时代不断进化，盈利模式有很多机会”，范卫锋认为，移动互联网将从根本上改变很多行业的业态，媒体行业同样如此。

在张泉灵的眼中，什么样的内容是有投资价值的？

第一种是知识服务。新媒体产生的内容本身就是有价值的，投资人可以“为了知识买单”。

比如张泉灵投资了一个心理学家，常年在电视台上讲课，后来用讲课的收入组建了一个团队，去做一些深入的课题研究，研究2到6岁孩子的情商发育体系，并将其变成一个亲子互动的课程体系，还带游戏包、玩具产品。这种强大的IP，所形成的一整套服务，就有投资的价值。

第二种，就是服务入口，平台将来是否会成为电商或者服务的入口。

“媒体经营的从来不是内容，经营的是用户，用户才能带来价值”，张泉灵认为，将用户转化为价值，才是终极目的。

第三种，就是新型文化产品，比如视频、音频、歌曲等新型的文化传播方式。

第四种，就是流量分发。

“自媒体对于广告营收，最大的问题在于你的天花板”，张泉灵认为，自媒体确实可以活得不错，但如果只在一个平台上有流量，就很可能死在一个平台上。

3年前微博，如今又变成微信，谁知道3年后会不会出现新的媒体平台？张泉灵认为，多平台流量分发能力，是她比较看重的。

但范卫锋也有不同的观点，他认为，目前还没有看出任何平台有超越微信流量的趋势，因此，所有的新媒体还将重点布局微信公众号，布局其他渠道也可以，但不是那么重要，“相当于你必须穿衣服，但戴不戴帽子却没那么重要”。

虽号称有一千万个公众号，但大概99%的自媒体，在范卫锋眼中都是过眼烟云。浮躁之后，沉淀的仍然是精品 。